亚洲成人av,国产成年女人毛片80s网站,久久精品国产亚洲AV忘忧草18,久久久橹橹橹久久久久手机版

  • 上海中期期貨股份有限公司

今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-04-22

發(fā)布時(shí)間:2024-04-26 搜索
品種策略分析要點(diǎn)
上海中期
           
 研發(fā)團(tuán)隊(duì)

股指

今日四組期指表現(xiàn)分化,IH、IF、IC主力合約收跌0.68%、0.15%、0.09%,IM收漲0.04%。現(xiàn)貨A股三大指數(shù)集體小幅回調(diào),滬指跌0.67%,收?qǐng)?bào)3044.60點(diǎn);深證成指跌0.43%,收?qǐng)?bào)9239.14點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.32%,收?qǐng)?bào)1750.46點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到8221億元,北向資金今日凈買入13.89億元。行業(yè)板塊漲少跌多,旅游酒店、航天航空、釀酒行業(yè)漲幅居前,貴金屬、采掘行業(yè)、石油行業(yè)、煤炭行業(yè)、珠寶首飾等周期板塊重挫。國內(nèi)方面,我國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按不變價(jià)格計(jì)算同比增長5.3%,比上年四季度環(huán)比增長1.6%,高于市場預(yù)期。海外方面,美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示,如果美國通脹上升,對(duì)加息持開放態(tài)度。綜合看,國內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期,但3月單月看,投資以及出口等有所回落,物價(jià)也迎來回落,顯示經(jīng)濟(jì)整體在修復(fù)但仍然不強(qiáng),而海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度延后,后續(xù)指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)震蕩。

宏觀金融
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

貴金屬

今日滬金主力合約收跌1.74%,滬銀收跌3.24%,國際金價(jià)震蕩下行,目前2355美元/盎司,金銀比價(jià)85.0。今日金銀價(jià)格走勢雙雙回落,上周包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)言觀點(diǎn)普遍偏鷹并重申不急于降息,市場對(duì)于首次降息時(shí)點(diǎn)押注延后至四季度,中東地緣沖突各方暫時(shí)保持克制,避險(xiǎn)情緒回落,市場等待更多消息指引?;久鎭砜?,美國最新一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)不及預(yù)期,勞動(dòng)力市場仍有韌性;前期數(shù)據(jù)顯示美國通脹回落不暢。從貨幣政策角度來看,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定;歐洲央行將借貸成本維持在紀(jì)錄高位,但同時(shí)暗示可能很快降息;日本央行解除負(fù)利率政策。資金方面,我國央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金,截至3末,中國的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7274萬盎司,環(huán)比增加16萬盎司。截至4/19,SPDR黃金ETF持倉831.91噸,SLV白銀ETF持倉12950.75噸。整體來說,市場避險(xiǎn)情緒有所降溫,本周重點(diǎn)關(guān)注美國一季度GDP及3月PCE數(shù)據(jù),短期貴金屬存在一定高位調(diào)整可能。

金屬
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅及國際銅

今日滬銅主力合約收漲0.23%,倫銅沖高回落,現(xiàn)運(yùn)行于9877美元/噸。宏觀方面,國內(nèi)宏觀氛圍偏暖推動(dòng)銅價(jià)沖高,加之銅供應(yīng)擔(dān)憂情緒上升和愈發(fā)緊張的地緣沖突,也對(duì)銅價(jià)起到一定抬升作用。國內(nèi)供應(yīng)端,近期國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)下行,礦端緊張依然存在,需關(guān)注國內(nèi)4月冶煉廠檢修兌現(xiàn)情況;此外,銅價(jià)持續(xù)上行,給持貨商造成出貨壓力,隨著出口窗口打開,國內(nèi)多家冶煉廠加大出口力度,或使供應(yīng)有一定減少。庫存端,截止至4月22日,國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為40.37萬噸,環(huán)比增加0.02萬噸。需求方面,下游加工企業(yè)采購零單量仍不多,剛需補(bǔ)貨為主,非必要不采購,市場成交仍不活躍。近日多地銅礦傳出停產(chǎn)消息,同時(shí)剛贊地區(qū)部分冶煉廠因水電危機(jī)面臨停產(chǎn),供應(yīng)擔(dān)憂情緒或再度發(fā)酵,預(yù)計(jì)銅價(jià)維持高位運(yùn)行。

