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  • 上海中期期貨股份有限公司

今日早盤研發(fā)觀點2024-03-15

發(fā)布時間:2024-03-15 搜索
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上海中期
           
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宏觀

隔夜美股三大指數(shù)集體收跌,道指止步三連陽,標(biāo)普納指兩連跌。泛歐股指跌落歷史高位,法股三日連創(chuàng)歷史新高。美債加速下跌,十年期美債收益率盤中拉升逾10個基點,創(chuàng)兩周新高;美元指數(shù)加速反彈,創(chuàng)一周新高。布油連創(chuàng)四個月新高,美油四個月來首次收盤站上80美元。PPI后黃金加速回落,期金一度跌超1%,未再逼近收盤紀(jì)錄高位。倫銅跌落11個月高位,倫錫連創(chuàng)七個月新高。國內(nèi)方面,國家發(fā)改委就《國家發(fā)展改革委關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用中長期外債促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的通知(征求意見稿)》公開征求意見?!墩髑笠庖姼濉诽岢觯e極支持行業(yè)地位顯著、信用優(yōu)良、對促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有帶動引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用外債。海外方面,美國PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期,2月PPI同比升1.6%,預(yù)期升1.1%,前值升0.9%;環(huán)比升0.6%,預(yù)期升0.3%,前值升0.3%。今日重點關(guān)注中國 70個大中城市住宅銷售價格月度報告。

宏觀金融
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股指

昨日四組股指期貨偏弱震蕩,IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.18%、0.41%、0.52%、0.67%?,F(xiàn)貨A股三大指數(shù)繼續(xù)回調(diào),滬指日線三連陰。滬指跌0.18%,收報3038.23點;深證成指跌0.52%,收報9555.42點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%,收報1883.02點。滬深兩市成交額維持在一萬億上方,北向資金凈買入64.22億元。行業(yè)板塊漲少跌多,貴金屬、生物制品、航運港口、環(huán)保行業(yè)、醫(yī)療服務(wù)板塊漲幅居前,游戲、航天航空、文化傳媒、半導(dǎo)體、消費電子板塊跌幅居前。國內(nèi)方面,春節(jié)期間消費需求增加,中國2月CPI同比增長0.7%,為半年來首次轉(zhuǎn)正,PPI同比降幅擴(kuò)大至2.7%。海外方面,美國通脹仍具備粘性,2月CPI小幅反彈,核心CPI連續(xù)第二個月超預(yù)期,“新美聯(lián)儲通訊社”指出,關(guān)注CPI數(shù)據(jù)是否會影響到美聯(lián)儲下周發(fā)布的核心PCE預(yù)期。目前市場預(yù)計美聯(lián)儲大概率將在6月降息,美元指數(shù)和美債利率未短期仍可能維持高位。綜合看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期修復(fù)情況還有待觀察,加上海外降息預(yù)期有所延后,隨著現(xiàn)貨指數(shù)和板塊分化加大,后續(xù)指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)高位震蕩。

貴金屬

隔夜滬金主力收漲0.01%,滬銀主力收跌0.27%,國際金價收跌0.56%,金銀比價87.2。隔夜貴金屬整體保持高位震蕩,美國2月生產(chǎn)者價格指數(shù)升幅高于預(yù)期,令美聯(lián)儲提前降息的預(yù)期降溫,提振美債收益率和美元?;久鎭砜矗绹?月最終需求生產(chǎn)者物價指數(shù)上漲0.6%高于預(yù)期。從貨幣政策角度來看,關(guān)注下周美聯(lián)儲利率決議,市場預(yù)計將維持利率穩(wěn)定;歐洲央行上周四將利率維持在紀(jì)錄高位;日本央行將在下周召開政策會議。資金方面,我國央行已連續(xù)15個月增持黃金,截至1月末,中國的黃金儲備達(dá)到7219萬盎司,環(huán)比增加32萬盎司。截至3/13,SPDR黃金ETF持倉816.86噸,SLV白銀ETF持倉13028.40噸。整體來說,當(dāng)前市場在避險情緒和降息預(yù)期影響下偏強(qiáng)運行,但距離美聯(lián)儲首次降息時點仍有較長時間,貴金屬價格或仍有反復(fù)的可能。

金屬
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銅及國際銅(CU)

隔夜滬銅主力收漲0.42%;倫銅收跌0.09%。隔夜滬銅延續(xù)漲勢,倫銅走勢維持高位震蕩。市場預(yù)期中國銅冶煉廠可能削減產(chǎn)量以應(yīng)對原材料供應(yīng)短缺,有色協(xié)會召集中國大型冶煉廠會議,討論當(dāng)前原料緊張和加工費急速下跌問題,預(yù)計可能有涉及聯(lián)合減產(chǎn)或協(xié)商產(chǎn)能的對外消息。宏觀方面,盡管美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期,但投資者對美聯(lián)儲6月降息仍存有預(yù)期,美元走勢偏弱支撐銅價?;久鎭砜?,供應(yīng)端,進(jìn)口銅持續(xù)流入內(nèi)貿(mào)市場,冶煉廠到貨減少,持貨商倉單持有量增加,現(xiàn)貨供給有一定壓縮,不過目前供應(yīng)仍處于較為寬松狀態(tài)。庫存端,截止至3月14日,國內(nèi)電解銅社會庫存為38.91萬噸,環(huán)比增加4.13萬噸。需求方面,市場需求恢復(fù)仍低于預(yù)期,疊加銅價高位運行,對需求恢復(fù)形成拖累。整體來說,國內(nèi)煉廠減產(chǎn)消息大幅提振銅價,帶來供應(yīng)緊張氛圍,同時逐步邁入季節(jié)性恢復(fù)節(jié)奏中,預(yù)計銅價存有底部支撐。

