今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-01-23
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜標(biāo)普道指再創(chuàng)歷史新高,納斯達(dá)克100指數(shù)三日連創(chuàng)歷史新高。十年期美債收益率盤中曾下破4.10%,較上周五高位回落超10個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)盤中跌至近一周低位后小幅反彈;日央行決議前,日元脫離逾七周低位。原油反彈至近四周高位,布油站上80美元,美油一度漲超3%。黃金止步兩連漲。倫銅回落,倫鎳連創(chuàng)近三年新低,倫鉛三連漲至逾七周新高。國內(nèi)方面,中國1月“未降息”,一年期、五年期LPR均維持不變。國常會聽取資本市場運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào),強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度,更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡;加大中長期資金入市力度,增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。海外方面,美國2023年12月大企業(yè)聯(lián)合會領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比降0.1%,預(yù)期降0.3%,前值降0.5%。今日重點(diǎn)關(guān)注美國1月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨偏弱運(yùn)行,IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌1.45%、1.96%,6.38%、7.76%?,F(xiàn)貨A股三大指數(shù)延續(xù)探底走勢,齊創(chuàng)階段新低。截止收盤,滬指跌2.68%,收報(bào)2756.34點(diǎn);深證成指跌3.50%,收報(bào)8479.55點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌2.83%,收報(bào)1666.88點(diǎn)。市場成交額達(dá)到7940億元,北向資金逆市凈買入10.47億元。行業(yè)板塊罕見全線下跌,游戲、裝修裝飾、電子化學(xué)品、電機(jī)、文化傳媒、電網(wǎng)設(shè)備、儀器儀表、商業(yè)百貨板塊跌幅居前。國內(nèi)方面,2023年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元,按不變價(jià)格計(jì)算,比上年增長5.2%,基本符合市場預(yù)期。2023年12月份各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降,同比有漲有降,其中北京持平,上海上漲0.2%,廣州和深圳分別下降1.0%和0.9%。海外方面,美國12月消費(fèi)者信心大幅超預(yù)期,創(chuàng)2021年以來新高,消費(fèi)者對未來一年的通脹預(yù)期降至2.9%,人們的長期通脹預(yù)期創(chuàng)四個(gè)月新低,市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期有所上升。整體來看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍處于弱復(fù)蘇的狀態(tài),外部流動(dòng)性預(yù)期仍有較大不確定性,在恐慌情緒釋放以及指數(shù)整體調(diào)整后,市場成交量有所放大,指數(shù)下行空間有限,預(yù)計(jì)仍以震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.05%,滬銀收漲0.45%,國際金價(jià)收跌0.40%,金銀比價(jià)91.6。夜盤貴金屬維持偏弱震蕩,近期部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)疊加官員表態(tài)偏鷹,令市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期不斷調(diào)整,貴金屬上方承壓,中東局勢沖突帶動(dòng)的避險(xiǎn)需求對金價(jià)存在一定支撐,而銀價(jià)則在投機(jī)情緒波動(dòng)下大幅跳水?;久鎭砜矗现芄嫉拿绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一,關(guān)注本周即將公布的美國2023年第四季度GDP和12月核心PCE數(shù)據(jù)。從貨幣政策角度來看,美聯(lián)儲維持利率不變;歐洲央行表態(tài)偏鷹;日本央行繼續(xù)維持超寬松貨幣政策。資金方面,我國央行已連續(xù)14個(gè)月增持黃金,截至12月末,中國的黃金儲備達(dá)到7187萬盎司,環(huán)比增加29萬盎司;全球黃金投資需求有所下滑,12月全球黃金ETF凈流出約合10億美元,總持倉減少10噸至3225噸。截至1/19,SPDR黃金ETF持倉860.95噸,SLV白銀ETF持倉13452.06噸。整體來說,貴金屬仍將受到市場對于明年降息預(yù)期的影響,短期預(yù)計(jì)仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.01%;倫銅收跌0.61%。外圍利空情緒有所緩和,滬銅略有反彈,不過國內(nèi)社會庫存仍在累積且國內(nèi)情緒偏弱,滬銅漲幅有限?;久鎭砜矗?yīng)端,國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào),目前沒有煉廠減產(chǎn)消息。據(jù)悉周內(nèi)進(jìn)口銅流入有所增加,但今日受銅價(jià)反彈影響,下游節(jié)前備庫需求未如預(yù)期集中爆發(fā)。庫存方面,截至1月22日周一,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比增加0.54萬噸至8.08萬噸。需求方面,上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率小幅回落1.28個(gè)百分點(diǎn),錄得72.46%。