亚洲成人av,国产成年女人毛片80s网站,久久精品国产亚洲AV忘忧草18,久久久橹橹橹久久久久手机版

  • 上海中期期貨股份有限公司

今日早盤研發(fā)觀點2023-11-06

發(fā)布時間:2023-11-06 搜索
品種策略分析要點
上海中期
           
 研發(fā)團隊

宏觀

上周五,美國三大股指全線收漲,其中納指五連漲,一周漲超6%、扭轉(zhuǎn)三周連跌。泛歐股指五連陽,一周漲超3%創(chuàng)七個月最大漲幅。十年期美債收益率創(chuàng)一個月新低,連續(xù)三日盤中降超10個基點,兩年期收益率一度降近20個基點至兩月低位。美元指數(shù)盤中跌超1%,創(chuàng)六周新低及逾兩月最大周跌幅。原油回落,連跌兩周,美油逼近兩個月低位,一周跌近6%。黃金連日反彈,逼近三個月高位,巴以沖突以來連漲四周。國內(nèi)方面,證監(jiān)會正在醞釀多項改革舉措以落實金融工作會議要求,持續(xù)改善市場預(yù)期,如將配合有關(guān)部門繼續(xù)在引導(dǎo)中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面,研究推動新的若干重要舉措。海外方面,美國就業(yè)超預(yù)期放緩,10月非農(nóng)新增僅15萬,前兩個月的數(shù)據(jù)均被大幅下修;失業(yè)率3.9%,超過預(yù)期的3.8%,升至近兩年高位;時薪同比增速較上月的4.2%放緩至4.1%,創(chuàng)2021年中期以來的最小年度漲幅,預(yù)期4%?;Q市場顯示,美聯(lián)儲料將在2024年降息超過100個基點。今日重點關(guān)注歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值。

宏觀金融
           研發(fā)團隊

股指

上周,四組期指走勢偏強震蕩,IH、IF、IC、IM主力合約周線分別收跌0.66%、0.32%、0.11%、0.75%。現(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)周五集體收漲,滬指漲0.71%,深證成指漲1.22%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.47%。市場成交額超過8000億元,北向資金凈買入超70億元。行業(yè)板塊多數(shù)收漲,機器人執(zhí)行器概念股爆發(fā),電機、半導(dǎo)體、電子化學(xué)品、儀器儀表、電子元件、專用設(shè)備板塊漲幅居前,鐵路公路、房地產(chǎn)開發(fā)板塊跌幅居前。短期來看,國內(nèi)10月PMI整體低于預(yù)期,多項指標(biāo)出現(xiàn)回落,反映出當(dāng)前需求偏弱,經(jīng)濟復(fù)蘇的周期可能加長。海外美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩,失業(yè)率升至近兩年高位,時薪同比增速創(chuàng)2021年中期以來的最小年度漲幅,市場預(yù)期美聯(lián)儲首次降息時間可能提前至明年6月。外部影響因素暫時有所減弱下,指數(shù)短期有望繼續(xù)保持偏強震蕩。

貴金屬

周五夜盤國際金價震蕩整理,現(xiàn)運行于1988美元/盎司,金銀比價87.6。以色列擴大地面行動,地緣沖突不斷發(fā)酵之際,美國非農(nóng)就業(yè)降溫,基本確定美聯(lián)儲將結(jié)束加息周期,美元指數(shù)走弱,預(yù)計貴金屬繼續(xù)獲得支撐?;久鎭砜矗诿绹↖SM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)等強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了經(jīng)濟“軟著陸”概率,通脹壓力反復(fù),由于油價攀升,美國通脹水平連續(xù)兩個月反彈,歐元區(qū)通脹雖有下滑,但仍是歐央行目標(biāo)的2倍多。從貨幣政策角度來看,海外央行貨幣政策立場由分化趨于一致,美聯(lián)儲官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)向鴿派,歐央行官員認(rèn)為加息周期已經(jīng)結(jié)束,日央行面臨艱難抉擇。資金方面,我國央行已連續(xù)11個月增持黃金。截至9月末,7046萬盎司,環(huán)比增加了84萬盎司,區(qū)間累計增持782萬盎司黃金。截至11/2,SPDR黃金ETF持倉861.51噸,持平,SLV白銀ETF持倉13705.17噸,前值13685.33噸。全球主要央行鴿派表態(tài)疊加當(dāng)前巴以沖突持續(xù),預(yù)計貴金屬價格仍有支撐。

金屬
           研發(fā)團隊

銅及國際銅(CU)

周五夜盤滬銅主力合約收漲,倫銅價格震蕩整理,現(xiàn)運行于8168.5美元/噸。宏觀方面,美國非農(nóng)就業(yè)降溫,基本確定美聯(lián)儲將結(jié)束加息周期,美元指數(shù)走弱,對銅價的壓制減輕?;久鎭砜矗糠诌M(jìn)口銅流入現(xiàn)貨市場,但主流銅并未表現(xiàn)出寬松狀態(tài),需關(guān)注后市貨源補充情況;華南地區(qū)庫存因到貨不多,庫存下降,持貨商挺價情緒較強,但下游更多維持剛需采購,升貼水重心上移,但實際成交并不活躍。庫存方面,截至11月3日周五,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一上升0.48萬噸至6.37萬噸,較上周五下降0.43萬噸,庫存有觸底反彈的跡象。需求方面,上周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為74.03%,較上周下降13.13個百分點。華北環(huán)保檢查、及銅價連續(xù)反彈精廢價差重新擴大,料精銅替代廢銅的效應(yīng)大幅減少,對電解銅的需求量下降。價格方面,中國出臺了力度較大的經(jīng)濟刺激政策,同時美國勞動力市場降溫明顯,美聯(lián)儲有望停止加息,預(yù)計銅價將獲得支撐。