螺紋(RB)

昨日螺紋鋼主力2405合約繼續(xù)大幅下挫,期價靠近3500一線附近,盤中繼續(xù)增倉,整體表現(xiàn)依然偏空。供應(yīng)方面,上周五大鋼材品種供應(yīng)847.71萬噸,周環(huán)比增27.30萬噸,增幅為3.3%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續(xù)回升,隨著近期焦炭兩輪提降順利落地,致使鋼廠利潤得到改善,因此鋼廠也保持著正常復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。螺紋方面,上周短流程企業(yè)延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢,少數(shù)高爐廠3月初也逐步恢復(fù)生產(chǎn)。分區(qū)域看,華東、華中以及東北地區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)回升;華南以及西南地區(qū)由于少數(shù)鋼廠因供應(yīng)壓力減產(chǎn),產(chǎn)量略有減少。螺紋鋼整體產(chǎn)量繼續(xù)增加,螺紋鋼周產(chǎn)量上升4.8%至220.46萬噸;庫存方面,上周五大鋼材總庫存2487.53萬噸,周環(huán)比增53.28萬噸,增幅為2.2%。上周五大品種總庫存繼續(xù)累庫,但增幅收窄,且結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)一致:廠庫與社庫的增幅均繼續(xù)收窄,分別為1.9%和2.3%。螺紋鋼鋼廠庫存上升5.8%至372.62萬噸;社庫繼續(xù)環(huán)比上漲,但上升幅度有所放緩,螺紋鋼社會庫存上升2.3%至946.03萬噸。消費方面,上周五大品種周消費量為794.43萬噸,增幅為13.7%;其中建材消費環(huán)比增43.1%,上周五大品種中建材與板材消費均季節(jié)性回升,但建材消費增幅要明顯高于板材,這主要由于節(jié)后建筑業(yè)鋼材需求回升晚于制造業(yè)所致,目前市場整體呈現(xiàn)供需雙增的格局,而庫存也繼續(xù)累庫,但累庫速度有所放緩,節(jié)后基本面壓力尚存,疊加需求預(yù)期不高,鋼價持續(xù)偏弱運行為主。

熱卷(HC)

昨日熱卷主力2405合約繼續(xù)大幅下挫,期價靠近3700一線,整體表現(xiàn)或維持偏空運行。供應(yīng)方面,上周熱軋產(chǎn)量小幅上升,主要增幅在東北地區(qū),鋼廠檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量有所增加。除此之外,部分鋼廠高爐恢復(fù)正常,產(chǎn)量也有微增,熱卷周產(chǎn)量下降3.5%至310.88萬噸。庫存方面,上周廠庫依舊下降,主要降庫在華北和中南地區(qū),節(jié)后物流逐漸恢復(fù)正常,前期積壓庫存陸續(xù)去庫。主要增庫在華東地區(qū),部分鋼廠計劃增產(chǎn),庫存稍有累積,熱卷廠庫下降2.8%至93.65萬噸;社會庫存上升2.7%至348.61萬噸。需求方面,板材消費環(huán)比增3.9%。綜合來看,節(jié)后下游鋼材需求雖在陸續(xù)回升,但需求結(jié)構(gòu)有所分化,即建筑業(yè)需求預(yù)期要偏差于制造業(yè),因此后期板材價格或偏強(qiáng)于建材價格,短期熱卷價格依然偏弱運行。

鋁及氧化鋁

隔夜滬鋁主力收漲0.23%,倫鋁收跌0.29%?;久鎭砜矗?SMM調(diào)研顯示3月份國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能預(yù)計窄幅波動為主,云南近期電力供應(yīng)緊張局面有所緩解,或給予部分電解鋁企業(yè)少量電力負(fù)荷用于復(fù)產(chǎn),預(yù)計3月下旬云南或有少量啟槽預(yù)期,但產(chǎn)量或貢獻(xiàn)較小,批量性復(fù)產(chǎn)或需等豐水期。庫存方面,截止至3月14日,國內(nèi)鋁錠庫存84.3萬噸,環(huán)比增加0.3萬噸。消費方面,隨著“金三銀四”季節(jié)性旺季到來,下游消費有向好預(yù)期。整體來說,短期進(jìn)口窗口關(guān)閉,庫存有望見頂,或為鋁價提供支撐預(yù)期,短期持續(xù)關(guān)注“金三”旺季下消費回暖節(jié)奏及海外降息預(yù)期波動。