從調(diào)研來看,多數(shù)企業(yè)表示消費(fèi)情況環(huán)比基本持平,產(chǎn)銷情況變動(dòng)不大,個(gè)別企業(yè)存在停爐等特殊情況,疊加整體市場氛圍仍在淡季籠罩下,因此開工率小幅下滑。整體來說,宏觀避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)疊加年末消費(fèi)逐步走弱,短期銅價(jià)上方壓力仍存。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行,期價(jià)暫獲3900一線附近支撐,上方均線系統(tǒng)附近壓力依然明顯,現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)表現(xiàn)小幅上漲。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)855.31萬噸,周環(huán)比降13.97萬噸,降幅為1.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續(xù)下降,核心驅(qū)動(dòng)在于鋼材消費(fèi)疲弱,鋼廠利潤持續(xù)下滑所致。上周由于長流程鋼廠軋線新增檢修增多加上個(gè)別鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼還及其他品種,螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比繼續(xù)減少。分區(qū)域來看,除華中、西北外,其余地區(qū)產(chǎn)量均有減少,華東供應(yīng)下降尤為明顯,減量超過6萬噸,全國整體產(chǎn)量降幅擴(kuò)大,螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.4%至234.17萬噸。庫存方面,上周五大鋼材總庫存1422.4萬噸,周環(huán)比增29.62萬噸,增幅為2.1%。上周五大品種總庫存保持累庫,但結(jié)構(gòu)上有所分化:廠庫周環(huán)比小幅降庫,一方面由于產(chǎn)量下降,其次由于冬儲導(dǎo)致廠庫前移,螺紋鋼鋼廠庫存下降2.8%至178.9萬噸;然而社庫繼續(xù)累庫,主要受季節(jié)性影響需求下滑,疊加廠庫資源到貨增加,螺紋鋼社會庫存上升4.9%至470.22萬噸。需求端,上周五大品種周消費(fèi)量為825.69萬噸,降幅為1.8%;其中建材消費(fèi)環(huán)比降1.8%,上周五大品種中建材與板材消費(fèi)降幅相似,反映需求進(jìn)一步下滑,需求整體水平將保持弱勢,預(yù)計(jì)短期內(nèi)盤面表現(xiàn)將或延續(xù)承壓運(yùn)行,整體維持偏空格局。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行,期價(jià)暫獲4000一線附近支撐,預(yù)計(jì)短期盤面震蕩加劇,現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)小幅反彈。供應(yīng)端,上周熱軋產(chǎn)量大幅下降,主要降幅地區(qū)在中南、華南地區(qū),XG上周檢修產(chǎn)量仍有下降,AG本周軋機(jī)整周檢修,LG產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)。主要增幅地區(qū)在華北、中南地區(qū),CZZT復(fù)產(chǎn),WG高爐復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量逐步回升,熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降3.3%至293.81萬噸。庫存端,上周廠庫稍有下降,主要受鋼廠檢修影響,其余基本正常出貨,熱卷廠庫下降2.1%至81.26萬噸。社會庫存連續(xù)累庫,淡季特征明顯,需求相對偏弱,熱卷社會庫存上升0.9%至222.92萬噸。需求端,板材消費(fèi)環(huán)比降1.8%,隨著春節(jié)效應(yīng)逐步顯現(xiàn),淡季需求強(qiáng)度將進(jìn)一步走弱,需求整體水平將保持弱勢狀態(tài)。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)降幅相似,反映季節(jié)性因素對消費(fèi)的影響,短期內(nèi)熱卷價(jià)格或仍將偏弱運(yùn)行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.19%,倫鋁收跌0.81%。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)電解鋁供應(yīng)進(jìn)入平穩(wěn)期,海外原鋁進(jìn)口窗口持續(xù)打開,原鋁凈進(jìn)口量仍維持較高水平,一定程度上沖擊國內(nèi)原鋁。需求端,目前處于下游消費(fèi)傳統(tǒng)淡季,環(huán)保問題仍有可能反復(fù),隨著春節(jié)臨近,后續(xù)需求或?qū)⑦M(jìn)一步減弱。SMM統(tǒng)計(jì)上周國內(nèi)鋁下游龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至60.8%。庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存44.0萬噸,較上周同期減少1.6萬噸,國內(nèi)原鋁社會庫存或在月底進(jìn)入季節(jié)性累庫周期,但考慮到行業(yè)70%附近的鋁液轉(zhuǎn)化率,預(yù)計(jì)今年節(jié)前累庫總量遠(yuǎn)低于去年同期水平。整體來看,海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,資本市場情緒悲觀,且基本面國內(nèi)鋁下游進(jìn)入年關(guān)前的淡季表現(xiàn),鋁市承壓為主。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收漲0.36%;倫鋅收跌0.77%。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)較弱打擊市場情緒,疊加宏觀偏空情緒拉扯,且消費(fèi)淡季需求較為清淡,滬鋅震蕩下行。