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  • 上海中期期貨股份有限公司

今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-10-23

發(fā)布時間:2023-10-30 搜索
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上海中期
           
 研發(fā)團(tuán)隊(duì)

股指

今日四組期指延續(xù)下行,IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.81%、1.22%、2.86%、2.71%?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)集體收跌,滬指跌1.47%,收報2939.29點(diǎn);深證成指跌1.51%,收報9425.98點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.69%,收報1864.91點(diǎn)。市場成交額持續(xù)低迷,僅有7211億元,北向資金因重陽節(jié)港股休市暫停交易。行業(yè)板塊方面,光伏設(shè)備、能源金屬、教育、電池、采掘行業(yè)、小金屬、石油行業(yè)跌幅居前,無一行業(yè)板塊上漲。短期來看,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢,統(tǒng)計局公布三季度GDP同比增長4.9%,環(huán)比增長1.3%,其中生產(chǎn)端工業(yè)、服務(wù)業(yè)加快恢復(fù),支出端消費(fèi)貢獻(xiàn)較為顯著,而地產(chǎn)仍為拖累項(xiàng)。海外方面,巴以沖突加劇,市場擔(dān)憂局勢擴(kuò)大化,避險情緒提升。整體來看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇結(jié)構(gòu)仍然偏弱,而海外階段性風(fēng)險加劇,整體風(fēng)險偏好整體被抑制,上證指數(shù)在跌破3000點(diǎn)后加速下跌,市場情緒悲觀下短期可能出現(xiàn)擠兌情況,指數(shù)或?qū)⒀永m(xù)弱勢表現(xiàn)。

宏觀金融
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貴金屬

今日滬金主力合約收漲0.31%,滬銀收漲0.27%,國際金價沖高回落,現(xiàn)運(yùn)行于1975美元/盎司,金銀比價85。鮑威爾在上周四講話中表示,美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的證據(jù)或支持加息,而債市收益率上升可能意味著無需加息更多,巴以新一輪沖突仍在升級以及美聯(lián)儲官員頻頻釋放鴿派信號提振貴金屬價格。基本面來看,近期美國包括ISM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)等強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率,通脹壓力反復(fù),由于油價攀升,美國通脹水平連續(xù)兩個月反彈,歐元區(qū)通脹雖有下滑,但仍是歐央行目標(biāo)的2倍多。從貨幣政策角度來看,海外央行貨幣政策立場分化,9月美聯(lián)儲雖暫停加息但指引偏鷹,點(diǎn)陣圖傳遞了利率維持高位更長時間的信號;9月歐洲央行加息25個基點(diǎn),但歐央行聲明暗示本輪加息周期或已完成,表態(tài)鴿派;日本央行意外維持超寬松貨幣政策,被市場認(rèn)為“推翻”了有關(guān)結(jié)束負(fù)利率的前瞻指引。資金方面,我國央行已連續(xù)11個月增持黃金。截至9月末,7046萬盎司,環(huán)比增加了84萬盎司,區(qū)間累計增持782萬盎司黃金。截至10/20,SPDR黃金ETF持倉863.24噸,前值848.24噸,SLV白銀ETF持倉13743.74噸,持平。美聯(lián)儲11月大概率不加息,疊加當(dāng)前巴以沖突持續(xù)、眾議院議長被罷免等綜合影響,貴金屬價格仍有支撐。

金屬
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銅及國際銅

今日滬銅主力合約收跌1.08%,倫銅價格震蕩下行,現(xiàn)運(yùn)行于7883美元/噸。宏觀方面,美聯(lián)儲主席鮑威爾表示,目前政策并未達(dá)到過緊的程度,未來將謹(jǐn)慎行動,此次講話使得利率期貨定價11月加息的概率降至1%,但12月仍可能加息,銅價寬幅震蕩。基本面來看,華東地區(qū)升貼水走低,主要由于部分貿(mào)易商進(jìn)口貨源到港,換現(xiàn)需求較強(qiáng)而拉低價格。華南地區(qū)庫存再次下降,持貨商挺價情緒較強(qiáng),升貼水大幅走高,且拉升至可異地調(diào)貨。庫存方面,截至10月20日周五,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一下降1.88萬噸至9.53萬噸,較上周五下降2.2萬噸。不少企業(yè)反映目前在手訂單仍十分充足,料下游需求量仍能維持較好水平,周度庫存預(yù)計會小幅下降。需求方面,本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為85.48%,較上周回升2.73個百分點(diǎn),周內(nèi)開工率創(chuàng)年內(nèi)新高,精廢桿價差持續(xù)縮窄對精銅桿的消費(fèi)提振明顯。近期國家出臺一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策,提振了市場對“金九銀十”需求端復(fù)蘇的信心。價格方面,銅價低位運(yùn)行,國內(nèi)市場需求韌性較強(qiáng),但美元高位壓制疊加地緣沖突的不確定性,預(yù)計銅價偏弱震蕩。

螺紋(RB)