螺紋(RB)

觀望為宜

近期市場建筑鋼材偏弱運(yùn)行,連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下,市場主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng),幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià),其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸,盤螺線材上調(diào)250元/噸,受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂,其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等,相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30,現(xiàn)貨成交偏冷,價(jià)格盤整觀望為主。今日螺紋鋼主力1710合約探底回升,期價(jià)多空爭奪依然激烈,盤中波動(dòng)幅度依然較大,但上方5日、10日均線附近壓力明顯,觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

熱軋板卷市場價(jià)格小幅下跌,市場成交整體不佳。市場心態(tài)有所變化,市場報(bào)價(jià)小幅走低,下游用戶觀望情緒較濃,市場成交整體較差。不過目前市場庫存資源相對(duì)偏少,加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高,因此市場商家也不愿過低銷售。綜合來看,低庫存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐,預(yù)計(jì)近期熱卷市場價(jià)格震蕩運(yùn)行。今日熱卷主力1710合約弱勢調(diào)整,期價(jià)維持偏弱運(yùn)行,預(yù)計(jì)短期多空爭奪依然激烈,上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大,觀望為宜。

鋁及氧化鋁

今日滬鋁主力合約收漲0.84%,倫鋁維持高位震蕩,現(xiàn)運(yùn)行于2661美元/噸?;久鎭砜?,云南電力供應(yīng)的限制和進(jìn)口窗口的持續(xù)關(guān)閉,來自供應(yīng)端的壓力相對(duì)有限,需持續(xù)關(guān)注云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)情況。庫存方面,截止至4月22日,國內(nèi)鋁錠庫存83.1萬噸,環(huán)比減少1.3萬噸。消費(fèi)方面,消費(fèi)旺季疊加國內(nèi)“以舊換新”等利好政策不斷推進(jìn),消費(fèi)端仍保持樂觀預(yù)期;短期高位鋁價(jià)抑制下游采購積極性,開工率上行略受阻力,下游需求仍需更多終端消費(fèi)方面的刺激帶動(dòng)。整體來說,目前全球鋁貿(mào)易摩擦擾動(dòng)信息較多的情況下,國內(nèi)盤面短期或受外圍消息刺激高位震蕩為主。

鋅(ZN)

今日滬鋅主力收跌0.90%,倫鋅震蕩走低,現(xiàn)運(yùn)行于2813.5美元/噸。國內(nèi)供應(yīng)面,近期鋅精礦加工費(fèi)再次下降,冶煉廠成本對(duì)鋅價(jià)支撐較強(qiáng),且4月鋅冶煉廠檢修仍較多,SMM預(yù)計(jì)4月鋅錠產(chǎn)量較3月或環(huán)比下降2.12萬噸至50.43萬噸,整體供應(yīng)端偏緊。消費(fèi)端,傳統(tǒng)消費(fèi)旺季表現(xiàn)不及預(yù)期,但下游三大板塊開工仍顯堅(jiān)挺,鋅價(jià)高位回落,下游逢低謹(jǐn)慎采購,整體消費(fèi)一般。庫存端,截至4月22日,SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為22.09萬噸,環(huán)比增加0.32萬噸。綜合來看,鋅市供應(yīng)端緊缺邏輯持續(xù),疊加國內(nèi)宏觀需求改善預(yù)期仍存,雖現(xiàn)貨消費(fèi)不佳,預(yù)計(jì)短期滬鋅維持高位震蕩。

鉛(PB)

今日滬鉛主力收跌2.28%,倫鉛震蕩走低,現(xiàn)運(yùn)行于2190.5美元/噸。今日鉛價(jià)大幅回調(diào)主要由于多頭獲利減倉所致。國內(nèi)供應(yīng)面,部分原生鉛煉廠復(fù)產(chǎn),疊加交割過后貨源陸續(xù)流入市場,后續(xù)市場原生鉛流通貨源或逐漸增多;鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,再生鉛利潤較好,但與此同時(shí)消費(fèi)淡季廢電瓶供應(yīng)同步下滑,臨近月底部分企業(yè)或因原料不足面臨減產(chǎn)。消費(fèi)端,鉛酸蓄電池市場正值淡季,下游企業(yè)觀望慎采,現(xiàn)貨市場成交偏淡。庫存端,截止至4月22日,國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存5.62萬噸,環(huán)比減少0.08萬噸,近期再生鉛供應(yīng)不足,預(yù)計(jì)鉛錠社庫將延續(xù)下降態(tài)勢。整體來說,傳統(tǒng)消費(fèi)淡季行情下鉛價(jià)上方承壓,預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)以震蕩整理為主。