螺紋(RB)

上周螺紋鋼主力2401合約維持反彈態(tài)勢運行,期價連續(xù)拉漲,整體仍處均線系統(tǒng)上方,站上3800一線,關(guān)注持續(xù)反彈動力,現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)跟隨上漲。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)910.58萬噸,環(huán)比節(jié)前增加4.5萬噸,增幅0.5%。上周五大鋼材品種除冷軋和中厚板,其余品種環(huán)比均有增量,上周各品種供應(yīng)增減變化均不大,主因在于品種將鐵水調(diào)配。上周調(diào)研末端新增多家鋼廠檢修,且以長流程企業(yè)為主,疊加近期北方開始供暖,使得高爐原料供應(yīng)比例有所減少,因而本周建材產(chǎn)量預(yù)期將有明顯減量。上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比上升1.8%至262.28萬噸。庫存方面,上周五大鋼材總庫存1421.51萬噸,環(huán)比上周減少55.6萬噸,降幅3.8%。上周五大品種去庫幅度環(huán)比相對持穩(wěn),去庫力度維持,廠庫受鋼價上漲刺激,發(fā)貨節(jié)奏較上周略有加快,社庫降幅收窄主因在于北方雨雪天氣影響發(fā)運。螺紋鋼鋼廠庫存下降5.4%至176.68萬噸;螺紋鋼社會庫存下降6.0%至401.63萬噸。需求端,上周五大品種周消費量降幅0.1%;其中建材消費環(huán)比增幅0.8%。雖然近期鋼價明顯上揚,但伴隨北方天氣因素影響程度加大,出庫和需求表現(xiàn)將逐漸減弱,在華東和南方無增量需求的前提下,去庫幅度逐步收窄,表觀消費水平逐步降低,其中螺紋鋼300萬噸的周消費水平或?qū)㈦y以觸碰,整體來看,鋼價在整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的表現(xiàn)依然相對偏弱,或維持寬幅整理格局。

熱卷(HC)

上周熱卷主力2401合約表現(xiàn)維持偏強格局運行,期價繼續(xù)拉漲,整體仍處均線系統(tǒng)上方,短期波動依然較大,現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)跟隨小幅反彈。上周熱軋產(chǎn)量小幅上升,主要增幅地區(qū)在東北、西南地區(qū),JLJL上周復(fù)產(chǎn),PG近期鋼廠投產(chǎn)意愿增加,整體產(chǎn)量增多。主要降幅地區(qū)在華東、東北地區(qū),MG上周檢修,TJTT由于在不飽和生產(chǎn)狀態(tài)下新增一座高爐檢修,產(chǎn)量依舊下降。熱卷產(chǎn)量周環(huán)比上升1.1%至316.30萬噸。庫存端,上周廠庫小幅降庫,主要降幅地區(qū)在華東和中南地區(qū),一方面是近期鋼廠檢修,庫存相應(yīng)減少,另一方面是近期行情好轉(zhuǎn),鋼廠加快對外發(fā)貨節(jié)奏。綜合來看,由于宏觀利好刺激下鋼材價格近期漲勢偏好,加上華東及南方剛性需求尚可,且淡季到來前北方鋼廠出貨仍有支撐,進(jìn)而推動庫存持續(xù)去化。熱卷社會庫存下降2.9%至281.78萬噸;鋼廠庫存下降1.8%至87.05萬噸。需求端,板材消費環(huán)比降幅0.7%。上周五大品種表觀消費除冷軋和中厚板,其余品種環(huán)比均有小幅回升,整體變化不大。目前雖有宏觀刺激市場信心,但反饋到需求上仍需時日,供需矛盾仍在逐步累積,若下周企業(yè)檢修影響量仍不及預(yù)期,鋼價反彈空間或較為有限,整體寬幅震蕩運行為主。

鋁及氧化鋁

周五夜盤滬鋁主力震蕩為主,收盤19195元/噸,持平。LME鋁歐美時段走強,收盤2256.5美元/噸,漲幅0.98%。氧化鋁震蕩上行,收盤3063元/噸,漲幅0.72%。宏觀面,美元周五跌至六周低點,美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期低于預(yù)期,這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端減產(chǎn)消息擾動,云南減產(chǎn)基本確定,云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)有減產(chǎn)22%預(yù)期,下周將確定各家電解鋁廠壓產(chǎn)比例并開始執(zhí)行;此外,進(jìn)口鋁錠現(xiàn)貨仍有小幅盈利,市場進(jìn)口貨源不減。氧化鋁方面,秋冬季電解鋁限產(chǎn)的擔(dān)憂抑制氧化鋁價格表現(xiàn),目前成本趨于回落,遠(yuǎn)期過剩的壓力仍存。需求端表現(xiàn)一般,上周鋁下游開工穩(wěn)中小降,淡季將至新增訂單已顯頹勢。庫存端,周四SMM鋁錠社會庫存65.7萬噸,較上周四增加3.4萬噸,鋁錠去庫依舊不暢,庫存仍處于半年以來的高位水平。綜合來看,短期鋁價受供應(yīng)減產(chǎn)預(yù)期的消息刺激偏強運行,但消費、庫存等因素依然制約其上方空間,短期滬鋁預(yù)計以震蕩走勢為主。

