今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-11-08
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 隔夜美股繼續(xù)走高,標(biāo)普道指七連漲、創(chuàng)七周新高,納指八連陽,納指和標(biāo)普均創(chuàng)兩年最長連漲日。美債收益率回落,十年期收益率盤中降10個基點(diǎn),開始靠近一個月低位。美元指數(shù)繼續(xù)反彈,脫離逾六周低位。多種商品齊跌,原油跌超4%創(chuàng)一個月最大跌幅,并創(chuàng)三個多月新低;黃金兩連跌至近三周低位;倫敦基本金屬全線回落,倫鎳跌近2.9%創(chuàng)兩年新低,倫銅止步三連漲、跌落一個月高位。國內(nèi)方面,中國10月出口同比降6.4%,進(jìn)口增長3%;主要商品進(jìn)口延續(xù)低位,原油進(jìn)口同比大漲13.4%;10月外儲下降0.44%,黃金儲備十二個月連增。海外方面,美聯(lián)儲多位高官表態(tài),加息呼聲仍在,普遍緊盯美債收益率,一致認(rèn)為通脹太高。其中,美聯(lián)儲理事鮑曼和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利均發(fā)表鷹派講話,提到未來美聯(lián)儲依然可能加息,這助推美元上行,原油、黃金等大宗商品價格承壓。今日重點(diǎn)關(guān)注中國10月CPI、PPI數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指表現(xiàn)分化,IH、IF主力合約分別收跌0.34%、0.22%,IC、IM收漲0.14%、0.36%?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)震蕩整理,滬指跌0.04%,收報3057.27點(diǎn);深證成指跌0.15%,收報10056.49點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.47%,收報2022.77點(diǎn)。市場成交額達(dá)到9930億元,較前一日略有萎縮,北向資金凈賣出45.88億元。行業(yè)板塊漲多跌少,算力概念與CPO概念大漲,通信設(shè)備、光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、通信服務(wù)、教育板塊漲幅居前,保險、航空機(jī)場、貴金屬、旅游酒店板塊跌幅居前。短期來看,海內(nèi)外因素積極改善,國內(nèi)金融工作會議召開,對經(jīng)濟(jì)和資本市場整體表述樂觀,有助于提振市場的信心,海外美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩,失業(yè)率升至近兩年高位,時薪同比增速創(chuàng)2021年中期以來的最小年度漲幅,市場預(yù)期美聯(lián)儲首次降息時間可能提前至明年6月,美元走低以及美債收益率高位震蕩回落之下,外資流出有望緩解。不過,當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍舊偏弱,10月PMI整體低于預(yù)期,出口數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑,后續(xù)即將公布的通脹數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)預(yù)期也并不樂觀,或?qū)κ袌鲂纬梢欢▔褐?,指?shù)短期預(yù)計繼續(xù)維持震蕩反復(fù)。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價震蕩整理,現(xiàn)運(yùn)行于1970美元/盎司,金銀比價86.60。美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派代表人物、明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長卡什卡利表示,央行在通脹降至2%的目標(biāo)方面做得不夠,認(rèn)為當(dāng)前的加息周期尚未結(jié)束,傾向于未來進(jìn)一步提高利率?;久鎭砜?,近期美國包括ISM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)等強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率,通脹壓力反復(fù),由于油價攀升,美國通脹水平連續(xù)兩個月反彈,歐元區(qū)通脹雖有下滑,但仍是歐央行目標(biāo)的2倍多。從貨幣政策角度來看,海外央行貨幣政策立場由分化趨于一致,美聯(lián)儲官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)向鴿派,歐央行官員認(rèn)為加息周期已經(jīng)結(jié)束,日央行面臨艱難抉擇。資金方面,我國央行已連續(xù)11個月增持黃金。截至9月末,7046萬盎司,環(huán)比增加了84萬盎司,區(qū)間累計增持782萬盎司黃金。截至11/7,SPDR黃金ETF持倉863.24噸,前值861.51噸,SLV白銀ETF持倉13705.17噸,持平。全球主要央行鴿派表態(tài)疊加當(dāng)前巴以沖突持續(xù),預(yù)計貴金屬價格仍有支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約小幅回落,倫銅價格小幅回落,現(xiàn)運(yùn)行于8195美元/噸。宏觀方面,美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派代表人物、明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長卡什卡利表示,央行在通脹降至2%的目標(biāo)方面做得不夠,認(rèn)為當(dāng)前的加息周期尚未結(jié)束,傾向于未來進(jìn)一步提高利率?;久鎭砜?,部分進(jìn)口銅流入現(xiàn)貨市場,但主流銅并未表現(xiàn)出寬松狀態(tài),需關(guān)注后市貨源補(bǔ)充情況;華南地區(qū)庫存因到貨不多,庫存下降,持貨商挺價情緒較強(qiáng),但下游更多維持剛需采購,升貼水重心上移,但實(shí)際成交并不活躍。