國內(nèi)供應(yīng)端,海外和國內(nèi)礦山減產(chǎn)加劇,礦端延續(xù)偏緊格局;1月份四川、云南、江西等地?zé)拸S不同程度減產(chǎn),本周進(jìn)口窗口重回關(guān)閉狀態(tài),供應(yīng)壓力暫緩。消費(fèi)端,近期受環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)及季節(jié)性走弱等因素影響,鋅下游消費(fèi)出現(xiàn)不同程度走弱。本周開始下游企業(yè)逐步開啟春節(jié)假期模式,節(jié)前備貨也趨于尾聲,需求端或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。庫存端,周一SMM鋅錠社會庫存7.41萬噸,較上周同期減少0.21萬噸。綜合來看,供需雙弱下受外盤偏空情緒拉扯,滬鋅隨之下行,但受國內(nèi)低庫存支撐,預(yù)計(jì)下行空間有限。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收漲1.10%,倫鉛收漲0.69%。國內(nèi)基本面,鉛錠供應(yīng)減量疊加下游春節(jié)備庫,鉛錠社庫與冶煉企業(yè)廠庫同步下降,且降幅較大,去庫邏輯將繼續(xù)支持鉛價(jià)呈偏強(qiáng)震蕩。本周起春節(jié)因素對市場的影響將開始顯現(xiàn):供應(yīng)端—部分再生鉛煉廠開始放假,消費(fèi)端—工人返鄉(xiāng)致使電池企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期,供需雙降格局形成。庫存端,周一SMM鉛錠社會庫存4.60萬噸,較上周同期減少2.36萬噸。整體來說,雖然目前鉛市場流通現(xiàn)貨吃緊,但隨著春節(jié)的臨近,下游備貨需求逐漸滿足,市場供需將逐漸減弱,屆時(shí)鉛價(jià)或?qū)⑸闲蟹αΑ?/p> | ||
鎳及不銹鋼(NI)/(SS) | 隔夜滬鎳主力收漲0.85%,倫鎳收跌0.25%。在電積鎳生產(chǎn)仍有利潤的情況下,供應(yīng)仍然保持增量,過剩局面令鎳價(jià)上方承壓;但由于近期原料價(jià)格企穩(wěn),下方成本支撐同樣夯實(shí),短期鎳價(jià)缺乏上行動(dòng)能。從國內(nèi)基本面來看,供應(yīng)端,近期國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量增勢出現(xiàn)放緩,一些廠家排產(chǎn)下調(diào),但1月各地精煉鎳產(chǎn)量仍然維持高位,企業(yè)著重于目前已投產(chǎn)線的達(dá)產(chǎn)目標(biāo)。硫酸鎳需求未有好轉(zhuǎn),市場企業(yè)普遍有所減產(chǎn),買賣雙方僵持。鎳鐵方面目前在價(jià)格持穩(wěn)之際,貿(mào)易商的拋貨心態(tài)有大幅緩解,但整體庫存仍于高位,供給過?,F(xiàn)狀難改。需求端,不銹鋼廠家原料采購情緒有所好轉(zhuǎn),但基本為剛需補(bǔ)庫為主。年內(nèi)300系產(chǎn)量增量仍然有限,從而難對鎳原料起到較大的去庫作用。整體來看,市場對印尼資源政策變故存在的擔(dān)憂情緒支撐短期鎳價(jià),但因供應(yīng)整體過剩,預(yù)計(jì)鎳價(jià)仍將以區(qū)間震蕩走勢為主。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收跌1.53%。國內(nèi)供應(yīng)端,12月澳洲向中國出口鋰礦石以及智利向中國出口碳酸鋰數(shù)量均環(huán)比下降,國內(nèi)部分大廠將于春節(jié)附近進(jìn)行季節(jié)性檢修,碳酸鋰排產(chǎn)下滑,供應(yīng)壓力預(yù)期將有所緩解。需求端,正極和電芯排產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳,下游正極等企業(yè)對2月整體需求減量預(yù)期下,下游觀望情緒依舊較濃,整體需求依然偏弱。庫存端,受下游需求持續(xù)走弱影響,碳酸鋰社會庫存不斷攀升,截至1月18日SMM碳酸鋰庫存為7.31萬噸,環(huán)比增長2.1%,各環(huán)節(jié)庫存均有所增長。整體來看,碳酸鋰市場整體基本面供過于求的格局依然無明顯改善,預(yù)計(jì)碳酸鋰將以低位區(qū)間震蕩為主。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面,近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)持續(xù)低位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2693.6萬噸,周環(huán)比增加3.1萬噸,較12月周均值減少652萬噸,較去年1月周均值增加16萬噸。受突發(fā)事故影響,今年澳洲1月份發(fā)運(yùn)量明顯低于前三年,隨著FMG發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù),預(yù)計(jì)后期澳洲發(fā)運(yùn)量有所回升;巴西發(fā)運(yùn)量1月周均值環(huán)比減少290萬噸,較去年1月周均值高91萬噸,從后期看,巴西南部、東南部礦區(qū)1月下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯降雨,預(yù)計(jì)后兩周單周發(fā)運(yùn)量在500萬噸上下。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)延續(xù)了前兩期的高位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示,本期值為2949.4萬噸,周環(huán)比增加178.2萬噸,增幅6.4%,較上月周均值高480.16萬噸。需求端方面,本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)增量,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為221.91萬噸/天,周環(huán)比增加1.12萬噸/天,同比減少1.83萬噸/天。庫存方面,伴隨需求端的回暖,鋼廠在港口端提貨積極性同步提升。雖然當(dāng)下鋼廠對于鐵礦石冬儲補(bǔ)庫仍在進(jìn)行,但據(jù)部分鋼廠表示補(bǔ)庫已經(jīng)進(jìn)入尾聲,因此周內(nèi)港口成交量表現(xiàn)出一定的回落。