鎳及不銹鋼

今日滬鎳主力合約收漲1.89%,倫鎳震蕩回落,現(xiàn)運(yùn)行于19115美元/噸。鎳價(jià)重心大幅上揚(yáng),因市場供應(yīng)端擔(dān)憂再起。一是擔(dān)心印尼收緊供應(yīng),其仍在審查采礦配額批準(zhǔn)申請(qǐng),尚未全部發(fā)放許可證。二是國內(nèi)鎳鐵收儲(chǔ)傳聞再起,導(dǎo)致近期鎳鐵價(jià)格反彈;此外,據(jù)SMM消息,近期海關(guān)對(duì)到港MHP原料進(jìn)行查驗(yàn),此舉或延遲鹽廠原料到廠時(shí)間,影響供貨速度。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端,鎳板供應(yīng)維持增量,海外長單雖較去年規(guī)模有所減少,但對(duì)于僅靠內(nèi)部產(chǎn)量就滿足國內(nèi)需求的情況下,進(jìn)口鎳板仍然影響著國內(nèi)供需格局繼續(xù)向?qū)捤深A(yù)期傾斜。需求端,不銹鋼下游和終端需求較為疲弱,鋼廠積壓庫存難以消化,鋼廠采購意向價(jià)格較低且需求清淡。整體來看,對(duì)原料供給擔(dān)憂情緒成為近期鎳產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注重點(diǎn),鎳價(jià)同樣也得到了產(chǎn)業(yè)鏈的支撐,短期預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩走勢。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

建議觀望

近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫存低;港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào),但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場價(jià)格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉,成交并未同比例放量,今日最高點(diǎn)未破前高,目前期現(xiàn)市場價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉位擇機(jī)入場保值,短線客戶建議觀望。

鐵礦石(I)

今日鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)整理運(yùn)行,期價(jià)高位震蕩,下方暫獲5日均線附近支撐,短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大,預(yù)計(jì)短期維持高位整理運(yùn)行為主。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)受天氣影響出現(xiàn)季節(jié)性下跌,處于近3年同期較低位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2392.2萬噸,周環(huán)比減少853.6萬噸;4月全球發(fā)運(yùn)量周均值為2819萬噸,環(huán)比3月減少257萬噸,同比去年4月增加48萬噸。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)持續(xù)攀升,處于近3年同期高位水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2528萬噸,周環(huán)比增加92萬噸,較上月周均值高235萬噸;需求端,上周鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為226.22萬噸/天,周環(huán)比增加1.47萬噸/天,同比減少19.66萬噸/天,較年初增加8.05萬噸/天。庫存端,中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前16期累庫趨勢,高于去年同期水平。截止4月19日,45港鐵礦石庫存總量14559.5萬噸,環(huán)比累庫72萬噸,較年初累庫2314.7萬噸,比去年同期庫存高1524.9萬噸。整體來看,近期由于澳洲天氣影響消退,部分礦山港口檢修結(jié)束,預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量明顯回升。需求端,預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢。庫存端,下周到港量預(yù)計(jì)有所下滑,卸貨入庫量減少,節(jié)前鋼廠提貨力度預(yù)計(jì)將有所提升,港口疏港量或?qū)⒚黠@增加,綜合預(yù)計(jì),下期45港港口庫存或有去庫趨勢,鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

天然橡膠

今日天然橡膠主力合約期價(jià)收于14415元/噸,較上一交易日下跌1.1%。供應(yīng)方面,云南西雙版納產(chǎn)區(qū)迎來弱降雨天氣,市場對(duì)新膠釋放預(yù)期升溫。但開割初期膠水釋放不足,新膠供應(yīng)壓力或相對(duì)有限。密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)最新天氣以及二次開割進(jìn)展。海外產(chǎn)區(qū)正值低產(chǎn)季,原料供應(yīng)釋放依然偏緊。需求方面,截至4月18日當(dāng)周,國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.87%,環(huán)比增加0.02%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.06%,環(huán)比下降0.12%。下游輪胎行業(yè)整體開工穩(wěn)定,但企業(yè)對(duì)于原料高價(jià)仍心存抵觸。全鋼輪胎企業(yè)目前產(chǎn)銷壓力較大,整體開工水平較難有明顯提升,原料需求缺乏亮眼表現(xiàn)。綜合來看,短期新膠供給壓力相對(duì)有限,下游輪胎企業(yè)產(chǎn)銷壓力較大,需求端較為乏力,預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。