鋅(ZN)

隔夜滬鋅主力收跌0.35%;倫鋅收跌0.47%。美元偏弱,疊加海外冶煉廠減停產(chǎn)消息逐漸傳導(dǎo)至現(xiàn)貨供應(yīng)得以兌現(xiàn),市場對于未來預(yù)期或為供應(yīng)趨緊態(tài)勢,為鋅價走勢提供支撐。國內(nèi)供應(yīng)面,礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊,導(dǎo)致冶煉廠利潤長期倒掛,打擊生產(chǎn)積極性,國內(nèi)冶煉廠檢修減產(chǎn)增多,不過進(jìn)口貨源或流入補(bǔ)充。消費端,鋅價上漲抑制消費情緒,現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平平,整體下游消費恢復(fù)不及預(yù)期。庫存端,截至3月14日,SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為18.79萬噸,環(huán)比增加0.18萬噸。綜合來看,海內(nèi)外市場因礦端偏緊使得供應(yīng)有收縮預(yù)期,短期滬鋅預(yù)計維持偏強(qiáng)震蕩格局。

鉛(PB)

隔夜滬鉛主力收漲0.12%,倫鉛收跌0.58%。國內(nèi)供應(yīng)面,3月湖南等地區(qū)原生鉛冶煉廠檢修減產(chǎn)或帶來小幅減量,而再生精鉛仍以復(fù)產(chǎn)為主,因再生鉛3月預(yù)計增幅較大,鉛錠供應(yīng)中下旬或相對寬松。消費端,汽車蓄電池市場更換需求一般,經(jīng)銷商基本按需采購。而電動自行車蓄電池方面,浙江地區(qū)市場的更換需求一般,電池銷量暫無較大變化;電池生產(chǎn)廠家鉛錠以長單提貨為主,散單采購意愿一般。庫存端,截止至3月14日,國內(nèi)鉛錠社會庫存6.83萬噸,環(huán)比增加0.10萬噸。后續(xù)仍需關(guān)注廢電瓶價格變動及再生精鉛實際恢復(fù)情況,預(yù)計短期滬鉛價格或維持窄幅震蕩。

鎳及不銹鋼(NI)/(SS)

隔夜滬鎳主力收跌0.01%,倫鎳收跌1.12%。印尼方面審批進(jìn)度不及預(yù)期,鎳礦價格表現(xiàn)堅挺,電積鎳成本抬升,疊加近期國內(nèi)外宏觀情緒偏多,鎳價保持高位運行。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端來看,精煉鎳?yán)蹘熠厔莶蛔?,受?nèi)外盤價差持續(xù)擴(kuò)大影響,當(dāng)前價差下精煉鎳出口利潤持續(xù)增加,月內(nèi)鎳板出口量或?qū)⒃黾?。此外,利潤的刺激疊加今年新擴(kuò)產(chǎn)投產(chǎn)項目仍較多,預(yù)計精煉鎳產(chǎn)量增量依然可觀。下游需求端來看,受高鎳價影響下,下游采購情緒減弱,現(xiàn)貨成交仍然維持低位。但中長期來看,下游不銹鋼受宏觀政策提振預(yù)計3月300系排產(chǎn)有所增加,后續(xù)對純鎳需求或形成一定支撐。整體來看,印尼方面相關(guān)問題對鎳價仍存支撐力度,但鎳市場供應(yīng)過剩格局未改,預(yù)計鎳價上方空間有限。

碳酸鋰

昨日碳酸鋰主力大幅下挫,收跌5.64%。近期受下游需求回暖預(yù)期推動,碳酸鋰表現(xiàn)偏強(qiáng),但下游對高價鋰鹽接受度一般,且市場庫存維持高位,依然制約盤面,今日炒作情緒有所降溫,碳酸鋰大幅回落。國內(nèi)供應(yīng)端,近期市場中鋰鹽企業(yè)依然以長單發(fā)售為主,散單延續(xù)挺價狀態(tài),而近期工碳低價貨源隨著某鹽湖企業(yè)放貨結(jié)束也在逐漸減少。消費方面,雖然多數(shù)正極等下游企業(yè)整體延續(xù)對碳酸鋰低價貨源進(jìn)行剛需采買的策略,并無大量備庫想法,但其散單采購價格重心也隨鋰鹽企業(yè)散單銷售價格逐漸抬升,而其對高價碳酸鋰承接力度仍低。整體來看,當(dāng)下碳酸鋰現(xiàn)貨市場供需雙方更多為博弈過程,后續(xù)將進(jìn)入旺季需求驗證階段,后續(xù)仍需關(guān)注江西環(huán)保督察進(jìn)展情況以及下游旺季實際需求狀況。

集運指數(shù)(歐線)

暫時觀望

隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時觀望。

鐵礦石(I)