庫存方面,截至11月3日周五,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一上升0.48萬噸至6.37萬噸,較上周五下降0.43萬噸,庫存有觸底反彈的跡象。需求方面,上周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為74.03%,較上周下降13.13個百分點(diǎn)。華北環(huán)保檢查、及銅價連續(xù)反彈精廢價差重新擴(kuò)大,料精銅替代廢銅的效應(yīng)大幅減少,對電解銅的需求量下降。價格方面,中國出臺了力度較大的經(jīng)濟(jì)刺激政策,同時美國勞動力市場降溫明顯,美聯(lián)儲有望停止加息,預(yù)計銅價仍有支撐。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2401合約維持震蕩運(yùn)行,期價表現(xiàn)暫穩(wěn),整體仍處均線系統(tǒng)上方,盤中圍繞3800一線爭奪,關(guān)注持續(xù)反彈動力,現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)維穩(wěn)。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)910.58萬噸,環(huán)比節(jié)前增加4.5萬噸,增幅0.5%。上周五大鋼材品種除冷軋和中厚板,其余品種環(huán)比均有增量,上周各品種供應(yīng)增減變化均不大,主因在于品種將鐵水調(diào)配。上周調(diào)研末端新增多家鋼廠檢修,且以長流程企業(yè)為主,疊加近期北方開始供暖,使得高爐原料供應(yīng)比例有所減少,因而本周建材產(chǎn)量預(yù)期將有明顯減量。上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比上升1.8%至262.28萬噸。庫存方面,上周五大鋼材總庫存1421.51萬噸,環(huán)比上周減少55.6萬噸,降幅3.8%。上周五大品種去庫幅度環(huán)比相對持穩(wěn),去庫力度維持,廠庫受鋼價上漲刺激,發(fā)貨節(jié)奏較上周略有加快,社庫降幅收窄主因在于北方雨雪天氣影響發(fā)運(yùn)。螺紋鋼鋼廠庫存下降5.4%至176.68萬噸;螺紋鋼社會庫存下降6.0%至401.63萬噸。需求端,上周五大品種周消費(fèi)量降幅0.1%;其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅0.8%。雖然近期鋼價明顯上揚(yáng),但伴隨北方天氣因素影響程度加大,出庫和需求表現(xiàn)將逐漸減弱,在華東和南方無增量需求的前提下,去庫幅度逐步收窄,表觀消費(fèi)水平逐步降低,其中螺紋鋼300萬噸的周消費(fèi)水平或?qū)㈦y以觸碰,整體來看,鋼價在整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的表現(xiàn)依然相對偏弱,或維持寬幅整理格局。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2401合約表現(xiàn)維持震蕩運(yùn)行,期價高位盤整,整體仍處均線系統(tǒng)上方,圍繞3900一線附近波動,預(yù)計短期波動依然較大,現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)暫穩(wěn)。上周熱軋產(chǎn)量小幅上升,主要增幅地區(qū)在東北、西南地區(qū),JLJL上周復(fù)產(chǎn),PG近期鋼廠投產(chǎn)意愿增加,整體產(chǎn)量增多。主要降幅地區(qū)在華東、東北地區(qū),MG上周檢修,TJTT由于在不飽和生產(chǎn)狀態(tài)下新增一座高爐檢修,產(chǎn)量依舊下降。熱卷產(chǎn)量周環(huán)比上升1.1%至316.30萬噸。庫存端,上周廠庫小幅降庫,主要降幅地區(qū)在華東和中南地區(qū),一方面是近期鋼廠檢修,庫存相應(yīng)減少,另一方面是近期行情好轉(zhuǎn),鋼廠加快對外發(fā)貨節(jié)奏。綜合來看,由于宏觀利好刺激下鋼材價格近期漲勢偏好,加上華東及南方剛性需求尚可,且淡季到來前北方鋼廠出貨仍有支撐,進(jìn)而推動庫存持續(xù)去化。熱卷社會庫存下降2.9%至281.78萬噸;鋼廠庫存下降1.8%至87.05萬噸。需求端,板材消費(fèi)環(huán)比降幅0.7%。上周五大品種表觀消費(fèi)除冷軋和中厚板,其余品種環(huán)比均有小幅回升,整體變化不大。目前雖有宏觀刺激市場信心,但反饋到需求上仍需時日,供需矛盾仍在逐步累積,若下周企業(yè)檢修影響量仍不及預(yù)期,鋼價反彈空間或較為有限,整體寬幅震蕩運(yùn)行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力承壓震蕩,收盤19200元/噸,漲幅0.13%。LME鋁偏弱盤整,收盤2277美元/噸,跌幅0.39%。氧化鋁主力重心下行,收盤3021元/噸,跌幅0.49%。宏觀面,美元小幅回升,市場聚焦美聯(lián)儲官員講話以尋找利率政策的進(jìn)一步信號。國內(nèi)供應(yīng)端仍存擔(dān)憂,此次電解鋁企業(yè)減產(chǎn)量較前期預(yù)計有所下降,不過整體減產(chǎn)規(guī)模仍較大,將使得供應(yīng)壓力有所緩解;此外,進(jìn)口鋁錠現(xiàn)貨仍有小幅盈利,市場進(jìn)口貨源不減。氧化鋁方面,秋冬季電解鋁限產(chǎn)的擔(dān)憂抑制氧化鋁價格表現(xiàn),目前成本趨于回落,遠(yuǎn)期過剩的壓力仍存。需求端表現(xiàn)一般,上周鋁下游開工穩(wěn)中小降,淡季將至新增訂單已顯頹勢。庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存68.5萬噸,較上周一增加3.2萬噸,鋁錠去庫依舊不暢,庫存仍處于半年以來的高位水平。綜合來看,美元下跌支撐倫鋁走勢,但消費(fèi)、庫存等因素依然制約其上方空間,短期滬鋁預(yù)計以偏強(qiáng)震蕩走勢為主。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力震蕩上揚(yáng),收盤21655元/噸,漲幅0.63%;LME鋅小幅走高,收盤2576美元/噸,漲幅0.33%。