PVC(V)

今日PVC主力合約期價(jià)收于5915元/噸,較上一交易日上漲0.22%。供應(yīng)方面,本周無新增檢修企業(yè),且前期檢修的企業(yè)部分恢復(fù),預(yù)計(jì)檢修損失量將減少,周度產(chǎn)量將增加。需求方面,目前下游采購原料延續(xù)逢低補(bǔ)貨節(jié)奏,軟制品企業(yè)采購積極性尚可,硬質(zhì)品因訂單限制,采購情緒低迷。出口方面,雖然國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出口價(jià)格相較其他貨源價(jià)格優(yōu)勢較為明顯,但國外客戶詢盤積極性一般,聽聞?dòng)《纫庀虿少弮r(jià)格低于CFR760,預(yù)計(jì)出口短期難以放量。整體來看,PVC供需兩弱,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


燃油及低硫燃油

今日燃料油主力合約期價(jià)收于3431元/噸,較上一交易日下跌4.05%。低硫主力合約期價(jià)收于4473元/噸,較上一交易日下跌3.12%。供應(yīng)方面,截至4月14日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨557.24萬噸,環(huán)比下降6.53%。其中美國發(fā)貨60.15萬噸,環(huán)比增加9.33%;俄羅斯發(fā)貨75.67萬噸,環(huán)比增加104.06%;新加坡發(fā)貨14.48萬噸,環(huán)比下降7.04%。需求方面,消費(fèi)表現(xiàn)溫和,下游按需謹(jǐn)慎采購。截至4月12日當(dāng)周,中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為963.23,環(huán)比下跌0.16%;中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1185.13,環(huán)比下跌0.52%。庫存方面,截止4月17日當(dāng)周,新加坡燃料油庫存錄得2218.6萬桶,環(huán)比增加5.63%。整體來看,燃料油供應(yīng)增加,需求偏剛需,關(guān)注成本端和紅海局勢對(duì)期價(jià)的影響。


原油(SC)

今日原油主力合約期價(jià)收于633.2元/桶,較上一交易日下跌1.27%。供應(yīng)方面,OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長至2024年第二季度。美國原油產(chǎn)量在截止4月12日當(dāng)周錄得1310萬桶/日,環(huán)比持平。需求方面,美國煉廠春季檢修期漸入尾聲,煉廠開工率逐步回升,下游消費(fèi)可期。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至4月18日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為80.73%,環(huán)比下降0.23%。本周塔河石化1#常減壓裝置、大連石化、中科煉化、中海油東方石化、天津石化、鎮(zhèn)海煉化部分裝置及錦州石化全廠仍處檢修期內(nèi),預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷或小幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月17日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為63.26%,環(huán)比上漲0.71%。4月底神馳將恢復(fù)開工,其他前期檢修煉廠由于煉油利潤不佳,推遲開工計(jì)劃,其它暫無新增加的檢修裝置,多數(shù)煉廠負(fù)荷保持平穩(wěn),預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或小幅增加。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求有恢復(fù)預(yù)期,建議密切關(guān)注地緣局勢和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。


瀝青(BU)

今日瀝青主力合約期價(jià)收于3731元/噸,較上一交易日下跌0.88%。供應(yīng)方面,截止4月17日當(dāng)周,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為27.2%,環(huán)比下降2.2%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為47.1萬噸,環(huán)比下降3.4萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量21.5噸,環(huán)比下降2.8萬噸;中石化總產(chǎn)量16.8萬噸,環(huán)比下降0.9萬噸;中石油總產(chǎn)量6.6萬噸,環(huán)比增加0.3萬噸;中海油總產(chǎn)量2.2萬噸,環(huán)比持平。本周齊魯石化及山東勝星均有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃,帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共38.5萬噸,環(huán)比增加2.2%。市場零散剛需拿貨為主,現(xiàn)貨投機(jī)需求減弱,南方地區(qū)多降雨天氣,對(duì)于實(shí)際需求有所阻礙。整體來看,瀝青供應(yīng)偏緊,需求受阻,關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。