昨日鐵礦石主力2405合約維持弱勢表現(xiàn),期價繼續(xù)回落,跌破800一線整數(shù)關(guān)口,短期表現(xiàn)或維持偏空運行。近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)受天氣因素影響減弱,本期反彈至年內(nèi)高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示,本期值為3125.6萬噸,周環(huán)比增加521.9萬噸,較1月周均值高352.3萬噸,較去年2月周均值高423萬噸。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)環(huán)比回升,處于近三年同期高位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2377萬噸,周環(huán)比增加346萬噸,較上月周均值低13萬噸;需求端,本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)降勢,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為222.25萬噸/天,周環(huán)比減少0.61萬噸/天,同比減少14.22萬噸/天,較年初增加4.08萬噸/天。庫存端,中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前10期累庫趨勢,高于去年同期水平。截止3月8日,45港鐵礦石庫存總量14150.5萬噸,環(huán)比累庫257.8萬噸,較年初累庫1905.8萬噸,比去年同期庫存高380.5萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫的主要因素在于疏港量回升不及預(yù)期,疊加到港量有所回升,綜合表現(xiàn)為卸貨量高于出庫量。整體來看,市場呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局,港口庫存延續(xù)累庫趨勢,預(yù)計短期鐵礦石價格延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。


天然橡膠

隔夜天然橡膠主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性低產(chǎn)季,原料產(chǎn)出縮量,原料膠水偏緊局面延續(xù),收購價格歷史高位給予膠價底部較強(qiáng)支撐。需求方面,截至3月7日當(dāng)周,國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.34%,環(huán)比增加1.47%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.47%,環(huán)比增加1.67%。隨著主要消費下游輪胎廠伴隨著春季訂貨會的開展,輪胎將迎來上半年產(chǎn)銷小高潮,對開工存有支撐,但原料成本居高不下,或?qū)Σ少徯纬梢种?。綜合來看,橡膠供應(yīng)收縮,需求逐漸恢復(fù),預(yù)計期價將偏強(qiáng)運行。


聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

隔夜PTA主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至3月7日當(dāng)周,國內(nèi)PTA開工率為82.94%,環(huán)比增加0.16%。本周已減停裝置延續(xù)檢修,產(chǎn)量或較為穩(wěn)定。需求方面,聚酯周度平均開工率為85.54%,環(huán)比增加1.32%。前期裝置將繼續(xù)重啟(華西、古纖道),國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將明顯增加。整體來看,PTA供應(yīng)壓力較大,需求恢復(fù)緩慢,關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面,主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,中磊一套30萬噸/年的短纖裝置延至周末停工,但前期華西停工的40萬噸/年的短纖裝置下周存開工意愿,檢修與重啟并存,市場供應(yīng)或小幅提升。需求方面,下游開工雖有提升但增幅不大,目前金三銀四需求旺季尚未呈現(xiàn),一定程度抑制采購商補(bǔ)貨積極性。預(yù)計短纖期價將區(qū)間運行。PX方面,主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至3月7日當(dāng)周,國內(nèi)PX產(chǎn)量為73.28萬噸,環(huán)比增加1.05%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為87.13%,環(huán)比增加0.91%。本周無裝置變動,產(chǎn)量或較為穩(wěn)定。需求方面,已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看,PX供需結(jié)構(gòu)變動不大,但PX檢修季開啟在即,關(guān)注企業(yè)備貨情況。


甲醇

隔夜甲醇主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至3月7日當(dāng)周,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為79.59%,環(huán)比下降0.25%。后續(xù)重啟、檢修裝置并存,江油萬利計劃恢復(fù),云南周內(nèi)短停裝置本周將恢復(fù)正常;但安慶曙光、龍興泰、榆林凱越、山東榮信等部分裝置計劃檢修,預(yù)計本周國內(nèi)甲醇企業(yè)開工或呈現(xiàn)先增后降。此外,需關(guān)注焦化減產(chǎn)、近期環(huán)保等問題影響。港口庫存方面,本周華東地區(qū)約有18-21萬噸到港計劃,關(guān)注寧波一帶整體卸貨節(jié)奏;華南地區(qū)約有2萬余噸進(jìn)口補(bǔ)充,關(guān)注具體落實情況。需求方面,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為51.79%,環(huán)比增加1.45%;其中甲醛、二甲醚、醋酸、DMF開工均延續(xù)增加,BDO開工下滑,MTBE持穩(wěn)。目前南京二期于3月初停車檢修,連云港項目負(fù)荷降至8成。魯西MTO預(yù)計3月12日附近恢復(fù)重啟,關(guān)注具體落實情況。整體來看,甲醇開工率偏高,供應(yīng)較為充裕;下游需求跟進(jìn)一般,期價或以區(qū)間運行為主。


原油(SC)

隔夜原油主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,歐佩克及其減產(chǎn)同盟國正考慮將其自愿減產(chǎn)延長至二季度,去年11月該減產(chǎn)同盟同意在今年第一季度將其日均產(chǎn)量削減220萬桶。美國原油產(chǎn)量在截止3月1日當(dāng)周錄得1320萬桶/日,環(huán)比下降10萬桶/日。需求方面,美國煉廠仍處春季檢修期,煉廠開工率維持低位;但美國周度成品油去庫幅度超市場預(yù)期,下游消費或可期待。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至3月7日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為83.02%,環(huán)比增加3.44%。本周中海瀝青四川煉廠仍處檢修期內(nèi),無新增煉廠檢修,預(yù)計國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷變動不大。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至3月6日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為60%,環(huán)比持平。本周暫無煉廠計劃檢修或開工,預(yù)計山東地?zé)捯淮呜?fù)荷繼續(xù)保持穩(wěn)定。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),國內(nèi)需求有回復(fù)預(yù)期,建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動向。