宏觀面,美元小幅回升,市場聚焦美聯(lián)儲官員講話以尋找利率政策的進(jìn)一步信號。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)北方地區(qū)鋅精礦即將進(jìn)入季節(jié)性淡季,同時進(jìn)口礦不及預(yù)期,礦端偏緊延續(xù),加工費(fèi)或持續(xù)下調(diào),但冶煉端短期過剩局面較難扭轉(zhuǎn),可關(guān)注云南地區(qū)枯水期限電對供應(yīng)端的潛在影響;海外市場,根據(jù)新星公司公告,其礦山停產(chǎn)并不會影響其Clarksville冶煉廠的產(chǎn)量,該事件四季度對鋅供求平衡影響暫有限。消費(fèi)端,鋅下游板塊開工率均有所下滑,終端上占主體的地產(chǎn)和基建偏弱,后續(xù)增量預(yù)計有限。庫存端,周一SMM鋅錠社會庫存9.76萬噸,較上周一減少0.14萬噸,近期國內(nèi)鋅錠庫存仍處于偏低位置。綜合來看,市場逐步消化海外鋅礦減產(chǎn)的消息,國內(nèi)基本面對鋅價的支撐依然有限,短期鋅價向上空間仍需謹(jǐn)慎對待。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力以震蕩為主,收盤16480元/噸,跌幅0.06%。LME鉛重心繼續(xù)攀升,收盤2193美元/噸,漲幅0.32%。宏觀面,美元小幅回升,市場聚焦美聯(lián)儲官員講話以尋找利率政策的進(jìn)一步信號。國內(nèi)供應(yīng)端,原生鉛與再生鉛企業(yè)集中檢修,尤其是檢修企業(yè)多是交割品牌企業(yè),鉛錠供應(yīng)轉(zhuǎn)降,緩和后續(xù)鉛錠累庫壓力;成本端,四季度正值冬儲時段,鉛精礦與廢電瓶需求上升,原料成本成為鉛價的強(qiáng)支撐因素。需求端,近期鉛蓄電池市場消費(fèi)轉(zhuǎn)淡,部分下游企業(yè)順勢減產(chǎn),近期鉛價走高,下游觀望為主。庫存端,周一SMM鉛錠社會庫存7.16萬噸,較上周一增加0.13萬噸,后續(xù)關(guān)注鉛錠交倉移庫動向,以及鉛冶煉企業(yè)檢修帶來的減量擴(kuò)大,短期鉛錠累庫預(yù)期不改。整體來說,鉛廠集中減產(chǎn)以及美元回落支撐鉛價上揚(yáng),但近期國內(nèi)鉛錠消費(fèi)欠佳,短期來看鉛價上方空間有限。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/(SS) | 隔夜滬鎳主力合約震蕩下行,倫鎳價格震蕩下行,現(xiàn)運(yùn)行于17955美元/噸。宏觀方面,美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派代表人物、明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長卡什卡利表示,央行在通脹降至2%的目標(biāo)方面做得不夠,認(rèn)為當(dāng)前的加息周期尚未結(jié)束,傾向于未來進(jìn)一步提高利率。基本面來看,供應(yīng)端,月內(nèi)有新增電積鎳產(chǎn)能投產(chǎn),當(dāng)前純鎳仍處于產(chǎn)量爬坡階段。鎳鐵供應(yīng)目前整體處于寬松狀態(tài),不銹鋼盤面及現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱,下游對高價鎳鐵接受度較低,部分鋼廠有停產(chǎn)計劃,目前鎳鐵呈現(xiàn)供需雙弱的局面。在當(dāng)前剛需仍存但硫酸鎳供應(yīng)偏緊的情況下,下游對于硫酸鎳可接受價格有所上調(diào),高價硫酸鎳傳導(dǎo)至下游有一定難度,但成本端支撐仍存,硫酸鎳下行空間或有限。需求端,不銹鋼下游需求不振,社會庫存小幅累庫,近期鋼廠減產(chǎn)消息頻傳。9月多家新能源車企促銷打折,新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢,市場占有率進(jìn)一步提升,不過終端銷售數(shù)據(jù)環(huán)比放緩,后續(xù)訂單預(yù)期偏悲觀。整體而言,鎳價將受基本面和宏觀偏空情緒影響偏弱運(yùn)行。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力繼續(xù)大幅下探,收盤142550元/噸,跌幅3.13%。國內(nèi)供應(yīng)端,近期碳酸鋰部分大廠的產(chǎn)線從檢修中恢復(fù),排產(chǎn)、開工率明顯上行,市場碳酸鋰供應(yīng)有所增量;部分貿(mào)易商在庫存壓力之下,低價沖量,亦在一定程度上擠壓鹽廠零單出貨空間,部分鹽企挺價心態(tài)有所動搖,報價亦有所下行。成本端,澳洲四季度定價談判基本結(jié)束,除了頭部礦山以外,部分礦山改為M+1定價方法,一定程度上削弱了鋰礦話語權(quán),鋰礦企業(yè)有加速出貨的預(yù)期,礦價將進(jìn)一步下調(diào),鋰鹽成本支撐繼續(xù)下探。需求端,目前下游電池廠產(chǎn)成品庫存壓制,對原料采買意愿依舊不高,實(shí)際成交寥寥。四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費(fèi),一季度新能源汽車及儲能消費(fèi)均處于淡季,因此消費(fèi)端支撐減弱。整體來看,供應(yīng)端產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),需求無明顯好轉(zhuǎn),供應(yīng)過剩格局延續(xù),預(yù)計碳酸鋰價格走勢依然以偏弱運(yùn)行為主。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面,本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量小幅增加,本期值為3144萬噸,環(huán)比增加91萬噸,較上月均值低34萬噸,低于去年同期水平,目前較今年周均值高181萬噸;10月份以來發(fā)運(yùn)節(jié)奏總體不斷加快,絕對量高于往年同期。其中巴西月內(nèi)發(fā)運(yùn)波動較大,澳洲與非主流總體平穩(wěn),本周巴西其他礦山單周發(fā)運(yùn)也是再次達(dá)到年內(nèi)新高。