塑料(L)

今日塑料主力合約期價(jià)收于8462元/噸,較上一交易日下跌0.19%。供應(yīng)方面,本周廣東石化、海南煉化裝置計(jì)劃開車,預(yù)計(jì)檢修影響量稍有減少,但仍處集中檢修期。進(jìn)口方面,周內(nèi)進(jìn)口船貨到港量變化不大,整體供應(yīng)壓力有限。需求方面,農(nóng)膜整體需求明顯減弱,地膜新單跟進(jìn)寥寥,多數(shù)工廠降負(fù)生產(chǎn),少數(shù)工廠處停工狀態(tài);棚膜需求清淡,工廠多選擇淡季停機(jī),農(nóng)膜行業(yè)整體開工明顯下滑。伴隨春耕季節(jié)結(jié)束,農(nóng)膜行業(yè)進(jìn)入需求淡季,工廠訂單不足,補(bǔ)倉情緒不佳,觀望情緒濃厚。整體來看,塑料供需兩弱,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


聚丙烯(PP)

今日聚丙烯主力合約期價(jià)收于7626元/噸,較上一交易日下跌0.35%。供應(yīng)方面,4月中下旬供應(yīng)端利好猶存,檢修企業(yè)集中于華東及華南地區(qū),以華東地區(qū)浙江石化、東華(寧波)及華南地區(qū)中景石化、中科煉化為代表的檢修企業(yè),市場供應(yīng)下降。港口庫存方面,進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài),進(jìn)口貨源到港有所收縮。需求方面,下游工廠庫存低位,或存適量補(bǔ)貨預(yù)期。目前下游工廠開工波動(dòng)暫不大,但因成品庫存偏高且盈利水平難有明顯改善,入市采購依然較謹(jǐn)慎。但考慮到下游工廠原料庫存低位,部分企業(yè)五一節(jié)前或存在適量的補(bǔ)貨,需求端或存在一定支撐。整體來看,聚丙烯供應(yīng)壓力不大,需求端有補(bǔ)貨支撐,預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


PTA及短纖

正套持有

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。


合成橡膠

今日合成橡膠主力合約期價(jià)收于12930元/噸,較上一交易日下跌2.12%。供應(yīng)方面,截至4月18日當(dāng)周,國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷為58.72%,環(huán)比增加6.89%。本周錦州、益華橡塑、振華維持停車,浩普重啟,齊翔停車,其他裝置正常運(yùn)行。預(yù)計(jì)國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷或下滑。需求方面,半鋼輪胎出口訂單表現(xiàn)強(qiáng)勁,支撐銷量,整體表現(xiàn)供不應(yīng)求。全鋼輪胎市場需求疲軟,廠家?guī)齑嬷饾u增長,在庫存和出貨壓力下,不乏全鋼輪胎企業(yè)借機(jī)檢修或減停產(chǎn)的可能。整體來看,合成橡膠供應(yīng)回落,下游需求分化,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。


焦炭(J)

遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有

焦炭主力1709合約今日維持震蕩,期貨貼水逐漸減少,現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲,焦化廠開工率維持在80上方,焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升,但下游鋼廠備貨較為充足,因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢,整體來看,現(xiàn)貨采購需求良好,但并沒有達(dá)到供不應(yīng)求的局面,因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限,操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。


焦煤(JM)

遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有

焦煤主力1709合約今日維持震蕩,近期在下游焦化企業(yè)采購積極性提高的背景下,焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局,盡管供應(yīng)依然維持充足,但在下游噸鋼利潤豐厚的背景下,期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水,但隨著后期煤管票的放開以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放,相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn),操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。


工業(yè)硅

今日工業(yè)硅主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅0.73%,收盤價(jià)11695元/噸。市場參考價(jià):不通氧553#在13000-13100元/噸,通氧553#在13200-13300元/噸,421#在13900-14100元/噸。工業(yè)硅供需偏寬松環(huán)境下,下游采購在消化自身庫存的同時(shí)按需少量多次采購,硅供應(yīng)商出貨困難,硅企促單讓利銷售,同時(shí)工業(yè)硅期貨主力合約也大幅下挫,刺激硅價(jià)下行。4月中旬,隨著硅價(jià)跌破中小規(guī)模硅企成本線,行業(yè)出現(xiàn)因虧損導(dǎo)致硅企減產(chǎn)的情況。下游觀望情緒未有轉(zhuǎn)變,按需采購市場成交量仍較為有限,預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。