燃油及低硫燃油

隔夜燃料油主力合約期價震蕩上行。低硫主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至3月3日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨434.08萬噸,環(huán)比下降18.96%。其中美國發(fā)貨35.28萬噸,環(huán)比下降42.84%;俄羅斯發(fā)貨82.51萬噸,環(huán)比下降18.86%;新加坡發(fā)貨27.58萬噸,環(huán)比下降17.17%。需求方面,終端船東拉運需求恢復(fù)緩慢,疊加焦化需求較弱,商家出貨及銷售壓力較大。截至3月1日當(dāng)周,中國沿海散貨運價指數(shù)為為958.52,環(huán)比上漲0.58%;中國出口集裝箱運價指數(shù)為1352.4,環(huán)比下跌3.55%。庫存方面,截止3月6日當(dāng)周,新加坡燃料油庫存錄得1913.9萬桶,環(huán)比下降6.58%。整體來看,燃料油供應(yīng)收縮,需求偏弱,關(guān)注成本端和紅海局勢對期價的影響。


PVC(V)

隔夜PVC主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,本周檢修企業(yè)相對較多,近期新增或者計劃檢修的企業(yè)有甘肅銀光、福建萬華、廣東東曹以及湖北宜化。乙但華東庫存維持高位,隨著交割倉單流向市場,整體供應(yīng)壓力依然較高。需求方面,下游制品企業(yè)訂單整體不佳,軟質(zhì)品略好,硬質(zhì)品訂單較差,而且多數(shù)企業(yè)有一定的原料庫存,企業(yè)采購積極性不佳。整體來看,PVC供應(yīng)壓力較大,終端需求恢復(fù)不佳,期價或偏弱運行。


瀝青(BU)

隔夜瀝青主力合約期價窄幅震蕩。供應(yīng)方面,截止3月6日當(dāng)周,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為26.9%,環(huán)比增加1.6%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為46.1萬噸,環(huán)比增加2.2萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.5噸,環(huán)比增加4.4萬噸,中石化總產(chǎn)量11萬噸,環(huán)比下降2.3萬噸,中石油總產(chǎn)量4.7萬噸,環(huán)比增加0.1萬噸,中海油總產(chǎn)量2.9萬噸,環(huán)比持穩(wěn)。本周山東勝星以及云南石化均有轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃,將帶動產(chǎn)能利用率下降。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共36.7萬噸,環(huán)比增加17.8%。瀝青市場需求略顯清淡,陰雨天氣對于剛需有所阻礙,交投氣氛略顯冷清,瀝青出貨量增長放緩。整體來看,瀝青供需兩弱,關(guān)注成本端對期價的影響。


塑料(L)

隔夜塑料主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,本周茂名石化全密度裝置計劃開車,檢修影響量較本周檢修量減少,供應(yīng)呈增長預(yù)期。進(jìn)口方面,延期進(jìn)口船貨到港有限,進(jìn)口貨源供應(yīng)壓力不大,但整體供應(yīng)壓力仍存。需求方面,農(nóng)膜需求跟進(jìn)有限,旺季不旺。地膜除西南地區(qū)訂單積累較好,開工持續(xù)維持高位外,其他地區(qū)表現(xiàn)平平,雖有部分工廠維持滿負(fù)荷運轉(zhuǎn),但訂單積累不足,后續(xù)開工或難長時間維持。棚膜工廠仍多數(shù)維持低位開工,整體開工雖繼續(xù)提升,但提升幅度下降。地膜需求尚在,春棚需求逐步轉(zhuǎn)淡,生產(chǎn)開工提升變緩。整體來看,塑料供應(yīng)充足,需求不溫不火,期價或面臨下行壓力。


聚丙烯(PP)

隔夜聚丙烯主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,檢修裝置有限,疊加新增產(chǎn)能釋放,預(yù)計供應(yīng)小幅增加。新增產(chǎn)能方面,惠州立拓近期計劃出合格品。港口方面,節(jié)后進(jìn)口貨源陸續(xù)到港,但目前進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài),同時國內(nèi)需求偏弱,預(yù)計短期港口庫存變動不大。需求方面,下游目前開工陸續(xù)恢復(fù),但新單跟進(jìn)不順暢,加之盈利水平相對有限,下游維持擇低剛需采購為主,短期需求釋放力度有限。整體來看,聚丙烯供應(yīng)回升,需求疲弱,預(yù)計期價或偏弱運行。


PTA(TA)及短纖

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


合成橡膠(BR)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


燒堿(BR)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


焦炭(J)

隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)繼續(xù)下探,成交較好,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情下跌,成交低迷。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2040元/噸(0),期現(xiàn)基差-154.5元/噸;焦炭總庫存941.85萬噸(-14.6);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率67.78%(0.09)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率83.11%(-0.2)。綜合來看,焦炭現(xiàn)貨價格第五輪下跌在大部分落實,市場信心不足的問題持續(xù)存在。供應(yīng)方面,多數(shù)焦企考慮自身利潤以及焦炭銷售情況暫無提產(chǎn)計劃,甚至有焦企利潤計劃聯(lián)合減產(chǎn)。重要會議期間部分地區(qū)安監(jiān)環(huán)保等限制部分焦企生產(chǎn),供應(yīng)端焦炭產(chǎn)量仍是穩(wěn)中有降。同時,下游消極采購、看跌情緒濃厚,焦企出貨難度加大,庫存有所累積。下游方面,近日鋼材價格連續(xù)陰跌,鋼廠盈利能力再度轉(zhuǎn)弱,且鋼廠原料庫存均保持中等部分偏高水平,市場情緒偏弱。我們認(rèn)為,短期內(nèi)市場供需仍未恢復(fù)至正常水平,短期錯配的情況暫未得到明顯改善。從更長的周期看,煉焦煤價格下跌或是舒緩產(chǎn)業(yè)下游經(jīng)營困難的關(guān)鍵所在。預(yù)計后市將趨弱震蕩,重點關(guān)注成材市場價格與成交情況。


焦煤(JM)

隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)大幅下探,成交較好,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情跌幅加大,成交低迷。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1950元/噸(0),期現(xiàn)基差312.5元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存216.07萬噸(+6);全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用11.34天(-0.4)。綜合來看,國家礦山安監(jiān)局對榆陽煤礦的停產(chǎn)整頓的消息再次引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂,產(chǎn)地安監(jiān)和查超產(chǎn)形勢嚴(yán)峻,煤礦生產(chǎn)暫未恢復(fù)至正常水平。但受下游市場利潤虧損、消極采購的影響,近期主產(chǎn)區(qū)焦煤價格持續(xù)下跌,煤礦出貨不佳,各煤種價格普遍出現(xiàn)下跌,但煤種間分化較為嚴(yán)重,其中高價低硫主焦煤價格下跌較快,累計降幅在400元/噸以上。進(jìn)口蒙煤方面,近期山西和內(nèi)蒙古等地?zé)捊姑簝r格快速下跌,蒙煤性價比減弱,下游對蒙煤接受度降低,口岸蒙煤市場交投氛圍冷清,監(jiān)管區(qū)庫存高位。需求方面,焦炭現(xiàn)貨開啟新一輪下跌,疊加鋼廠面臨較大經(jīng)營壓力,市場對于高價焦煤的接受程度不高,節(jié)后多以去庫存為主。我們認(rèn)為,近階段產(chǎn)業(yè)鏈情緒悲觀的情況難以逆轉(zhuǎn),加之煉焦煤市場基本面利空因素偏多,行情或繼續(xù)震蕩下行。預(yù)計后市將寬幅震蕩,重點關(guān)注產(chǎn)地市場成交情況及下游焦企采購積極性。


白糖(SR)

隔夜白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運行,收盤價6500元/噸,收漲幅0.51%。周四ICE原糖主力合約偏弱運行,收跌幅1%,收盤價21.79美分/磅。國際方面,巴西知名糖與乙醇制造商BP Bunge Bioenergia的首席執(zhí)行官Geovane Consul于3月5日在迪拜全球糖業(yè)會議上表示,預(yù)計巴西中南部地區(qū)2024/25榨季糖產(chǎn)量將下降4.4%,至4080萬噸。預(yù)計巴西中南部地區(qū)2024/25榨季甘蔗產(chǎn)量將下降9.6%,至5.98億噸,但預(yù)計制糖比將上升至51.4%(上榨季為48.8%),這將部分抵消甘蔗產(chǎn)量下降的影響。截至2月29日,2023/24年榨季廣西全區(qū)已有7家糖廠收榨,同比減少33家;共入榨甘蔗4314.63萬噸,同比增加344.84萬噸;產(chǎn)混合糖518.49萬噸,同比增加14.38萬噸;產(chǎn)糖率12.02%,同比下降0.68個百分點;累計銷糖235.39萬噸,同比增加21.23萬噸;產(chǎn)銷率45.40%,同比提高2.92個百分點。其中,2月單月產(chǎn)糖144.7萬噸,同比減少1.86萬噸;單月銷糖34.66萬噸,同比減19.84萬噸;月度工業(yè)庫存283.1萬噸,同比減少6.85萬噸。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團(tuán)隊