除了正常港口端的補(bǔ)庫,部分鋼廠周內(nèi)海漂資源有所發(fā)貨,綜合導(dǎo)致鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢。中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前4期累庫趨勢,截止1月19日,45港鐵礦石庫存總量12641.9萬噸,環(huán)比累庫20.8萬噸,較年初累庫397萬噸,比去年同期庫存低559.8萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫的主要因素仍是供應(yīng)端鐵礦石到港持續(xù)高位;需求端日均疏港量同時(shí)持續(xù)回升,所以本期累庫幅度有所收窄。昨日鐵礦石主力2405合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行,期價(jià)整體表現(xiàn)暫穩(wěn),暫獲950一線附近支撐,短期整體表現(xiàn)或?qū)挿鹗帯?/p> | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期。海外產(chǎn)區(qū)氣候正常,但主產(chǎn)區(qū)新膠上量不及預(yù)期,原料供不應(yīng)求支撐價(jià)格,膠價(jià)成本支撐仍較強(qiáng)。需求方面,截至1月18日當(dāng)周,國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.85%,環(huán)比下降0.13%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.38%,環(huán)比增加2.06%。下游需求淡季,隨著春節(jié)假期臨近,下游產(chǎn)銷整體走弱,企業(yè)開工或承壓,原料需求降溫,需求端對膠價(jià)支撐有限。綜合來看,在宏觀氛圍偏空和產(chǎn)業(yè)需求放緩影響下,膠價(jià)或偏弱運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩回落。供應(yīng)方面,截至1月18日,國內(nèi)PTA周開工率為83.3%,環(huán)比下降0.19%。本周逸盛海南1#或提負(fù),已減停裝置或延續(xù)檢修。需求方面,聚酯周度平均開工率為87.88%,環(huán)比下降0.09%。雖有裝置計(jì)劃重啟,如儀化、盛虹,但較多聚酯工廠本周有裝置計(jì)劃檢修,國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅下滑。整體來看,PTA供需結(jié)構(gòu)偏弱,關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況,預(yù)計(jì)PTA期價(jià)將偏弱運(yùn)行。短纖方面,主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,1月22日廈門翔鷺18萬噸/年計(jì)劃停車檢修,儀征化纖20萬噸短纖及中空線裝置計(jì)劃1月21日復(fù)工,其余減停工企業(yè)多集中于2月份。檢修與重啟并存影響下,市場供應(yīng)略有增量。需求方面,在工人返鄉(xiāng)及環(huán)錠企業(yè)訂單缺乏影響下,多數(shù)紗廠以及織造工廠在1月底至2月初放假,需求端持續(xù)走弱。預(yù)計(jì)短纖期價(jià)維持弱勢震蕩。PX方面,主力合約期價(jià)震蕩回落。供應(yīng)方面,截至1月18日當(dāng)周,國內(nèi)PX產(chǎn)量為72.27萬噸,環(huán)比增加1.89%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為86.17%,環(huán)比增加1.6%。本周無裝置變動(dòng),預(yù)計(jì)產(chǎn)量維持穩(wěn)定。需求方面,本周逸盛海南1#或提負(fù),已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看,PX供應(yīng)穩(wěn)定,需求有回升預(yù)期,PX期價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,截至1月18日,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.59%,環(huán)比增加2.55%。本周重慶卡貝樂85、廣西華誼100、四川萬華20、玖源化工50、陜西渭化40裝置計(jì)劃恢復(fù),預(yù)計(jì)供應(yīng)繼續(xù)增加。港口庫存方面,截至1月17日,港口總庫存為78.14萬噸,環(huán)比增加6.98%。近期外輪抵港維持中高位,華東地區(qū)表需基本維持,雖提貨速度尚可,但外輪卸貨仍顯充裕,預(yù)計(jì)港口庫存繼續(xù)累庫。需求方面,截至1月18日,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為45.81%,環(huán)比持平。從各行業(yè)來看,甲醛、醋酸、BDO開工均微幅下滑,二甲醚開工略微增加,MTBE、DMF開工穩(wěn)定。本周京港助劑計(jì)劃停車,甲醛需求繼續(xù)減少;魯西化工降負(fù)運(yùn)行,氯化物需求減少;揚(yáng)子江乙酰、廣西華誼或恢復(fù)正常運(yùn)行,醋酸需求增加;重慶萬利來存在重啟預(yù)期,二甲醚需求增加;MTBE無新增開停工廠家,需求波動(dòng)不大。整體來看,甲醇供應(yīng)充足,需求回落,預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱運(yùn)行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,IEA認(rèn)為受美國、巴西、圭亞那和加拿大石油供應(yīng)創(chuàng)歷史紀(jì)錄產(chǎn)量的推動(dòng),全球石油供應(yīng)量將增加150萬桶/日至1.035億桶/日的新高。第36屆歐佩克+部長級會議歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn),總規(guī)模合計(jì)219.3萬桶/日,其中沙特和俄羅斯分別減少供應(yīng)100萬桶和50萬桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止1月12日當(dāng)周錄得1330萬桶/日,環(huán)比增加10萬桶/日。