本期45港鐵礦石到港量增加至2664萬噸,周環(huán)比回升385萬噸,增幅16.9%,較上月均值高342萬噸,10月份到港水平整體同環(huán)比增加,本期到港量處于往年四季度高位水平。需求端方面,本周鐵水產(chǎn)量再次回落,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為241.4萬噸/天,周環(huán)比下降1.3萬噸/天,對比年初高20.7萬噸/天,同比增加8.6萬噸/天,周內(nèi)檢修高爐數(shù)量明顯增加,本次檢修主要以前期計劃檢修以及虧損臨時檢修為主。庫存方面,本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前兩期的累庫趨勢,目前庫存絕對值仍處于低位。截止11月3日,45港鐵礦石庫存總量11293.4萬噸,環(huán)比增加156.3萬噸,比今年年初庫存低2817.3萬噸,比去年同期庫存低1650.8萬噸。目前港口周度卸貨量遠(yuǎn)高于周度疏港總量,加上港口壓港船只數(shù)量增加,將促使港口卸貨效率加快,在供需作用下,預(yù)計下期港口鐵礦石庫存繼續(xù)維持累庫趨勢不變。昨日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)維持高位整理格局,期價仍處920一線上方,預(yù)計短期表現(xiàn)波動依然較大,整體維持偏強(qiáng)運(yùn)行為主。 | ||
天然橡膠 | 夜盤天然橡膠期貨主力01合約偏弱震蕩,下方關(guān)注60日均線支撐。昨夜國際原油大跌,市場交投情緒偏弱。另外昨日膠水等原料價格走低以及下游輪胎等行業(yè)開工率小幅下調(diào)等因素對天然橡膠期貨價格形成一定壓力。本周海南產(chǎn)區(qū)小雨至多云天氣為主,西雙版納等產(chǎn)地多云天氣為主,天氣對割膠的影響減弱。11月上旬海外泰國降雨相對10月上旬有所減少,東北部產(chǎn)區(qū)原料膠水釋放增多;泰國南部產(chǎn)區(qū)降雨亦有所減少。本周天然橡膠供應(yīng)充裕。需求方面,上周全鋼胎開工率下調(diào)2.15%,半鋼胎行業(yè)開工率下調(diào)0.1%。目前輪胎替換市場出貨有所放緩,受庫存及訂單影響,國內(nèi)部分輪胎廠家開工運(yùn)行有所下調(diào)?,F(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,11月7日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格上調(diào)150元/噸,華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12900-13100元/噸,期貨01合約升水現(xiàn)貨。膠水價格方面,海南地區(qū)制全乳膠水收購價格參考為12500元/噸;云南地區(qū)干膠廠膠水主流收購價格參考11600-12400元/噸。泰國煙膠片55泰銖/公斤,跌0.30泰銖/公斤;膠水52.8泰銖/公斤,持穩(wěn);杯膠44.95泰銖/公斤,跌0.4泰銖/公斤。綜合來看,天然橡膠供應(yīng)充裕,下游輪胎開工率或?qū)⒗^續(xù)小幅下調(diào),對原料需求或?qū)⒎啪?,期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高,天然橡膠期貨價格仍面臨往下調(diào)整壓力。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至11月2日,國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率為77.23%,環(huán)比下降0.51%。本周已減停裝置或延續(xù)檢修,產(chǎn)量或維持下降趨勢。需求方面,聚酯周度平均開工率為88.89%,環(huán)比下降0.12%。預(yù)計在新裝置投產(chǎn)后,負(fù)荷逐步提升,聚酯供應(yīng)或小幅增加。整體來看,PTA供需基本面繼續(xù)改善,關(guān)注成本端對期價的影響。短纖方面,主力合約期價震蕩上行。儀征化纖13萬噸/年的低熔點(diǎn)裝置計劃于11月初投產(chǎn),供應(yīng)仍有增量預(yù)期。此外,終端負(fù)反饋持續(xù),下游信心不足,短纖存累庫預(yù)期。PX方面,主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,截至11月2日,國內(nèi)PX產(chǎn)量為68.13萬噸,周均開工率為81.24%,環(huán)比上漲0.88%。本周浙石化裝置恢復(fù)、彭州石化延續(xù)檢修,預(yù)計產(chǎn)量小幅回升。需求方面,本周逸盛寧波3#計劃檢修,漢邦計劃投料,已減停裝置或延續(xù)檢修,關(guān)注計劃外減停。整體來看,PX市場供需偏弱,期價或弱勢震蕩。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至11月2日,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為82.5%,環(huán)比增加3.22%。本周榆林兗礦60裝置短停檢修,府谷20裝置檢修,新疆新業(yè)50裝置降負(fù)運(yùn)行,貴州天福20、云南曲煤20、瀘西大為10裝置重啟,預(yù)計供應(yīng)繼續(xù)增加。港口庫存方面,截至11月1日,港口總庫存量87.68萬噸,環(huán)比下降2.38%。沿海甲醇外輪抵港計劃依舊較為集中,預(yù)計港口庫存將有所累庫。需求方面,截至11月2日,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為48.08%,較上周下降2.99%;從下游產(chǎn)業(yè)細(xì)化來看,醋酸、DMF、二甲醚、甲醛及BDO均下滑,MTBE持穩(wěn)。本周青州天安計劃開工,MTBE需求量增加;蘭考匯通存開車計劃,二甲醚需求量增加;濮陽鵬鑫裝置開工增加,甲醛需求量增加;湖北華魯繼續(xù)提負(fù)荷中,河北建滔、安徽華誼存恢復(fù)預(yù)期下,醋酸需求量增加;江蘇理文計劃停車檢修,氯化物需求減少。整體來看,甲醇供應(yīng)增加,需求改善有限,,但北方取暖季煤炭價格易漲難跌,建議暫時觀望。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價大幅下行。