碳酸鋰

今日碳酸鋰主力收漲0.79%。近期海外碳酸鋰拍賣價(jià)格下調(diào),對(duì)市場預(yù)期形成一定沖擊,疊加市場對(duì)5月下游需求的可持續(xù)性存疑,碳酸鋰價(jià)格承壓;不過現(xiàn)貨流通依然偏緊,原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,對(duì)鋰價(jià)構(gòu)成支撐,整體保持震蕩格局。國內(nèi)供應(yīng)端,鋰鹽企業(yè)反饋近期散單出售價(jià)格幾無變化,挺價(jià)銷售情緒并無變動(dòng),部分鋰鹽企業(yè)反饋其4月貨源已經(jīng)完全長單預(yù)售,且無折扣系數(shù),當(dāng)下已經(jīng)無多余貨源進(jìn)行散單售賣,市場供應(yīng)整體維持偏緊格局。消費(fèi)方面,正極等下游企業(yè)開始進(jìn)行5月長單的簽約,隨著五一假期的臨近,后續(xù)下游市場對(duì)于原料備庫需求將逐漸顯現(xiàn)。隨著車企價(jià)格戰(zhàn)持續(xù),下游電芯廠預(yù)期訂單增量明顯。整體來說,近期碳酸鋰現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊對(duì)碳酸鋰短期價(jià)格構(gòu)成階段性支撐,但中長期來看,碳酸鋰過剩格局并未改變,其依然面臨價(jià)格下行壓力。


白糖(SR)

今日白糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)6212元/噸,收跌幅0.05%。國際方面,美國農(nóng)業(yè)部周四公布的4月供需報(bào)告顯示,美國2023/24年度糖庫存/使用比預(yù)估為13.5%,上月預(yù)估為13.4%。美國2022/23年度糖庫存/使用比預(yù)估為14.3%,上月預(yù)估為14.3%。美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)對(duì)2023/24年度 (10月-次年9月)墨西哥糖進(jìn)口量的預(yù)測。美國目前預(yù)計(jì)將從墨西哥進(jìn)口49.9萬短噸糖,低于3月份預(yù)估的66.6萬短噸。國內(nèi)方面,廣西2023/24榨季開榨糖廠合計(jì)74家,截至4月7日累計(jì)收榨糖廠64家,合計(jì)日榨蔗能力約53.9萬噸,同比分別減少8家、4.75萬噸;剩余10家糖廠未收榨,合計(jì)日榨蔗能力約5.1萬噸。本榨季食糖生產(chǎn)已進(jìn)入尾聲,截至3月末,廣西入榨甘蔗5051.05萬噸;產(chǎn)混合糖610.49萬噸。預(yù)計(jì)廣西糖廠全面收榨時(shí)間為4月下旬,最終產(chǎn)糖量約620萬噸左右。季節(jié)性累庫及消費(fèi)淡季下,糖價(jià)持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)或稍顯不足。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米

今日玉米主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)2404元/噸,收跌幅0.12%。國際市場,4月11日消息,美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四下調(diào)國內(nèi)玉米期未庫存預(yù)期,因更多的玉米將用于生產(chǎn)乙醇生物燃料和農(nóng)場動(dòng)物飼料在期貨價(jià)格今年跌至三年低點(diǎn)后,美國玉米消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加,但全球玉米供應(yīng)仍然充裕,報(bào)告發(fā)布后玉米價(jià)格走低。國內(nèi)方面,全國玉米市場價(jià)格為2390元/噸,產(chǎn)區(qū)自然干糧上量增加,整體供應(yīng)壓力較大,深加工企業(yè)陸續(xù)下調(diào)干糧收購價(jià)格,但吉林直屬庫陸續(xù)開庫收購,且受前期建庫成本支撐,貿(mào)易商低價(jià)惜售情緒仍存。近期港口交易量不高,以訂單交付為主,現(xiàn)貨庫存及成交都比較少,疊加期貨走勢偏弱,貿(mào)易商報(bào)價(jià)信心不足。內(nèi)陸地區(qū)飼料企業(yè)仍舊遵循剛需采購的策略,循環(huán)補(bǔ)庫。

大豆(A)