需求方面,美國能源信息署預(yù)計(jì)未來兩年全球液體燃料消費(fèi)增長將放緩,預(yù)計(jì)2024年日均消費(fèi)量將增長140萬桶。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至1月18日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為78.24%,環(huán)比增加0.11%。本周無新增檢修煉廠,預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷將保持穩(wěn)定。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至1月17日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為66.91%,環(huán)比持平。春節(jié)前東營個(gè)別煉廠存檢修計(jì)劃,但具體時(shí)間待定。其他多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持穩(wěn)定為主。山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷以平穩(wěn)為主。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求前景不佳,建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,截至1月14日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨量為482.47萬噸,環(huán)比增加5.68%。其中美國發(fā)貨42.54萬噸,環(huán)比增加190.91%;俄羅斯發(fā)貨85.16萬噸,環(huán)比增加17.24%;新加坡發(fā)貨8.25萬噸,環(huán)比下降63.6%。國內(nèi)方面,高低硫燃料油裂解價(jià)走勢分化,低硫裂解價(jià)差相對較強(qiáng),燃油產(chǎn)量或?qū)⒎只?。需求方面,雖然海運(yùn)消費(fèi)旺季結(jié)束,但紅海危機(jī)影響下船舶繞道好望角,航程的增加將被動(dòng)推升燃油消費(fèi)量。截至1月12日,中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1052.92,環(huán)比下降3.12%;中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1140.31,環(huán)比增加21.72%。庫存方面,截止1月17日當(dāng)周,新加坡燃料油庫存錄得2250.3萬桶,環(huán)比下降2.22%。整體來看,燃料油供應(yīng)增加,需求有支撐,關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,本周計(jì)劃內(nèi)檢修企業(yè)暫無,部分計(jì)劃外降負(fù)荷的企業(yè)開工逐步恢復(fù),PVC開工負(fù)荷率有提升預(yù)期,短期市場供應(yīng)仍充裕。需求方面,隨著1月下旬下游制品企業(yè)陸續(xù)放假,國內(nèi)需求將走弱。由于下游制品企業(yè)買跌不買漲,在價(jià)格下跌情況下,或有一定低價(jià)備貨意向。出口方面,近期乙烯法企業(yè)國外詢盤氣氛尚可,但實(shí)單成交一般,預(yù)計(jì)出口短期難有明顯放量。整體來看,PVC基本面疲弱,預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱運(yùn)行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面,截止1月17日,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為27.8%,環(huán)比下降3.2%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為53.6萬噸,環(huán)比增加2.5萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量33噸,環(huán)比增加2.1萬噸;中石化總產(chǎn)量13萬噸,環(huán)比下降0.4萬噸;中石油總產(chǎn)量4.7萬噸,環(huán)比增加0.8萬噸;中海油總產(chǎn)量2.9萬噸,環(huán)比持平。本周雖然江蘇新海、珠海華峰預(yù)計(jì)停產(chǎn),但齊魯石化以及山東勝星復(fù)產(chǎn)瀝青,帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共41.7萬噸,環(huán)比增加6.7%。受寒潮天氣影響,業(yè)者采購積極性有所轉(zhuǎn)弱,后續(xù)或轉(zhuǎn)為備貨入庫需求,業(yè)者多謹(jǐn)慎按需采購,剛需略顯平淡。整體來看,瀝青供應(yīng)增加,需求偏弱,關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面,目前聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃性檢修裝置較少,部分裝置存在臨時(shí)性停車情況,預(yù)計(jì)檢修影響量環(huán)比減少,供應(yīng)延續(xù)增長。進(jìn)口方面,遠(yuǎn)期延期貨源陸續(xù)到港,進(jìn)口貨源到港量有增加預(yù)期,供應(yīng)壓力仍存。需求方面,農(nóng)膜需求改觀不大。棚膜除青州地區(qū)部分工廠開工尚可維持相對高位生產(chǎn),其余工廠開工多處于低位,部分工廠間歇性停工。地膜訂單跟進(jìn)有限,但工廠多開機(jī)生產(chǎn)儲備成品,以備旺季到來,整體開工小幅提升。雖然臨近春節(jié)部分工廠逢低補(bǔ)庫推動(dòng)農(nóng)膜開工繼續(xù)提升,但單量較小,對需求提升有限。整體來看,塑料供應(yīng)充足,需求改善有限,期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩上行。供應(yīng)方面,本周暫無新增產(chǎn)能投放,短修裝置仍較為集中,裝置檢修力度小幅增加,PP裝置檢修損失量環(huán)比增加,供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅縮減。