供應(yīng)方面,沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底,且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應(yīng)。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止10月27日當(dāng)周錄得1320萬桶/日,與上周持平。需求方面,隨著取暖季的來臨,石油消費(fèi)有回升預(yù)期。美聯(lián)儲暫緩加息也緩解了市場對持續(xù)加息抑制經(jīng)濟(jì)增長的憂慮。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至11月2日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為79.43%,環(huán)比下跌0.71%。本周四川石化、湛江東興石化、青島石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內(nèi),疊加煉廠利潤降低,主營煉廠平均開工負(fù)荷或繼續(xù)走低。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至11月1日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為63.52%,環(huán)比下跌4.54%。本周暫無煉廠計劃全廠檢修,但煉油利潤短期內(nèi)或難有好轉(zhuǎn),預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)下滑。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求端有取暖季需求支撐,建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,截至10月29日當(dāng)周,全球燃料油到貨量為525.21萬噸,環(huán)比增加11.26%。其中新加坡到貨56.49萬噸,環(huán)比下降41.18%;美國到貨67.35萬噸,環(huán)比增加25%。國內(nèi)方面,因煉廠利潤不佳,本周期整體供應(yīng)呈下降趨勢。預(yù)計在煉廠利潤好轉(zhuǎn)之前,供應(yīng)難有明顯提升。需求方面,隨著圣誕及新年季的到來,備貨需求或推動海運(yùn)市場消費(fèi)。本周期中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)為956.86,環(huán)比增加0.54%;中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)為 811.5,環(huán)比下降0.70%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1943.6萬桶,環(huán)比下降0.51%。整體來看,燃料油供應(yīng)受煉廠利潤制約,需求端有海運(yùn)旺季支撐,期價或有修復(fù),關(guān)注成本端的影響。 | ||
PVC(V) | 夜盤PVC期貨01合約下午小幅下跌。上游原油下跌以及近期PVC實(shí)際需求并未顯著增加,導(dǎo)致PVC價格回落,整體延續(xù)震蕩走勢。不過國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)以及市場對未來房地產(chǎn)行業(yè)對PVC需求改善仍有期待,即PVC需求預(yù)期改善,因此短期PVC下跌動力亦不足。供需數(shù)據(jù)方面,上周PVC整體開工負(fù)荷率74.96%,環(huán)比下降0.74%。本周計劃新增唐山三友檢修,PVC生產(chǎn)企業(yè)開工率仍將不高。需求方面,目前制品企業(yè)部分大廠開工維持在4-7成,中小企業(yè)開工偏低。出口方面,近期乙烯法出口有一定接單,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出口接單情況。現(xiàn)貨方面,昨日PVC現(xiàn)貨價格下調(diào)10元/噸左右,華東主流現(xiàn)匯自提5950-6020元/噸。綜合來看,本周PVC供應(yīng)充裕,下游實(shí)際需求變動不大,但市場對未來需求預(yù)期有所改善,PVC出口訂單尚可,PVC期貨下方存在支撐。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,截止11月2日,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為37%,環(huán)比下降1.4%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為62萬噸,環(huán)比下降1.9萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量38.9萬噸,環(huán)比下降5.7萬噸;中石化總產(chǎn)量13.5萬噸,環(huán)比增加2.6萬噸;中石油總產(chǎn)量6.7萬噸,環(huán)比增加1.1萬噸;中海油2.9萬噸,環(huán)比持平。本周雖然華東地區(qū)主力煉廠間歇停產(chǎn),但山東、東北部分地?zé)捰虚_工計劃、主營有追加排產(chǎn),供應(yīng)預(yù)計變化不大。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共47.3萬噸,環(huán)比減少4.1%。市場剛需略顯平淡,整體不溫不火,以剛需低端成交和優(yōu)先出社會庫資源為主。整體來看,瀝青供應(yīng)較為平穩(wěn),需求表現(xiàn)偏弱,期價面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 夜盤塑料期貨主力01合約偏弱震蕩。上游原油下跌對其形成壓力。昨夜布倫特原油下跌4.43%。沙特等產(chǎn)油國延續(xù)減產(chǎn),但市場更關(guān)注需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期。從供需數(shù)據(jù)來看,本周PE裝置計劃檢修損失量在4.52萬噸,環(huán)比減少1.81萬噸。PE裝置計劃檢修損失量不高,國產(chǎn)供給平穩(wěn)。