鋅(ZN)

周五夜盤滬鋅主力重心小跌,收盤21400元/噸,跌幅0.26%;LME鋅震蕩走高,收盤2515.5美元/噸,漲幅1.43%。宏觀面,美元周五跌至六周低點,美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期低于預(yù)期,這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)北方地區(qū)鋅精礦即將進(jìn)入季節(jié)性淡季,同時進(jìn)口礦不及預(yù)期,礦端偏緊延續(xù),加工費或持續(xù)下調(diào),但冶煉端短期過剩局面較難扭轉(zhuǎn),可關(guān)注云南地區(qū)枯水期限電對供應(yīng)端的潛在影響;海外市場,據(jù)外電11月1日消息,Nyrstar公司表示,因價格疲弱及通脹的影響,計劃在11月末臨時關(guān)閉位于美國田納西州的兩座鋅礦,該消息支撐鋅價上漲。消費端,加工企業(yè)開工整體一般,終端上占主體的地產(chǎn)和基建偏弱,后續(xù)增量預(yù)計有限。庫存端,周五SMM鋅錠社會庫存9.5萬噸,較上周五減少0.19萬噸,近期國內(nèi)鋅錠庫存仍處于偏低位置。綜合來看,市場逐步消化海外鋅礦減產(chǎn)的消息,國內(nèi)基本面對鋅價的支撐依然有限,短期鋅價向上空間仍需謹(jǐn)慎對待。

鉛(PB)

周五夜盤滬鉛主力高位震蕩,收盤16635元/噸,漲幅0.09%。LME鉛大幅上揚,收盤2172.5美元/噸,漲幅2.09%。宏觀面,美元周五跌至六周低點,美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期低于預(yù)期,這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端,受設(shè)備故障和環(huán)保檢查等因素影響,個別原生鉛和再生鉛煉廠檢修,短期鉛錠供應(yīng)增速放緩。成本端,四季度正值冬儲時段,鉛精礦與廢電瓶需求上升,原料成本成為鉛價的強支撐因素。需求端,下游企業(yè)剛需采購為主,電動自行車蓄電池市場由旺季轉(zhuǎn)淡,開工整體表現(xiàn)偏弱。庫存端,周五SMM鉛錠社會庫存7.05萬噸,較上周五增加0.18萬噸,進(jìn)入11月鉛蓄電池市場消費預(yù)期好壞參半,下游企業(yè)對鉛錠將維持剛需采購,鉛錠社會庫存或延續(xù)小增態(tài)勢。整體來說,近期部分鉛廠處于檢修狀態(tài),但庫存仍轉(zhuǎn)增,顯示國內(nèi)鉛錠消費欠佳,短期來看,鉛價或仍維持區(qū)間震蕩。

鎳及不銹鋼(NI)/(SS)

周五夜盤滬鎳主力合約收漲0.89%,倫鎳價格震蕩上行,現(xiàn)運行于18195美元/噸。宏觀方面,中國10月PMI為49.5%,比上月下降0.7個百分點,降至收縮區(qū)間,制造業(yè)景氣水平有所回落。美聯(lián)儲利率會議如期按兵不動,鮑威爾暗示本輪加息周期接近完成,市場下調(diào)了12月加息預(yù)期?;久鎭砜?,供應(yīng)端,月內(nèi)有新增電積鎳產(chǎn)能投產(chǎn),當(dāng)前純鎳仍處于產(chǎn)量爬坡階段。鎳鐵供應(yīng)目前整體處于寬松狀態(tài),不銹鋼盤面及現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱,下游對高價鎳鐵接受度較低,部分鋼廠有停產(chǎn)計劃,目前鎳鐵呈現(xiàn)供需雙弱的局面。在當(dāng)前剛需仍存但硫酸鎳供應(yīng)偏緊的情況下,下游對于硫酸鎳可接受價格有所上調(diào),高價硫酸鎳傳導(dǎo)至下游有一定難度,但成本端支撐仍存,硫酸鎳下行空間或有限。需求端,不銹鋼下游需求不振,社會庫存小幅累庫,近期鋼廠減產(chǎn)消息頻傳。9月多家新能源車企促銷打折,新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢,市場占有率進(jìn)一步提升,不過終端銷售數(shù)據(jù)環(huán)比放緩,后續(xù)訂單預(yù)期偏悲觀。整體而言,鎳價將受基本面和宏觀偏空情緒影響偏弱運行。

碳酸鋰

周五酸鋰主力震蕩走低,收盤151400元/噸,跌幅0.66%。國內(nèi)供應(yīng)端,近期碳酸鋰部分大廠的產(chǎn)線從檢修中恢復(fù),排產(chǎn)、開工率明顯上行,市場碳酸鋰供應(yīng)有所增量;部分貿(mào)易商在庫存壓力之下,低價沖量,亦在一定程度上擠壓鹽廠零單出貨空間,部分鹽企挺價心態(tài)有所動搖,報價亦有所下行。成本端,澳洲四季度定價談判基本結(jié)束,除了頭部礦山以外,部分礦山改為M+1定價方法,一定程度上削弱了鋰礦話語權(quán),鋰礦企業(yè)有加速出貨的預(yù)期,礦價將進(jìn)一步下調(diào),鋰鹽成本支撐繼續(xù)下探。需求端,目前下游電池廠產(chǎn)成品庫存壓制,對原料采買意愿依舊不高,實際成交寥寥。四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費,一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季,因此消費端支撐減弱。整體來看,供應(yīng)端產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),需求無明顯好轉(zhuǎn),供應(yīng)過剩格局延續(xù),預(yù)計碳酸鋰價格走勢依然以偏弱運行為主。