港口方面,受海外即將到來裝置檢修季以及北美天氣因素影響,外商報(bào)盤環(huán)比增加,短期到港庫存仍較為有限,預(yù)計(jì)港口庫存略有增加。需求方面,下游新單跟進(jìn)有限,多數(shù)行業(yè)開工水平有所下滑。此外,下游采購謹(jǐn)慎,需求難以放量,隨著春節(jié)臨近,節(jié)前備貨逐步進(jìn)入尾聲,需求逐步轉(zhuǎn)淡支撐力度減弱。整體來看,聚丙烯供應(yīng)壓力減輕,但需求無改善,預(yù)計(jì)期價(jià)或偏弱調(diào)整。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠(BR) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿(BR) | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)小幅拉升,成交偏差,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情下跌,成交偏弱震蕩。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)2340元/噸(0),期現(xiàn)基差-114元/噸;焦炭總庫存911.71萬噸(+21.1);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率70.8%(-3.4)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率82.98%(0.4)。綜合來看,近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格落實(shí)第二輪提降,后市看跌情緒依然較強(qiáng)。尤其是煉焦煤價(jià)格仍然存在較大的讓利空間,下游有進(jìn)一步打壓價(jià)格的計(jì)劃。供應(yīng)方面,當(dāng)前焦企再次陷入實(shí)質(zhì)性虧損,部分焦企主動(dòng)限產(chǎn)。且下游采購熱情偏低,焦企庫存有所累積。需求方面,最近鐵水日均產(chǎn)量降至220萬噸一線,需求較前期已有較大幅度回落。目前鋼廠焦炭庫存處于正常且略微偏高的位置,將進(jìn)一步推遲冬儲采購并以此作為打壓焦炭價(jià)格的重要手段。但另一方面,隨著部分高爐檢修完畢復(fù)產(chǎn),鐵水產(chǎn)量逐步回升,剛需較前期有所增加,在持續(xù)控量采購下鋼廠焦炭庫存開始回落??紤]到焦炭市場總庫存回升趨勢中斷,市場單邊走低的預(yù)期減弱。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注鋼焦企業(yè)利潤表現(xiàn)及冬儲動(dòng)向。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅上漲,成交偏差,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情下跌,成交震蕩整理。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2300元/噸(0),期現(xiàn)基差487.5元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.94萬噸(+18);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用13.87天(+0.8)。綜合來看,年關(guān)將近,部分焦企開始補(bǔ)庫,疊加河南煤礦事故引發(fā)當(dāng)?shù)孛旱V停產(chǎn),煉焦煤市場有所回溫,部分煤種價(jià)格開始上漲。尤其是降雪天氣疊加冬儲的利好,市場情緒有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)供應(yīng)方面,臨近年關(guān),部分民營煤礦考慮臨近放假產(chǎn)量有所下降,產(chǎn)地供應(yīng)短期延續(xù)偏緊格局。煤礦洗煤廠檢修結(jié)束,產(chǎn)量恢復(fù)明顯。但獨(dú)立洗煤廠開工略顯消極,部分獨(dú)立洗煤廠已著手春節(jié)前收尾工作,生產(chǎn)積極性不高。進(jìn)口方面,甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)高位,但貿(mào)易成交寡淡。需求方面,焦炭現(xiàn)貨經(jīng)歷兩輪下跌,疊加鋼廠面臨較大經(jīng)營壓力,市場對于高價(jià)焦煤的接受程度不高。我們認(rèn)為,當(dāng)前市場情緒偏低,供應(yīng)端出現(xiàn)的擾動(dòng)暫無法改變市場弱勢格局。不過部分下游企業(yè)小規(guī)模開展冬儲對行情有一定的支撐作用,但尚難以主導(dǎo)階段性行情上漲。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注降雪天氣對物流及下游冬儲節(jié)奏的影響。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤價(jià)6433元/噸,收漲幅0.25%。周一ICE原糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅0.25%,收盤價(jià)23.5美分/磅。國際方面,印度截至12月底累計(jì)糖產(chǎn)量同比下滑8.5%,泰國1月上半月累計(jì)糖產(chǎn)量同比下滑17.94%。北半球減產(chǎn)支撐,ICE原糖期價(jià)震蕩上行。國內(nèi)方面,現(xiàn)貨市場節(jié)前采購表現(xiàn)一般,廣西產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)上調(diào) 10-30 元/噸,銷區(qū)價(jià)格相對穩(wěn)定。下游終端以消化榨季前點(diǎn)價(jià)采購庫存,貿(mào)易商以高基差套利限量交易為主,市場消費(fèi)補(bǔ)庫意愿較為謹(jǐn)慎,鄭糖繼續(xù)保持區(qū)間震蕩調(diào)整 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)2324元/噸,收跌幅0.17%。周一美玉米主力合約震蕩運(yùn)行,收盤價(jià)445.5美分/蒲式耳,收漲幅0.06%。