需求方面,農(nóng)膜開工率小幅回升,地膜訂單有所跟進(jìn);包裝類、管材等開工率亦回升?,F(xiàn)貨市場方面,昨日華北大區(qū)線性窄幅波動,華北地區(qū)LLDPE價格在8120-8300元/噸。綜合來看,塑料供應(yīng)充裕,棚膜、PE管等行業(yè)開工率回升,上游原油價格走勢偏弱,塑料期貨將震蕩運(yùn)行為主。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 昨日PP主力合約價格繼續(xù)上漲,持倉量小幅增加,技術(shù)走勢偏強(qiáng)。昨日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價,對市場的成本支撐增強(qiáng),貿(mào)易商高報出貨,部分市場常用牌號貨源緊俏,局部出現(xiàn)惜售情緒,華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸,期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購,塑編企業(yè)開工率為60%,BOPP企業(yè)開工率維持在64%,需求整體變化不大。供應(yīng)方面,市場石化庫存和港口庫存整體偏低,貿(mào)易商庫存小幅增加,裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢,建議多單謹(jǐn)慎持有;套利方面,近兩個交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響,09-01價差有所下跌,但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口,因此建議正套謹(jǐn)慎持有。 | |
PTA(TA)及短纖 | 暫時觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。 | |
合成橡膠(BR) | 暫時觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。 | |
燒堿(BR) | 暫時觀望 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2401合約)震蕩整理,成交一般,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情降價后暫穩(wěn),成交好轉(zhuǎn)。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2240元/噸(0),期現(xiàn)基差-273元/噸;焦炭總庫存832.69萬噸(+24);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.64%(0.48)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.23%(-0.5)。綜合來看,近期焦炭價格逆轉(zhuǎn),第一輪提降大范圍落地。受此影響,焦企利潤大幅收縮,行業(yè)虧損面擴(kuò)大。不過焦企生產(chǎn)暫維持正常水平,獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為75.74%。考慮后期降價空間有限,部分鋼廠開始加量采購,外加部分投機(jī)需求進(jìn)場。需求方面,Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.12%,環(huán)比上周下降2.37個百分點(diǎn);鋼廠盈利率16.88%;日均鐵水產(chǎn)量241.40萬噸,環(huán)比下降1.33萬噸。近期成材市場因萬億國債產(chǎn)生樂觀預(yù)期并帶動價格小幅反彈,但實(shí)際成交情況較差,市場疲態(tài)盡顯。此外,鋼廠利潤虧損的情況尚無明顯改善,主動檢修的情況有多增多。受此影響, 鋼廠焦炭庫存維持政策水平,后續(xù)采購意愿偏弱。我們認(rèn)為盡管粗鋼平控和秋冬季環(huán)保限產(chǎn)仍未對焦炭需求形成立竿見影的削減作用,但產(chǎn)業(yè)下游長期面臨利潤虧損的局面,負(fù)向反饋將頻繁發(fā)生且較容易形成行情的逆轉(zhuǎn)。本階段需求端利空因素占據(jù)上風(fēng),加之焦煤成本下降,或?yàn)榻固績r格下跌打開窗口。考慮到穩(wěn)金融政策的影響,期貨市場行情走勢暫與基本面相背。預(yù)計后市將寬幅震蕩并有轉(zhuǎn)弱機(jī)會,重點(diǎn)關(guān)注成材市場成交情況及鋼廠消耗。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩整理,成交一般,持倉大減?,F(xiàn)貨市場近期行情短暫企穩(wěn),成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1900元/噸(0),期現(xiàn)基差-11.5元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存208.72萬噸(+3.8);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.27天(-0.2)。綜合來看,上游方面,主產(chǎn)區(qū)煤礦安全檢查仍然嚴(yán)格,但山西省部分煤礦復(fù)產(chǎn)后改善了煉焦原煤供應(yīng)狀況。由于市場情緒偏弱,主產(chǎn)地煤市整體仍延續(xù)偏弱走勢,下游終端客戶剛需采購為主,貿(mào)易商以觀望為主,部分煤礦降價后銷售無明顯好轉(zhuǎn)。Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本開工率72.27%,較上期降2.44%;日均產(chǎn)量60.80萬噸,降2.48萬噸;原煤庫存259.68萬噸;精煤庫存131.20萬噸。進(jìn)口方面,港口海運(yùn)焦煤現(xiàn)貨市場成交價格呈偏弱運(yùn)行,蒙煤市場通關(guān)量維持較高水平,行情震蕩波動。近日蒙古國線上競拍成交良好,成交價格維持高位。下游方面,焦炭現(xiàn)貨價格第一輪價格提降基本落地,市場悲觀情緒或在期貨行情反彈的影響下逐漸消散。我們認(rèn)為,當(dāng)前產(chǎn)業(yè)下游面臨較大的經(jīng)營壓力,終端需求回落的預(yù)期亦逐漸加強(qiáng),煉焦煤行情上漲難度較大。