2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足,東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢,余糧接近4.5成左右,隨著天氣回暖,貿(mào)易商下調(diào)收購價(jià)格,價(jià)格回落后,農(nóng)戶售糧積極性一般,同時(shí)大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢,對(duì)大豆價(jià)格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

今日豆粕承壓3400元/噸震蕩,阿根廷大豆上市壓力階段性增加,在阿根廷大豆豐產(chǎn)壓力下,大豆走勢承壓,但是,巴西及阿根廷農(nóng)戶銷售意愿仍有不確定性,南美大豆升貼水小幅上升。4月中旬,2024/25年度美豆將初步展開播種,目前中西部地區(qū)墑情略有短缺,未來兩周南部地區(qū)及中西部部分地區(qū)將迎來降雨,有利于大豆播種。國內(nèi)方面, 4月中旬進(jìn)口大豆到港將逐步增加,本周油廠開機(jī)回升,截至4月12日當(dāng)周,大豆壓榨量為177.06萬噸,高于上周的149.05萬噸,豆粕庫存止降轉(zhuǎn)升,截至4月12日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為33.57萬噸,環(huán)比增加11.90%,同比增加23.92%,隨著油廠開機(jī)率逐步回升,豆粕偏緊局面將有所緩解。建議暫且觀望。

豆油(Y)

當(dāng)前巴西大豆收割期壓力逐步釋放,巴西減產(chǎn)背景下成本支撐較強(qiáng),而阿根廷大豆收割壓力漸增,豆油供應(yīng)壓力階段性上升。消費(fèi)方面,巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)稱,將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%,對(duì)巴西豆油形成支撐。但是,美國菜油進(jìn)口增加,美豆油生物燃料需求放緩,美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國內(nèi)方面,近期葵油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,豆油庫存小幅下降,截至4月12日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為86.16萬噸,環(huán)比減少1.42%,同比增加31.72%。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

今日棕櫚油回調(diào)測試7300元/噸,MPOB報(bào)告顯示,截至3月底,馬棕庫存為1714973噸,環(huán)比下降10.68%,同比上升2.45%。馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期,但是4月份受開齋節(jié)假期增多因素影響,短期產(chǎn)量依然將受到抑制,sppoma數(shù)據(jù)顯示,4月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少22.27%,棕櫚油短期供應(yīng)壓力不大,同時(shí)印尼棕櫚油出口受限,馬棕出口顯現(xiàn)較強(qiáng)韌性,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月1-20日馬棕出口較上月同期增加10.2%/14.3%。馬棕庫存維持低位,但隨著產(chǎn)量供應(yīng)邊際增加,近期價(jià)格有所承壓。國內(nèi)方面,國內(nèi)棕櫚油供需兩弱,棕櫚油庫存較上周下降,截至4月12日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為51.499萬噸,環(huán)比減少8.19%,同比減少42.65%,4月份棕櫚油進(jìn)口有所改善,棕櫚油新增買船較多。建議暫且觀望。

菜籽類

進(jìn)口菜籽到港壓力增加,供應(yīng)壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價(jià)差升至高位,對(duì)菜粕消費(fèi)形成提振,截至4月12日,沿海主要油廠菜粕庫存為3萬噸,環(huán)比減少8.26%,同比減少6.83%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油及葵油進(jìn)口仍處高位,加之菜籽壓榨回升,菜油供應(yīng)壓力增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至4月12日,華東主要油廠菜油庫存為30.98萬噸,環(huán)比減少0.52%,同比增加11.44%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,今日生豬主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅0.17%,收盤價(jià)17990元/噸。全國豬價(jià)14.97元/公斤。2024年二季度商品豬出欄量對(duì)應(yīng)2023年6-9月能繁母豬變化,據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),期間能繁母豬存欄量環(huán)比去化幅度0.02%-0.70%,且自7月開始環(huán)比去化幅度逐步擴(kuò)大,同時(shí)去年四季度能繁母豬存欄受北方豬病影響,10月去化幅度明顯加快,加之新生仔豬數(shù)從去年9月開始出現(xiàn)環(huán)比減少,因此預(yù)計(jì)二季度供給整體呈緩慢減量趨勢,但尚未至供給反轉(zhuǎn)或出現(xiàn)供給斷檔時(shí)期。截止到4月11日樣本企業(yè)屠宰量為111120頭,環(huán)比增加0.59%,同比減少27.50%。宰量雖環(huán)比小幅增加但遠(yuǎn)不及去年同期,價(jià)格水平回歸7.50-8.30元/斤,屠企無主動(dòng)分割入庫情況,且凍品庫容持續(xù)高位徘徊且去庫壓力較大,終端餐飲消費(fèi)亦受到多方因素限制,仍處相對(duì)疲態(tài)。供應(yīng)相對(duì)充足,行情不及前期,短期價(jià)格或延續(xù)窄幅調(diào)整。