集運指數(shù)(歐線)

暫時觀望

隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈,重新站上80000元/噸,南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區(qū),金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格,現(xiàn)鎳升貼水收窄,日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸,桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸,上調(diào)幅度700元/噸。操作上,暫時觀望。

鐵礦石(I)

供應(yīng)端方面,本期全球鐵礦石發(fā)運量小幅下降,本期值為3054萬噸,環(huán)比減少42萬噸,較上月均值低125萬噸,高于去年同期水平,目前較今年周均值高94萬噸;澳洲、非主流發(fā)運量連續(xù)3周下降,巴西發(fā)運量則延續(xù)上周的增勢,環(huán)比增加105萬。本期45港鐵礦石到港量回落至2280萬噸,周環(huán)比下降458萬噸,降幅16.7%,較上月均值低43萬噸,較今年均值低4萬噸,目前到港量處于偏低位置。需求端方面,本周鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.7萬噸/天,周環(huán)比增近0.3萬噸/天,對比年初高22萬噸/天,同比增加6.3萬噸/天,周內(nèi)實際復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量多于檢修數(shù)量。庫存方面,本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)上期累庫趨勢,目前庫存絕對值仍處于低位。截止10月26日,45港鐵礦石庫存總量11137.16萬噸,環(huán)比增加95.65萬噸,比今年年初庫存低2873.12萬噸,比去年同期庫存低1775.6萬噸。從供應(yīng)端預(yù)測來看,預(yù)計到港量較本周有所回升;需求方面,據(jù)Mysteel調(diào)研,鋼廠盈利率持續(xù)下滑,鐵水產(chǎn)量預(yù)計仍將承壓下行,但目前疏港已降至相對低位,下周整體港口日均疏港量或止降回升。目前港口卸貨入庫量高于疏港總量,加上周期內(nèi)到港回升,在供需作用下,預(yù)計下期港口鐵礦石庫存繼續(xù)維持累庫趨勢不變。上周鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)延續(xù)強勢格局,期價連續(xù)拉漲站上920一線,預(yù)計短期表現(xiàn)波動依然較大,整體維持偏強運行為主。


天然橡膠

上周天然橡膠期貨主力01合約下跌后在14200元/噸附近震蕩,本周關(guān)注60日均線支撐。上周伴隨產(chǎn)區(qū)天氣的好轉(zhuǎn),膠水等原料價格走低,天然橡膠期貨整體高位回落。本周海南產(chǎn)區(qū)小雨至多云天氣為主,西雙版納等產(chǎn)地多云天氣為主,天氣對割膠的影響減弱。海外泰國降雨相對10月上旬有所減少,東北部產(chǎn)區(qū)原料膠水釋放增多;泰國南部產(chǎn)區(qū)降雨亦有所減少。此外,國內(nèi)船貨到港預(yù)期增加,國內(nèi)港口庫存去庫節(jié)奏放緩。因此本周天然橡膠供應(yīng)充裕。需求方面,上周全鋼胎開工率下調(diào)2.15%,半鋼胎行業(yè)開工率下調(diào)0.1%。目前輪胎替換市場出貨有所放緩,受庫存及訂單影響,國內(nèi)部分輪胎廠家開工運行有所下調(diào)?,F(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,11月3日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格上漲100元/噸,華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12950-13100元/噸,期貨01合約升水現(xiàn)貨。膠水價格方面,海南地區(qū)制全乳膠水收購價格參考為12600元/噸;云南地區(qū)干膠廠膠水主流收購價格參考11700-12200元/噸。泰國煙膠片55.92泰銖/公斤,漲0.87泰銖/公斤;膠水52.5泰銖/公斤,跌0.9泰銖/公斤;杯膠44.95泰銖/公斤,跌0.1泰銖/公斤。 綜合來看,天然橡膠供應(yīng)充裕,下游輪胎開工率或?qū)⒗^續(xù)小幅下調(diào),對原料需求或?qū)⒎啪?,期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高,天然橡膠期貨價格仍面臨往下調(diào)整壓力。


聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

周五夜盤PTA主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,截至11月2日,國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率為77.23%,環(huán)比下降0.51%。本周已減停裝置或延續(xù)檢修,產(chǎn)量或維持下降趨勢。需求方面,聚酯周度平均開工率為88.89%,環(huán)比下降0.12%。預(yù)計在新裝置投產(chǎn)后,負(fù)荷逐步提升,聚酯供應(yīng)或小幅增加。整體來看,PTA供需基本面繼續(xù)改善,關(guān)注成本端對期價的影響。短纖方面,主力合約期價震蕩下行。儀征化纖13萬噸/年的低熔點裝置計劃于11月初投產(chǎn),供應(yīng)仍有增量預(yù)期。此外,終端負(fù)反饋持續(xù),下游信心不足,短纖存累庫預(yù)期。PX方面,主力合約期價偏弱運行。供應(yīng)方面,截至11月2日,國內(nèi)PX產(chǎn)量為68.13萬噸,周均開工率為81.24%,環(huán)比上漲0.88%。本周浙石化裝置恢復(fù)、彭州石化延續(xù)檢修,預(yù)計產(chǎn)量小幅回升。需求方面,本周逸盛寧波3#計劃檢修,漢邦計劃投料,已減停裝置或延續(xù)檢修,關(guān)注計劃外減停。整體來看,PX市場供需偏弱,期價或弱勢震蕩。