全國玉米市場價(jià)格弱勢運(yùn)行,市場上量增加,下游采購需求疲軟,疊加市場普遍心態(tài)悲觀,玉米價(jià)格下跌幅度較大。東北地區(qū)烘干塔以銷定收,建庫意向低,基層有較大銷售壓力,玉米價(jià)格快速下跌。華北潮糧上量大,市場供應(yīng)寬松,深加工門前到貨量較高,企業(yè)壓價(jià)收購。銷區(qū)市場受終端養(yǎng)殖業(yè)不振影響,飼料企業(yè)銷量持續(xù)下滑,玉米采購需求不斷下降,玉米價(jià)格易跌難漲,預(yù)計(jì)1月玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后,階段性供應(yīng)較為充足,東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢,余糧接近6成左右,農(nóng)戶年前售糧積極性較高,儲糧大豆本周未有拍賣,但大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,大豆貿(mào)易商隨用隨買,對大豆價(jià)格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3000元/噸震蕩,1月份巴西大豆初步展開收割,截至1月11日,巴西大豆收割進(jìn)度2.3%,快于去年同期的0.6%。預(yù)報(bào)顯示未來量2巴西降水良好,12-1月份馬州干旱問題有好轉(zhuǎn),但未得到完全扭轉(zhuǎn)。阿根廷大豆播種進(jìn)入尾聲,布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱,截至1月10日當(dāng)周,2023/24年度大豆播種率達(dá)到92.9%,快于去年同期的88.1%,優(yōu)良率為51%,高于上周的42%,去年同期為4%,五年均值為42%。目前阿根廷大豆逐步進(jìn)入開花期,1月下旬阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨明顯減弱,但2月初阿根廷降水有所好轉(zhuǎn),阿根廷大豆結(jié)莢期降水情況依然關(guān)鍵,關(guān)注2月份降水恢復(fù)情況。南美大豆整體呈現(xiàn)豐產(chǎn)格局,但市場對于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大,USDA/CONAB對巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估分別為1.57億噸/1.55億噸,其他部分機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.5億噸左右,阿根廷大豆增產(chǎn)潛力較大,USDA /羅薩里奧谷物交易所對阿根廷阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估分別為5000萬噸/5200萬噸。隨著南美大豆上市壓力逐步加大,美豆走勢承壓,但仍需警惕南美大豆產(chǎn)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)方面,本周油廠開機(jī)上升,截至1月19日當(dāng)周,大豆壓榨量為182.4萬噸,高于上周的173.35萬噸,但生豬加速出欄,豆粕消費(fèi)整體表現(xiàn)較為疲弱,豆粕庫存有所上升,截至1月19日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為96.81萬噸,環(huán)比增加2.02%,同比增加84.65%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期臨近,未來兩周降水良好,巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲,而阿根廷大豆播種進(jìn)度良好,南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期使得豆油成本支撐減弱。消費(fèi)方面,巴西植物油行業(yè)協(xié)會稱,將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%,對巴西豆油形成支撐。但是,美國菜油進(jìn)口增加,美豆油生物燃料需求放緩,美豆油消費(fèi)驅(qū)動(dòng)放緩。國內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,本周豆油庫存小幅下降,截至1月19日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為92.95萬噸,環(huán)比減少2.95%,同比增加9.53%,近期豆粕消費(fèi)疲弱,大豆壓榨處于偏低水平,豆油供應(yīng)壓力有所減輕。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油承壓7500元/噸,馬棕庫存降幅超預(yù)期,截至12月底,馬棕庫存為2291167噸,環(huán)比下降4.64%,同比上升4.31%,由于12月以來受洪澇影響馬棕減產(chǎn)幅度擴(kuò)大,棕櫚油供應(yīng)擔(dān)憂有所上升,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示1月1-15日,馬棕產(chǎn)量較上月同期下降22.39%。另一方面,棕櫚油出口仍有支撐,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示1月1-20日馬棕出口較上月同期增加3.62%/下降2.7%,此外,近期印尼及馬來棕櫚油國內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)偏強(qiáng),隨著馬棕庫存連續(xù)兩個(gè)月下降,棕櫚油供需邊際好轉(zhuǎn),對棕櫚油形成支撐。國內(nèi)方面,本周棕櫚油庫存大幅下降,截至1月19日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為82.47萬噸,環(huán)比減少5.67%,同比減少20.01%,但隨著棕櫚油到港放緩,棕櫚油供應(yīng)壓力此前高峰明顯減輕。建議持有P59正套。 | ||