蘋果(AP)

今日蘋果主力合約偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)7628元/噸,收跌幅0.08%。山東煙臺(tái)棲霞晚富士目前出庫果農(nóng)貨一二級(jí)半帶點(diǎn)的價(jià)格1.1-1.4元/斤??蜕?0#一二級(jí)一般貨源出庫價(jià)格3-3.2元/斤左右,80#一二級(jí)果農(nóng)好貨2.5-3元/斤,80#一二級(jí)果農(nóng)一般貨2-2.5元/斤。陜西洛川產(chǎn)區(qū)目前70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.5-2.8元/斤,70#以上果農(nóng)半商品3.6-3.8元/斤,庫內(nèi)高次主流價(jià)格1.3-1.5元/斤,客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤,以質(zhì)論價(jià)。截至2024年4月17日,全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為501.98萬噸,庫存量較上周減少41.43萬噸。走貨較上周基本持平。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為40.21%,較上周減少2.94%,周內(nèi)部分西部客商轉(zhuǎn)至山東產(chǎn)區(qū)尋貨,山東煙臺(tái)棲霞產(chǎn)區(qū)客商有所增加,一般質(zhì)量貨源開始大量走貨,招遠(yuǎn)低價(jià)貨源繼續(xù)出貨。沂源產(chǎn)區(qū)走貨一般,客商壓價(jià)收購,果農(nóng)急售情緒濃厚。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在45.60%,較上周減少3.37%,周內(nèi)上半周陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度略有加快,果農(nóng)出貨心態(tài)焦急,讓價(jià)意愿增強(qiáng),客商壓價(jià)挑選。而隨著庫內(nèi)剩余貨源質(zhì)量下滑,部分尋貨商將目光轉(zhuǎn)移至其他產(chǎn)區(qū),下半周包裝發(fā)貨速度減緩。此外,雖已進(jìn)入五一備貨期,但節(jié)日提振效果一般,區(qū)內(nèi)整體走貨仍偏不溫不火。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

棉花及棉紗

今日棉花主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)15870元/噸,收跌幅0.09%。國際方面,美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派作風(fēng)令商品市場承壓運(yùn)行,對(duì)棉價(jià)亦形成一定的壓力。美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷售報(bào)告顯示,截至4月11日當(dāng)周,美國2023/24年度陸地棉凈簽33135噸(含簽約34496噸,取消前期簽約1361噸),較前一周增加79%,較近四周平均增加64%。裝運(yùn)陸地棉60487噸,較前一周減少3%,較近四周平均減少24%。凈簽約本年度皮馬棉612噸,較前一周減少66%,裝運(yùn)皮馬棉1338噸,較前一周減少63%。簽約新年度陸地棉18166噸,無新增簽約新年度皮馬棉。本周美棉裝運(yùn)量環(huán)比有所下滑。國內(nèi)方面,目前國內(nèi)下游市場整體持穩(wěn)運(yùn)行,雖然訂單表現(xiàn)不及市場預(yù)期,但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下,下游紡企以及維持偏高的開機(jī)率,但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成,因此產(chǎn)成品庫存方面小幅上升,但整體依舊處于正常水平。此外在高開機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求,短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢。

金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜

能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132)韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

王舟懿(Z0000394),段恩文

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎

免責(zé)聲明

報(bào)告觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表公司意見。本報(bào)告觀點(diǎn)及刊載之所有信息,僅供參考,并不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。我們盡力確保報(bào)告中信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性,但我們不對(duì)其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。上海中期期貨研究所 的所有研究報(bào)告,版權(quán)均屬于上海中期期貨股份有限公司,未經(jīng)本公司授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。


電話:400-670-9898 郵編:200122
上海中期期貨股份有限公司版權(quán)所有
地址:上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1701號(hào)中國鉆石交易中心13B

滬公網(wǎng)安備 31011502002292號(hào)

滬ICP備10202260號(hào)本站支持IPv6訪問