甲醇

周五夜盤甲醇主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至11月2日,甲醇裝置產(chǎn)能利用率為82.5%,環(huán)比增加3.22%。本周榆林兗礦60裝置短停檢修,府谷20裝置檢修,新疆新業(yè)50裝置降負(fù)運行,貴州天福20、云南曲煤20、瀘西大為10裝置重啟,預(yù)計供應(yīng)繼續(xù)增加。港口庫存方面,截至11月1日,港口總庫存量87.68萬噸,環(huán)比下降2.38%。沿海甲醇外輪抵港計劃依舊較為集中,預(yù)計下周港口庫存將有所累庫。需求方面,截至11月2日,甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為48.08%,較上周下降2.99%;從下游產(chǎn)業(yè)細(xì)化來看,醋酸、DMF、二甲醚、甲醛及BDO均下滑,MTBE持穩(wěn)。本周青州天安計劃開工,MTBE需求量增加;蘭考匯通存開車計劃,二甲醚需求量增加;濮陽鵬鑫裝置開工增加,甲醛需求量增加;湖北華魯繼續(xù)提負(fù)荷中,河北建滔、安徽華誼存恢復(fù)預(yù)期下,醋酸需求量增加;江蘇理文計劃停車檢修,氯化物需求減少。整體來看,甲醇供應(yīng)增加,需求改善有限,預(yù)計期價或偏弱運行。


原油(SC)

周五夜盤原油主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,隨著以軍軍事行動的深入,巴以沖突若外溢,原油供應(yīng)中斷風(fēng)險增加。沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底,且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應(yīng)。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止10月27日當(dāng)周錄得1320萬桶/日,與上周持平。需求方面,隨著取暖季的來臨,石油消費有回升預(yù)期。美聯(lián)儲暫緩加息也緩解了市場對持續(xù)加息抑制經(jīng)濟增長的憂慮。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至11月2日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為79.43%,環(huán)比下跌0.71%。本周四川石化、湛江東興石化、青島石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內(nèi),疊加煉廠利潤降低,主營煉廠平均開工負(fù)荷或繼續(xù)走低。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至11月1日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為63.52%,環(huán)比下跌4.54%。本周暫無煉廠計劃全廠檢修,但煉油利潤短期內(nèi)或難有好轉(zhuǎn),預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)下滑。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求端有取暖季需求支撐,建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。


燃油及低硫燃油

周五夜盤燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面,截至10月29日當(dāng)周,全球燃料油到貨量為525.21萬噸,環(huán)比增加11.26%。其中新加坡到貨56.49萬噸,環(huán)比下降41.18%;美國到貨67.35萬噸,環(huán)比增加25%。國內(nèi)方面,因煉廠利潤不佳,本周期整體供應(yīng)呈下降趨勢。預(yù)計在煉廠利潤好轉(zhuǎn)之前,供應(yīng)難有明顯提升。需求方面,隨著圣誕及新年季的到來,備貨需求或推動海運市場消費。本周期中國沿海散貨運價指數(shù)為956.86,環(huán)比增加0.54%;中國出口集裝箱運價指數(shù)為 811.5,環(huán)比下降0.70%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1943.6萬桶,環(huán)比下降0.51%。整體來看,燃料油供應(yīng)受煉廠利潤制約,需求端有海運旺季支撐,期價或有修復(fù),關(guān)注成本端的影響。


PVC(V)

上周PVC期貨01合約小幅反彈。上周PVC實際需求并未顯著增加,導(dǎo)致PVC價格上漲乏力。不過國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預(yù)期好轉(zhuǎn)以及市場對未來房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步刺激政策仍有期待,PVC需求預(yù)期改善,因此短期PVC下跌動力亦不足。供需數(shù)據(jù)方面,上周PVC整體開工負(fù)荷率74.96%,環(huán)比下降0.74%。上周因停車及檢修造成的理論損失量(含長期停車企業(yè))在7.116萬噸,周環(huán)比減少0.237萬噸。本周計劃新增唐山三友檢修,本周檢修損失量較本周增加。需求方面,目前制品企業(yè)部分大廠開工維持在4-7成,中小企業(yè)開工偏低。下游對高價原料抵觸情緒明顯,逢低補貨為主;出口方面,近期乙烯法出口有一定接單,電石法接單一般,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出口接單情況。綜合來看,本周PVC供應(yīng)充裕,下游實際需求變動不大,但市場對未來需求預(yù)期有所改善,PVC出口訂單尚可,PVC期貨下方存在支撐。


瀝青(BU)

周五夜盤瀝青主力合約期價震蕩回落。供應(yīng)方面,截止11月2日,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為37%,環(huán)比下降1.4%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為62萬噸,環(huán)比下降1.9萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量38.9萬噸,環(huán)比下降5.7萬噸;中石化總產(chǎn)量13.5萬噸,環(huán)比增加2.6萬噸;中石油總產(chǎn)量6.7萬噸,環(huán)比增加1.1萬噸;中海油2.9萬噸,環(huán)比持平。本周雖然華東地區(qū)主力煉廠間歇停產(chǎn),但山東、東北部分地?zé)捰虚_工計劃、主營有追加排產(chǎn),供應(yīng)預(yù)計變化不大。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共47.3萬噸,環(huán)比減少4.1%。市場剛需略顯平淡,整體不溫不火,以剛需低端成交和優(yōu)先出社會庫資源為主。整體來看,瀝青供應(yīng)較為平穩(wěn),需求表現(xiàn)偏弱,期價面臨下行壓力。