玉米

隔夜玉米主力價格震蕩偏弱運行,收盤價2431元/噸,收跌幅0.12%。周四美玉米主力合約震蕩偏強(qiáng)運行,收盤價434.5美分/蒲式耳,收漲幅0.17%。據(jù)外電3月13日消息,2024年,巴西有潛力將乙醇出口保持在強(qiáng)勁水平。2023年,由于玉米乙醇供應(yīng)增加,巴西乙醇出口量創(chuàng)出自2020年以來的最高水平。國內(nèi)方面,春節(jié)過后,在政策性玉米收儲利好、進(jìn)口拍賣取消提振下,玉米現(xiàn)貨普遍偏強(qiáng),期貨價格延續(xù)低位反彈。市場的支撐主要來自兩個方面,一是上游的售糧節(jié)奏有所放緩,二是下游存在一定的補(bǔ)庫情緒。截至3月7日,全國玉米主產(chǎn)區(qū)的售糧進(jìn)度為66%,較去年同期慢8個百分點。經(jīng)過3月上旬的售糧小高峰,基層糧源逐步向渠道商與中下游企業(yè)轉(zhuǎn)移,售糧壓力較前期緩解,將繼續(xù)夯實玉米價格底部支撐。同時,北港、飼料企業(yè)玉米可用天數(shù)、深加工企業(yè)原料玉米庫存均連續(xù)三周增加,但同比來看仍處干低位,后續(xù)仍有補(bǔ)庫需求。

大豆(A)

2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足,東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢,余糧接近4.5成左右,隨著天氣回暖,貿(mào)易商下調(diào)收購價格,價格回落后,農(nóng)戶售糧積極性一般,同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價格優(yōu)勢,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

隔夜豆粕反彈測試3300元/噸,USDA3月供需報告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬噸至1.55億噸,上調(diào)巴西大豆出口量300萬噸至1.03億噸,下調(diào)巴西大豆壓榨75萬噸至5300萬噸,目前市場對巴西大豆產(chǎn)量仍有較大分歧,其他機(jī)構(gòu)普遍預(yù)估在1.5億噸上下。巴西大豆收割進(jìn)度較快,截至3月3日,巴西大豆收割進(jìn)度47.3%,快于去年同期的43.9%。隨著收割壓力逐步釋放,巴西大豆成本支撐加強(qiáng),同時,巴西大豆CNF持續(xù)上漲,對巴西大豆到港成本形成支撐。阿根廷方面,USDA3月報告對阿根廷大豆供需暫未調(diào)整,阿根廷大豆進(jìn)入關(guān)鍵結(jié)莢期,3月份降水整體良好,阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大,3月下旬阿根廷大豆將初步展開收割,全球大豆供應(yīng)壓力將階段性上升。國內(nèi)方面,本周油廠開機(jī)恢復(fù),截至3月7日當(dāng)周,大豆壓榨量為183.7萬噸,低于上周的196.1萬噸,豆粕庫存轉(zhuǎn)降,截至3月8日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為64.4萬噸,環(huán)比減少4.48%,同比增加11.79%,2、3月份進(jìn)口大豆到港處于低位,豆粕短期供應(yīng)壓力不明顯,但是,隨著4月份南美大豆集中到港,同時豆粕消費整體表現(xiàn)較為疲弱,豆粕需求缺乏支撐。建議暫且觀望。

豆油(Y)

當(dāng)前巴西大豆收割期壓力漸增,巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲,而阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)2月中旬降水恢復(fù),南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期使得豆油成本支撐減弱。消費方面,巴西植物油行業(yè)協(xié)會稱,將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%,對巴西豆油形成支撐。但是,美國菜油進(jìn)口增加,美豆油生物燃料需求放緩,美豆油消費驅(qū)動放緩。國內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,豆油庫存小幅上升,截至3月8日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為91.37萬噸,環(huán)比增加0.14%,同比增加23.06%。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

隔夜棕櫚油反彈測試8200元/噸,3月11日MPOB發(fā)布了2月份馬來西亞棕櫚油月度報告,2月份馬棕產(chǎn)量為1259572噸,環(huán)比下降10.18%,同比上升0.47%,月度出口量為1015537噸,環(huán)比下降24.75%,同比下降9.97%,截至2月底,馬棕庫存為1919210噸,環(huán)比下降5.00%,同比上升下降9.46%。此前路透/彭博分別預(yù)估2月末馬棕庫存為191/193萬噸,MPOB所公布的馬棕庫存符合市場預(yù)期。3月份馬棕產(chǎn)量季節(jié)性回升,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示3月1-10日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15%。另一方面,3月上旬馬棕出口尚可,但齋月后馬棕出口支撐減弱,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示3月1-10日馬棕出口較上月同期增加6.8%/6.24%。目前馬棕處于減產(chǎn)期,且?guī)齑鎵毫B續(xù)下降,短期對棕櫚油形成支撐,但利多兌現(xiàn)后持續(xù)上漲動力偏弱。國內(nèi)方面,隨著棕櫚油到港放緩,棕櫚油庫存較上周下降,截至3月8日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為57.345萬噸,環(huán)比減少7.23%,同比減少43.54%。目前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛,后期到港量偏低,棕櫚油或維持降庫走勢,對棕櫚油形成支撐。建議暫且觀望。