但另一方面,煤炭保供繼續(xù)對焦煤供應(yīng)形成擠壓,或因此限制下跌空間。預(yù)計后市將短暫偏強(qiáng)震蕩,重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口銷售情況及下游焦企開工。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅0.14%,收盤價6939元/噸。周二ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行,收跌幅1.43%,收盤價27.55美分/磅。國際方面,厄爾尼諾事件帶給北半球帶來減產(chǎn)預(yù)期,以及印度的出口政策給糖市帶來長期支撐。巴西物流瓶頸導(dǎo)致短期供應(yīng)趨緊。根據(jù)天氣預(yù)報,11月初降水量稍有下降,但在巨額裝運(yùn)量以及有限的實(shí)際運(yùn)力下,巴西港口運(yùn)輸效率問題仍支撐原糖價格。印度糖廠陸續(xù)開榨,ISMA估產(chǎn)下調(diào)至3370萬噸,較八月初估產(chǎn)低280萬噸,北半球的出口限制使原糖沖高仍具有動能。國內(nèi)方面,現(xiàn)貨廣西陳糖基本清庫,云南糖陳糖仍在去化,昨日云南糖報價堅挺。受主產(chǎn)區(qū)降水較多影響,糖廠提前開榨存在困難,目前以保含糖率為目標(biāo)。新舊榨季交替,內(nèi)外價差倒掛持續(xù)加深,供應(yīng)端可選糖源偏少,市場情緒稍有轉(zhuǎn)暖。短期國內(nèi)糖價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏弱運(yùn)行,收于2544元/噸,收跌幅0.39%。周二美玉米主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅1.73%,收盤價469美分/蒲式耳。國際方面,美國新作收割順利推進(jìn),愛荷華州和伊利諾伊州的收割率已達(dá)到90%左右,堪薩斯州、北卡羅萊那州、田納西州、德克薩斯州的收割工作已基本完成。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱,截至2023年11月5日當(dāng)周,美國玉米收割率為81%,較之前一周提升10個百分點(diǎn),低于市場預(yù)測值及去年同期,但快于五年平均水平。國內(nèi)方面,于降雪天氣改善儲存條件提振種植戶及貿(mào)易商持糧緩售信心,或致局部地區(qū)價格出現(xiàn)短時偏強(qiáng)。但新季玉米上市量繼續(xù)增長,新作供應(yīng)壓力繼續(xù)凸顯。因此總體上11月上中旬期間價格上漲很難具有持續(xù)性,預(yù)判下半月后段-12月上旬期間價格扭轉(zhuǎn)幾率更高。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度,推動擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購,2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市,中儲糧大豆拍賣持續(xù),同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕反彈突破4100元/噸,目前美豆收割接近尾聲,截至10月29日,美豆收割率為85%,上一周為76%,五年均值為78%,上市壓力基本得到釋放,同時,阿根廷大豆壓榨下降,美豆粕出口表現(xiàn)獲得支撐,豆粕走勢堅挺對美豆形成提振,但是,美豆出口表現(xiàn)持續(xù)偏弱,抑制美豆上方空間。南美方面,CONAB數(shù)據(jù)顯示,截至10月29日,巴西大豆播種率為40.0%,上周為28.4%,去年同期為47.6%。播種期巴西中部及北部地區(qū)降水偏少,而南部地區(qū)降水過量,中西部主產(chǎn)州種植進(jìn)度偏慢,未來兩周南部地區(qū)降水持續(xù)偏多,未來一周中西部產(chǎn)區(qū)降水改善,但8-14天降水依然不足,關(guān)注后期馬托格羅索州大豆重播風(fēng)險。國內(nèi)方面,本周油廠開機(jī)有所下降,截至11月3日當(dāng)周,大豆壓榨量為156.73萬噸,低于上周的167.59萬噸, 豆粕庫存隨之下降,截至11月3日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為62.29萬噸,環(huán)比減少13.61%,同比增加174.04%,11月后進(jìn)口大豆到港增加,且豆粕消費(fèi)持續(xù)疲弱,預(yù)計豆粕庫存逐步上升。建議多單高拋低吸滾動操作。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前美豆進(jìn)入收割期,收割壓力階段性增加,但美豆供應(yīng)偏緊格局,近期美豆油生柴產(chǎn)量過剩,美豆油供應(yīng)壓力有所上升,同時,菜籽葵籽上市高峰期,菜葵油供應(yīng)增加對油脂形成拖累,美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,但本周大豆壓榨有所放緩帶動豆油庫存下降,截至11月3日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為94萬噸,環(huán)比減少0.59%,同比增加16.76% ,11月進(jìn)口大豆到港壓力加大,豆油供應(yīng)壓力將逐步上升,關(guān)注消費(fèi)旺季豆油需求端支撐情況。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油依托7300元/噸震蕩,9月份馬棕增庫不及預(yù)期,但較往年仍處高位,截至9月底,馬棕庫存為2313569噸,環(huán)比上升9.60%,同比下降0.15%。8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰, sppoma數(shù)據(jù)顯示,10月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加5.88%,10月馬棕出口依舊疲弱,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示10月馬棕出口較上月上升7%/8.9%,棕櫚油短期供應(yīng)壓力仍存,且10月份仍有累庫預(yù)期,但11月后馬棕產(chǎn)量有望季節(jié)性下降,中期供需邊際好轉(zhuǎn)關(guān)注下方支撐。