菜籽類 | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加,供應(yīng)壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價(jià)差升至高位,對菜粕消費(fèi)形成提振,截至1月19日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.69萬噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油及葵油進(jìn)口仍處高位,加之菜籽壓榨回升,菜油供應(yīng)壓力增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至1月19日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.69萬噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面,昨日生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅1.28%,收盤價(jià)13855元/噸。全國外三元生豬出欄均價(jià)為13.92元/公斤,全國豬價(jià)穩(wěn)中偏弱為主,行情顯低迷。近日豬價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行且各地漲幅擴(kuò)大,豬價(jià)超跌后的市場看漲情緒升溫對行情刺激作用明顯,而散戶惜售情緒疊加北方二次育肥增量亦提振豬價(jià)走高,不過豬價(jià)連日上漲,中北部地區(qū)出現(xiàn)逢高增出欄量跡象,加之北方臘八備貨不及預(yù)期,預(yù)計(jì)短期行情在情緒及天氣影響下,或仍有適度上行空間,但因供給壓力不減,上行幅度有限?,F(xiàn)貨方面,全國平均出欄體重為122.96公斤,周環(huán)比降幅0.45%,月環(huán)比降幅0.78%,年同比降幅0.01%。周度生豬交易均重下降0.55公斤,周內(nèi)多個(gè)區(qū)域大豬出欄量偏少,加之南北方養(yǎng)殖企業(yè)均有不同程度降重表現(xiàn),帶動(dòng)周內(nèi)生豬交易均重下滑。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約偏弱運(yùn)行,收盤價(jià)8210元/噸,收跌幅1.98%。山東棲霞大柳家、蛇窩泊周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤,通貨果2.5-2.8元/斤;三級果1.5-2元/斤,四級1.0元/斤左右。沂源中莊75#通貨1.7-1.9元/斤,65#-70#通貨1-1.2元/斤。陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨價(jià)格暫穩(wěn),已包裝貨源陸續(xù)發(fā)貨,陜北禮盒類貨源包裝節(jié)奏放緩,洛川70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨主流成交價(jià)格3.0-3.3元/斤,乾縣70#以上主流成交價(jià)格1.7-2.0元/斤,看貨定價(jià)。截至2024年1月17日,全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為879.92萬噸,庫存量較上周較上周減少22.83萬噸。走貨較上周繼續(xù)加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為61.72%,較上周減少1.43%,山東產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)客商積極包裝禮盒及春節(jié)備貨,優(yōu)先調(diào)自存貨源出庫為主,果農(nóng)貨源少量調(diào)取好貨及三四級貨源。蒙陰產(chǎn)區(qū)低價(jià)加持下走貨速度加快,煙臺產(chǎn)區(qū)客商略有增多。禮盒走貨增量有限,下周距離春節(jié)不足一個(gè)月,關(guān)注春節(jié)備貨情況。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為78.63%,較上周減少2.07%。周內(nèi)受春節(jié)節(jié)日提振,陜西產(chǎn)區(qū)低價(jià)區(qū)客商增多,果農(nóng)貨交易增量,備貨發(fā)貨陸續(xù)進(jìn)行,快遞發(fā)貨也有所增加,下半周受到降雪天氣影響,部分產(chǎn)地冷庫發(fā)貨受阻,增速放緩。隨著禮盒類貨源備貨相對充足且市場反饋不佳的影響,周內(nèi)陜西禮盒類貨源包裝放緩。蘋果短期價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行,建議觀望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩運(yùn)行,收漲幅0%,收盤價(jià)15975元/噸。周一ICE美棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅1.05%,收盤價(jià)84.77美分/磅。國際方面,根據(jù)美國商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,2023年12月美國的服裝及服裝配飾零售額(季調(diào))為266.11億美元,同比增長3.59%(去年同期調(diào)整后為256.88億美元),環(huán)比增加1.5%(上月調(diào)整后為262.17億美元)。1-12月美國服裝及服裝配飾累計(jì)零售額為3123.88億美元,同比增長1.35%。因美國馬丁路德金紀(jì)念日,美棉出口周報(bào)推遲一天發(fā)布。國內(nèi)方面,1月份以來 國內(nèi)棉紗C40-C60S棉紗走貨順暢,受美棉及市場情緒推動(dòng)鄭棉期貨偏強(qiáng)運(yùn)行,貿(mào)易商基差報(bào)價(jià)上調(diào),目前新棉加工進(jìn)入尾聲,個(gè)別軋花廠零星加工,軋花廠繼續(xù)觀望,紡企低價(jià)采購、節(jié)前備貨意愿較一般,棉紗積極去庫中。短期棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394),段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎 | ||
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