菜籽類

進(jìn)口菜籽到港壓力增加,供應(yīng)壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價差升至高位,對菜粕消費形成提振,截至3月8日,沿海主要油廠菜粕庫存為3.6萬噸,環(huán)比減少4.76%,同比減少37.39%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油及葵油進(jìn)口仍處高位,加之菜籽壓榨回升,菜油供應(yīng)壓力增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至3月8日,華東主要油廠菜油庫存為31.02萬噸,環(huán)比減少1.05%,同比增加79.51%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,昨日生豬主力合約震蕩偏弱運行,收跌幅1.09%,收盤價14990元/噸。全國豬價14.52元/公斤。近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺生豬產(chǎn)能調(diào)控方案,宏觀政策引導(dǎo)行業(yè)去產(chǎn)能化,對生豬期價產(chǎn)生利好效應(yīng),疊加養(yǎng)殖端對虧損賣豬抵觸情緒較強(qiáng),多地豬企試圖提價,生豬在經(jīng)歷長時間下跌后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象。近期二次育肥已成為價格上漲的主要因素。據(jù)悉這一波二次育肥最早是從節(jié)前開始的,二月份生豬價格降至冰點會,部分二次育肥戶積極性再次提高,80-110kg體重段小標(biāo)豬,成交較好,價格在6.8-7.3元/斤不等。隨著全國性復(fù)工開學(xué)后,終端需求陸續(xù)恢復(fù),且酒店、餐飲、堂食等集中消費逐步增多,需求向好的確定性逐步增強(qiáng)。從樣本企業(yè)的開工率來看,基本接近正常時段水平,宰量逐漸恢復(fù)。目前豬價下跌空間有限,上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下,或許有一定上漲空間??傮w而言,當(dāng)前豬價啟動時間仍較早,短期豬價以震蕩調(diào)整為主。

蘋果(AP)

昨日蘋果主力合約繼續(xù)大幅下挫,收盤價7862元/噸,收跌幅4.75%。山東煙臺棲霞晚富士三四級果價格1.1-1.6元/斤??蜕?0#一二級條紋好貨出庫價格4.3-4.8元/斤左右,80#一二級片紅出庫價格4-4.2元/斤。80#一二級果農(nóng)一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤;80#果好貨3.2-3.3元/斤 。陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨價格暫穩(wěn)70#以上統(tǒng)貨2.7-3.3元/斤,70#以上半商品3.5-3.8元/斤,庫內(nèi)高次主流價格1.5-1.8元/斤, 看貨定價。截至2024年3月6日,全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為692.07萬噸,庫存量較上周較上周減少26.31萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為52.65%,較上周減少1.14%。周內(nèi)山東產(chǎn)區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)西部轉(zhuǎn)移過來的客商,外貿(mào)果及周邊小單車尋貨增多,但整體出貨有限??蜕特浻袃r無市,自發(fā)市場為主,果農(nóng)貨實際成交價格偏弱,部分果農(nóng)出現(xiàn)急售心態(tài)。部分西部貨源本周繼續(xù)流入山東,冷庫間流轉(zhuǎn)現(xiàn)象存在。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為60.97%,較上周減少2.44%。陜西產(chǎn)區(qū)周內(nèi)副產(chǎn)區(qū)低價貨源走貨加快,電商發(fā)貨量以及云貴地區(qū)銷區(qū)發(fā)貨量有所增加,且隨著外貿(mào)訂單的增多,低價小果走貨加快,山東客商采購積極性較高。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)客商調(diào)好貨為主,目前客商貨要價較高,剩余果農(nóng)貨質(zhì)量偏差,實際成交受到影響,陜北成交量有所減少。

棉花及棉紗

隔夜棉花主力合約震蕩偏弱運行,收盤價15945元/噸,收跌幅0.25%。周四ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行,收跌幅1.42%,收盤價93.65美分/磅。美國方面,全球供需預(yù)測方面,2023/24年度產(chǎn)量、消費量和貿(mào)易量預(yù)測上調(diào),而期末庫存下調(diào)。全球產(chǎn)量預(yù)測增加13萬包,美國和阿根廷產(chǎn)量下滑,而印度產(chǎn)量上調(diào)50萬包。全球消費量增加50萬包左右,主要是中國和印度增加,而土耳其和一些國家預(yù)測減少有所抵消。全球貿(mào)易量增加40萬包,中國進(jìn)口量上調(diào)90萬包,而土耳其和一些國家預(yù)測減少。出口量增加的地區(qū)有印度、澳大利亞和土耳其。期末庫存小幅減少35.3萬包至8330萬包,全球棉花庫銷比下降至53.35%。3月供需報告中性偏多。國內(nèi)方面, 據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截止到2024年2月29日,新疆地區(qū)皮棉累計加工總量553.51萬噸。其中,自治區(qū)皮棉加工量373.64萬噸;兵團(tuán)皮棉加工量179.87萬噸。29日當(dāng)日加工增量0.21萬噸。且從軋花企業(yè)端來看,多數(shù)棉花仍尚未銷售,上游棉花端供應(yīng)仍顯寬松,短期棉價上漲缺乏動力,棉紗成本端支撐略顯不足。

金屬研發(fā)團(tuán)隊成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓

能源化工研發(fā)團(tuán)隊成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊成員

王舟懿(Z0000394),段恩文

風(fēng)險提示

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