塑料(L)

上周塑料期貨主力01合約先震蕩整理,周五有所反彈。周五晚上國際原油下跌。沙特等產(chǎn)油國延續(xù)減產(chǎn),國際原油下方存在支撐,我們認(rèn)為國際原油價格將寬幅震蕩為主。從供需數(shù)據(jù)來看,本周PE裝置計劃檢修損失量在4.52萬噸,環(huán)比減少1.81萬噸。PE裝置計劃檢修損失量不高,國產(chǎn)供給平穩(wěn)。需求方面,農(nóng)膜開工率小幅回升,地膜訂單有所跟進(jìn),但尚未形成集中接單;包裝類、管材等開工率亦回升。綜合來看,塑料供應(yīng)充裕,棚膜、PE管等行業(yè)開工率回升,塑料期貨溫和反彈。


聚丙烯(PP)

多單謹(jǐn)慎持有

昨日PP主力合約價格繼續(xù)上漲,持倉量小幅增加,技術(shù)走勢偏強。昨日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價,對市場的成本支撐增強,貿(mào)易商高報出貨,部分市場常用牌號貨源緊俏,局部出現(xiàn)惜售情緒,華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸,期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購,塑編企業(yè)開工率為60%,BOPP企業(yè)開工率維持在64%,需求整體變化不大。供應(yīng)方面,市場石化庫存和港口庫存整體偏低,貿(mào)易商庫存小幅增加,裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計PP1709合約將維持偏強走勢,建議多單謹(jǐn)慎持有;套利方面,近兩個交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響,09-01價差有所下跌,但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口,因此建議正套謹(jǐn)慎持有。


PTA(TA)及短纖

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


合成橡膠(BR)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


燒堿(BR)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


焦炭(J)

周五夜盤焦炭期貨主力(J2401合約)小幅上漲,成交偏差,持倉量微增?,F(xiàn)貨市場近期行情降價預(yù)期加強,成交尚可。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2240元/噸(0),期現(xiàn)基差-256元/噸;焦炭總庫存832.69萬噸(+24);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.64%(0.48)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.23%(-0.5)。綜合來看,近期焦炭價格逆轉(zhuǎn),第一輪提降大范圍落地。受此影響,焦企利潤大幅收縮,行業(yè)虧損面擴大。不過焦企生產(chǎn)暫維持正常水平,獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為75.74%。銷售情況亦相對較好,暫無減產(chǎn)預(yù)期。需求方面,Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.12%,環(huán)比上周下降2.37個百分點;鋼廠盈利率16.88%;日均鐵水產(chǎn)量241.40萬噸,環(huán)比下降1.33萬噸。近期成材市場因萬億國債產(chǎn)生樂觀預(yù)期并帶動價格小幅反彈,但實際成交情況較差,市場疲態(tài)盡顯。此外,鋼廠利潤虧損的情況尚無明顯改善,主動檢修的情況有多增多。受此影響, 鋼廠焦炭庫存維持政策水平,后續(xù)采購意愿偏弱。我們認(rèn)為盡管粗鋼平控和秋冬季環(huán)保限產(chǎn)仍未對焦炭需求形成立竿見影的削減作用,但產(chǎn)業(yè)下游長期面臨利潤虧損的局面,負(fù)向反饋將頻繁發(fā)生且較容易形成行情的逆轉(zhuǎn)。本階段需求端利空因素占據(jù)上風(fēng),加之焦煤成本下降,或為焦炭價格下跌打開窗口。預(yù)計后市將寬幅震蕩并有轉(zhuǎn)弱機會,重點關(guān)注高爐鐵水產(chǎn)量與焦炭日均產(chǎn)量的相對變化。


焦煤(JM)

周五夜盤焦煤期貨主力(JM2401合約)延續(xù)上行走勢,成交一般,持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情下跌趨勢增強,成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1900元/噸(+10),期現(xiàn)基差26元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存208.72萬噸(+3.8);全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.27天(-0.2)。綜合來看,上游方面,主產(chǎn)區(qū)煤礦安全檢查仍然嚴(yán)格,但山西省部分煤礦復(fù)產(chǎn)后改善了煉焦原煤供應(yīng)狀況。由于市場情緒偏弱,主產(chǎn)區(qū)原煤出貨稍顯受阻,庫存多在煤礦端累積。Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本開工率72.27%,較上期降2.44%;日均產(chǎn)量60.80萬噸,降2.48萬噸;原煤庫存259.68萬噸;精煤庫存131.20萬噸。進(jìn)口方面,港口海運焦煤現(xiàn)貨市場成交價格呈偏弱運行,蒙煤市場通關(guān)量維持較高水平,行情震蕩波動。近日蒙古國線上競拍成交良好,成交價格維持高位。下游方面,焦炭現(xiàn)貨價格第一輪價格提降在部分區(qū)域落地,市場悲觀情緒日漸濃厚。我們認(rèn)為,當(dāng)前產(chǎn)業(yè)下游面臨較大的經(jīng)營壓力,終端需求回落的預(yù)期亦逐漸加強,相關(guān)因素或引發(fā)新一輪焦煤價格下跌。預(yù)計后市將短暫偏強震蕩,重點關(guān)注主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口銷售情況及下游焦企開工。


白糖(SR)