國內(nèi)方面, 10-11月份棕櫚油整體到港充足,本周棕櫚油庫存延續(xù)上升,截至11月3日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為97.27萬噸,環(huán)比增加6.00%,同比增加49.10%,相較往年處于偏高水平,棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽收割接近尾聲,上市壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價差升至高位,對菜粕消費(fèi)形成提振,本周菜粕庫存有所下降,截至11月3日,沿海主要油廠菜粕庫存為0.7萬噸,環(huán)比減少22.22%,同比增加366.67%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至11月3日,華東主要油廠菜油庫存為28.43萬噸,環(huán)比增加7.93%,同比增加210.71%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面,昨日生豬主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價15765元/噸,收跌幅1.75%?,F(xiàn)貨方面,全國生豬出欄均價14.92元/公斤,較昨日上漲0.03元/公斤?,F(xiàn)貨方面,市場恐慌拋售狀態(tài)仍存,但終端需求整體回升緩慢,宰量快速增加企業(yè)多為低價拋售豬源,受此制約周中前期南北豬價呈連續(xù)回落趨勢,北方多地價格重心壓向13元/公斤。10月養(yǎng)殖公司整體銷售計劃完成率為98.20%,南北區(qū)域差異化明顯。北方部分省份受前期市場跌價影響,有主客觀因素囤積現(xiàn)象,造成完成率偏低;南方少數(shù)省份企業(yè)預(yù)期偏弱及價位降低,存在減重超賣現(xiàn)象。受到10月計劃后推影響,11月計劃環(huán)比增幅為7.06%。11月份開始,氣溫將繼續(xù)下降,終端消費(fèi)預(yù)計逐漸好轉(zhuǎn),在11月份中下旬,南方腌臘即將啟動,預(yù)計到冬至前后達(dá)到高峰,遠(yuǎn)期到元旦之后,節(jié)日對于終端消費(fèi)都將會有一個明顯的帶動作用,對豬價帶來一定的利好支撐。但從目前生豬市場形勢來看,供需壓力依舊存在,加之疫情的不確定性,預(yù)計11月上旬豬價漲幅有限。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅4.23%,收盤價8999元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)剩余貨源客商收購積極性不高,部分貨源以果農(nóng)自行入庫為主,價格略顯混亂,80#通貨價格1.7-3.0元/斤不等,看貨定價。洛川70#以上地窖通貨2.8-3.3元/斤,地面高撿貨源價格1.6-1.7元/斤;澄城75#以上果農(nóng)貨出庫價格3.5-3.6元/斤,山西產(chǎn)區(qū)膜袋富士走貨尚可,75#以上1.4-1.5元/斤,紙加膜走貨不快,80#以上紙加膜主流成交價格2.6-2.7元/斤。批發(fā)市場成交氛圍稍有好轉(zhuǎn),廣東槎龍果品批發(fā)市場到貨34車左右,但日內(nèi)到貨消化仍有壓力。浙江嘉興水果批發(fā)市場交易氛圍一般,高價貨源走貨不快??偟膩碚f,地面交易陸續(xù)掃尾,剩余貨源質(zhì)量較差,預(yù)計短期內(nèi)隨著貨源質(zhì)量的下滑,現(xiàn)貨蘋果價格偏弱下行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤價15715元/噸,收跌幅0.47%。周二ICE美棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅2.09%,收盤價76.37美分/磅。國際方面,11月5日當(dāng)周美國棉花收割率為57%,前一周為49%,去年同期為61%,五年均值為55%。美國棉花盛鈴率為95%,上一周為93%,上年同期為99%,五年均值為97%。國內(nèi)方面,新棉采收進(jìn)行時,隨著棉花期貨價格的下跌,軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎,近兩日停收觀望軋花廠增加,部分軋花廠下調(diào)籽棉收購價。下游金九銀十旺季跡象并不明顯,訂單仍無太大改善,紡企購銷倒掛承壓運(yùn)行。截至目前,已公示的2023年度新疆棉花加工企業(yè)數(shù)量合計1058家,其中地方企業(yè)755家,兵團(tuán)企業(yè)303家,較2022年度增加4家。通過計算,平均每家企業(yè)加工量減幅23%至5000噸以下,近日對多家企業(yè)調(diào)研了解,大部分企業(yè)反饋?zhàn)衙奘召徚康陀谌ツ辍?1月6日儲備棉銷售資源12005.6762噸,實(shí)際成交5722.2564噸,成交率47.66%。平均成交價格16103元/噸,較前一日下跌295元/噸,折3128價格16686元/噸,較前一日下跌183元/噸。新疆棉成交均價16070元/噸,較前一日下跌194元/噸,新疆棉折3128價格16675元/噸,較前一日下跌183元/噸,新疆棉平均加價幅度33元/噸。7月31日至11月6日累計成交總量852137.131噸,成交率0.7345。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉(zhuǎn)為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標(biāo)志,引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場,整體好轉(zhuǎn)程度有限。預(yù)計短期棉花價格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394),段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎 | ||
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