周五夜盤白糖主力合約震蕩偏強運行,收漲幅0.52%,收盤價6907元/噸。周五ICE原糖主力合約偏強運行,收漲幅0.91%,收盤價27.78美分/磅。國際方面,據(jù)外電10月31日消息,為遏制通貨膨脹和保障食品安全,全球第二大糖出口國泰國將開始規(guī)范國內(nèi)糖價,并監(jiān)管出口。泰國商務(wù)部副部長Napintorn Srisunpang表示,泰國總理Srettha Thavisin的內(nèi)閣周二批準(zhǔn)將糖列為管制

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團隊

玉米

周五夜盤玉米期貨主力震蕩運偏強行,收于2558元/噸,收漲幅1.51%。周五美玉米主力合約震蕩偏強運行,收漲幅1.7%,收盤價478美分/蒲式耳。國際方面,中國需求暫時告一段落,且墨西哥采購步伐明顯放緩,周采購量銳減43%,拖累美玉米出口銷售縮水至76.08萬噸,刷新6周最低水平。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示,10月26日止當(dāng)周,美國當(dāng)前市場年度玉米出口銷售凈增74.81萬噸,較之前一周減少45%,位于市場預(yù)估區(qū)間的偏低水平。美國下一年度玉米出口銷售凈增1.27萬噸,接近預(yù)估區(qū)間的低端。當(dāng)周,美國玉米出口裝船50.59萬噸。較之前一周增加5%,對中國大陸出口裝船0.01萬噸。國內(nèi)方面,海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國2023年9月玉米進(jìn)口量為1,646,874.04噸,環(huán)比增加37.38%,同比增加7.35%。其中,巴西超越美國成為最大玉米供應(yīng)國,當(dāng)月從巴西進(jìn)口玉米1,246,173.23噸,環(huán)比大增390.24%,去年同期中國未進(jìn)口巴西玉米。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新季玉米豐產(chǎn)預(yù)期較強,東北地區(qū)新季玉米收割超出七成,華北地區(qū)新季收割基本結(jié)束氣溫偏高不利于基層糧源保管,種植戶賣糧積極性偏高,流通糧源相對寬松。貿(mào)易主體隨收隨走,飼料企業(yè)和深加工企業(yè)均以隨采隨用為主,建立中長期庫存意愿不強,深加工企業(yè)廠門到貨處于相對高位,糧源相對寬松,價格繼續(xù)偏弱運行。預(yù)計短期玉米震蕩偏弱運行。

大豆(A)

中央一號文件提出要加力擴種大豆油料,深入實施飼用豆粕減量替代行動,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度,推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購,2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市,中儲糧大豆拍賣持續(xù),同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

周五隔夜豆粕反彈突破4000元/噸,目前美豆收割接近尾聲,截至10月29日,美豆收割率為85%,上一周為76%,五年均值為78%,上市壓力基本得到釋放,同時,阿根廷大豆壓榨下降,美豆粕出口表現(xiàn)獲得支撐,豆粕走勢堅挺對美豆形成提振,但是,美豆出口表現(xiàn)持續(xù)偏弱,抑制美豆上方空間。南美方面,CONAB數(shù)據(jù)顯示,截至10月29日,巴西大豆播種率為40.0%,上周為28.4%,去年同期為47.6%。播種期巴西中部及北部地區(qū)降水偏少,而南部地區(qū)降水過量,中西部主產(chǎn)州種植進(jìn)度偏慢,未來兩周南部地區(qū)降水持續(xù)偏多,未來一周中西部產(chǎn)區(qū)降水改善,但8-14天降水依然不足,關(guān)注后期馬托格羅索州大豆重播風(fēng)險。國內(nèi)方面,本周油廠開機有所下降,截至10月27日當(dāng)周,大豆壓榨量為167.59萬噸,高低于上周的185.03萬噸, 豆粕庫存隨之下降,截至10月27日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為72.1萬噸,環(huán)比減少2.69%,同比增加169.43%,但11月后進(jìn)口大豆到港增加,且豆粕消費持續(xù)疲弱,預(yù)計豆粕庫存逐步上升。建議多單高拋低吸滾動操作。

豆油(Y)

當(dāng)前美豆進(jìn)入收割期,收割壓力階段性增加,但美豆供應(yīng)偏緊格局,近期美豆油生柴產(chǎn)量過剩,美豆油供應(yīng)壓力有所上升,同時,菜籽葵籽上市高峰期,菜葵油供應(yīng)增加對油脂形成拖累,美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,但本周大豆壓榨有所放緩帶動豆油庫存下降,截至10月27日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為94.56萬噸,環(huán)比減少1.23%,同比增加18.73%,11月進(jìn)口大豆到港壓力加大,豆油供應(yīng)壓力將逐步上升,關(guān)注消費旺季豆油需求端支撐情況。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

周五隔夜棕櫚油反彈測試7350元/噸,9月份馬棕增庫不及預(yù)期,但較往年仍處高位,截至9月底,馬棕庫存為2313569噸,環(huán)比上升9.60%,同比下降0.15%。8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰, sppoma數(shù)據(jù)顯示,10月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加5.85%,10月馬棕出口依舊疲弱,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示10月馬棕出口較上月上升7%/8.9%,棕櫚油短期供應(yīng)壓力仍存,且10月份仍有累庫預(yù)期,但11月后馬棕產(chǎn)量有望季節(jié)性下降,中期供需邊際好轉(zhuǎn)關(guān)注下方支撐。國內(nèi)方面, 10-11月份棕櫚油整體到港充足,本周棕櫚油庫存延續(xù)上升,截至10月27日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為91.76萬噸,環(huán)比增加12.87%,同比增加46.02%,相較往年處于偏高水平,棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。

菜籽類

加拿大菜籽收割接近尾聲,上市壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價差升至高位,對菜粕消費形成提振,本周菜粕庫存有所下降,截至10月27日,沿海主要油廠菜粕庫存為0.9萬噸,環(huán)比減少0.76萬噸。操作上建議暫且觀望。菜油方面,近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至10月27日,華東主要油廠菜油庫存為26.34萬噸,環(huán)比減少5.76%,同比增加204.16%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,上周生豬主力合約震蕩運行,收盤價16150元/噸,周漲幅0.5%。現(xiàn)貨方面,本周全國生豬出欄均價14.50元/公斤,周環(huán)比降幅4.04%,月環(huán)比降幅8.58%,年同比降幅44.34%?,F(xiàn)貨方面,市場恐慌拋售狀態(tài)仍存,但終端需求整體回升緩慢,宰量快速增加企業(yè)多為低價拋售豬源,受此制約周中前期南北豬價呈連續(xù)回落趨勢,北方多地價格重心壓向13元/公斤。10月養(yǎng)殖公司整體銷售計劃完成率為98.20%,南北區(qū)域差異化明顯。北方部分省份受前期市場跌價影響,有主客觀因素囤積現(xiàn)象,造成完成率偏低;南方少數(shù)省份企業(yè)預(yù)期偏弱及價位降低,存在減重超賣現(xiàn)象。受到10月計劃后推影響,11月計劃環(huán)比增幅為7.06%。11月份開始,氣溫將繼續(xù)下降,終端消費預(yù)計逐漸好轉(zhuǎn),在11月份中下旬,南方腌臘即將啟動,預(yù)計到冬至前后達(dá)到高峰,遠(yuǎn)期到元旦之后,節(jié)日對于終端消費都將會有一個明顯的帶動作用,對豬價帶來一定的利好支撐。但從目前生豬市場形勢來看,供需壓力依舊存在,加之疫情的不確定性,預(yù)計11月上旬豬價漲幅有限。

蘋果(AP)

上周蘋果主力合約繼續(xù)偏弱運行,周跌幅2.42%,收盤價8479元/噸。晚富士交易陸續(xù)進(jìn)入后期,市場以通貨上量為主,價格偏弱運行,果農(nóng)自行入庫增加。棲霞觀里鎮(zhèn)80#一二級條紋主流收購價格4.7-5.5元/斤;通貨2.7-2.8元/斤 ,質(zhì)優(yōu)價高。洛川70#以上通貨價格3.4-3.8元/斤,鏟園主流價格3.0-3.3元/斤,下?lián)?.2-2.3元/斤,以質(zhì)論價。晚富士地面交易進(jìn)入后期,受貨源質(zhì)量參差不齊的影響,尾貨成交價格略顯混亂,下?lián)?、高次貨源走貨加快,各產(chǎn)區(qū)交易進(jìn)度不一,看貨定價為主,產(chǎn)地入庫工作還在進(jìn)行,副產(chǎn)區(qū)入庫進(jìn)度繼續(xù)加快。批發(fā)市場成交氛圍仍顯一般,性價比高的高端貨源走貨尚可,預(yù)計短期蘋果價格震蕩運行。

棉花及棉紗

周五夜盤鄭棉主力合約震蕩運行,收盤價15800元/噸,收跌幅0.06%。周五ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行,收漲幅0.23%,收盤價79.65美分/磅。國際方面,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示,10月26日止當(dāng)周,美國當(dāng)前市場年度棉花出口銷售凈增45.71萬包,創(chuàng)下2023/24市場年度新高,較之前一周增加146%,較前四周均值增加238%。其中,對中國大陸出口銷售凈增32.4萬包,占比約為70%。當(dāng)周,美國棉花出口裝船13.22萬包。較之前一周增加35%,較前四周均值增加15%。其中,對中國大陸出口裝船5.99萬包。當(dāng)周,美國當(dāng)前市場年度棉花新銷售46.79萬包,下一市場年度棉花新銷售8.78萬包。國內(nèi)方面,新棉采收進(jìn)行時,隨著棉花期貨價格的下跌,軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎,近兩日停收觀望軋花廠增加,部分軋花廠下調(diào)籽棉收購價。下游金九銀十旺季跡象并不明顯,訂單仍無太大改善,紡企購銷倒掛承壓運行。10月25日儲備棉銷售資源20000.3723噸,實際成交7022.1716噸,成交率35.11%。平均成交價格16672元/噸,較前一日下跌69元/噸,折3128價格17277元/噸,較前一日下跌2元/噸。月31日至10月25日累計成交總量806124.9985噸成交率79.96%。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉(zhuǎn)為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標(biāo)志,引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場,整體好轉(zhuǎn)程度有限。預(yù)計短期棉花價格震蕩偏弱運行。

金屬研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜,鄔小楓

能源化工研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團隊成員

王舟懿(Z0000394),段恩文

風(fēng)險提示

市場有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎

免責(zé)聲明

報告觀點僅代表作者個人觀點,不代表公司意見。本報告觀點及刊載之所有信息,僅供參考,并不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。我們盡力確保報告中信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時性,但我們不對其準(zhǔn)確性、完整性、及時性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。上海中期期貨研究所 的所有研究報告,版權(quán)均屬于上海中期期貨股份有限公司,未經(jīng)本公司授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。


電話:400-670-9898 郵編:200122
上海中期期貨股份有限公司版權(quán)所有
地址:上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1701號中國鉆石交易中心13B

滬公網(wǎng)安備 31011502002292號

滬ICP備10202260號本站支持IPv6訪問