今日螺紋鋼主力2401合約表現(xiàn)繼續(xù)回落,期價承壓運(yùn)行,跌破3600一線關(guān)口附近支撐,整體表現(xiàn)延續(xù)弱勢運(yùn)行,現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)小幅回落。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)901.5萬噸,環(huán)比節(jié)前減少16.71萬噸,降幅1.8%。上周五大鋼材品種除螺紋鋼和冷軋,其余品種均有減產(chǎn),且以熱軋板卷為主,減產(chǎn)企業(yè)集中于長流程生產(chǎn)工藝。上周螺紋產(chǎn)量有所反彈,除華北、西北和東北,其余區(qū)域供應(yīng)均有增產(chǎn),降產(chǎn)省份主要有安徽、黑龍江、新疆等,增產(chǎn)省份主要有江蘇、河南、山東等;上周環(huán)比上升1.4%至256.26萬噸。庫存方面,上周五大鋼材總庫存1537.69萬噸,環(huán)比上周減少65.78萬噸,降幅4.1%。近期市場價格整體區(qū)間震蕩,漲跌互現(xiàn),在上漲行情驅(qū)動下,投機(jī)和剛需備庫有明顯體現(xiàn),廠發(fā)和市場交易節(jié)奏明顯加快,進(jìn)而使得庫存去化擴(kuò)張。螺紋鋼鋼廠庫存下降8.5%至191.56萬噸;螺紋鋼社會庫存下降5.4%至457.66萬噸。需求端,上周五大品種周消費(fèi)量增幅5.8%;其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅14.4%。目前市場情緒謹(jǐn)慎,整體價格上漲動力有限,預(yù)計短期內(nèi)鋼價上下空間較為有限,盤面或維持寬幅整理運(yùn)行為主。

熱卷(HC)

今日熱卷主力2401合約表現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行,期價沖高回落,重回3700一線附近,整體表現(xiàn)依然承壓,現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)有所回落。上周熱軋產(chǎn)量大幅下降,主要降幅地區(qū)在華北和東北地區(qū),CZZT和JLJL軋線檢修,HG轉(zhuǎn)爐檢修,加上SXJL鐵水流向建材,導(dǎo)致產(chǎn)量有所下降。上周BG復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量稍有上升。熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降2.4%至309.37萬噸。產(chǎn)量下降的背景下,熱卷總庫存有所下滑,熱卷社會庫存下降2.0%至299.65萬噸;鋼廠庫存下降3.2%至91.64萬噸,上周廠庫降幅較大,主要原因?yàn)橐徊糠咒搹S檢修庫存相應(yīng)減少,另一部分鋼廠加快發(fā)貨進(jìn)度。綜合來看,上周價格表現(xiàn)區(qū)間震蕩,漲跌互現(xiàn),市場情緒環(huán)比上周有所好轉(zhuǎn),投機(jī)采購和剛需備庫支撐,使得各區(qū)域出貨節(jié)奏有所加快,進(jìn)而使得庫存環(huán)比明顯去化。需求端,板材消費(fèi)環(huán)比增幅0.1%。整體來看,熱卷消費(fèi)尚無起色,預(yù)計短期上下空間較為有限,或?qū)挿鹗庍\(yùn)行為主。

鋁及氧化鋁

今日滬鋁主力震蕩走低,收盤18850元/噸,跌幅0.42%。LME鋁繼續(xù)下探,目前2169.5美元/噸,跌幅0.48%。氧化鋁主力承壓下行,收盤3049元/噸,跌幅0.85%。宏觀面,宏觀方面擾動因素頗多,全球高利率環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)較長時間,短期美聯(lián)儲加息預(yù)期的搖擺不定和巴以沖突的加劇為市場增添了不確定性。國內(nèi)供應(yīng)端,10月仍有20萬噸產(chǎn)能投產(chǎn),當(dāng)前進(jìn)口窗口打開,進(jìn)口鋁錠后續(xù)持續(xù)流入國內(nèi),在枯水季來臨之前供應(yīng)端壓力仍存;氧化鋁方面,秋冬季電解鋁限產(chǎn)的擔(dān)憂抑制氧化鋁價格表現(xiàn),目前成本趨于回落,遠(yuǎn)期過剩的壓力仍存。需求端,國內(nèi)政策端持續(xù)釋放利好,推動經(jīng)濟(jì)回升,下游訂單有轉(zhuǎn)好預(yù)期;庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存63.0萬噸,較上周四增加0.4萬噸,庫存絕對值仍舊位于近五年同期低位。綜合來看目前國內(nèi)鋁市多空交織,短期內(nèi)鋁價或維持高位震蕩為主,后續(xù)需關(guān)注下游訂單情況以及庫存。

鋅(ZN)

今日滬鋅主力重心小跌,收盤20845元/噸,跌幅0.26%;LME鋅大幅下跌,目前2412.5美元/噸,跌幅1.07%。宏觀面,宏觀方面擾動因素頗多,全球高利率環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)較長時間,短期美聯(lián)儲加息預(yù)期的搖擺不定和巴以沖突的加劇為市場增添了不確定性。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)北方地區(qū)鋅精礦即將進(jìn)入季節(jié)性淡季,同時進(jìn)口礦產(chǎn)量不及預(yù)期,礦端偏緊延續(xù),加工費(fèi)或持續(xù)下調(diào),但冶煉端短期過剩局面較難扭轉(zhuǎn),且現(xiàn)貨端基于進(jìn)口補(bǔ)充和冶煉廠生產(chǎn)正常加持,現(xiàn)貨供應(yīng)充足;消費(fèi)端,加工企業(yè)開工整體一般,終端上占主體的地產(chǎn)和基建偏弱,后續(xù)增量預(yù)計有限。庫存端,周一SMM鋅錠社會庫存10.26萬噸,較上周五增長0.01萬噸,近期國內(nèi)鋅錠庫存仍處于偏低位置,但現(xiàn)貨升水偏弱,現(xiàn)貨端供應(yīng)并不緊張,難以對鋅價構(gòu)成有效提振。綜合來看,鋅市基本面對盤面支撐有限,短期鋅價走勢料偏弱整理。

鉛(PB)

今日滬鉛主力震蕩下行,抹去周五夜盤多數(shù)漲幅,收盤16480元/噸,漲幅0.24%。LME鉛維持震蕩走勢,目前2092.5美元/噸,漲幅0.10%。宏觀面,宏觀方面擾動因素頗多,全球高利率環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)較長時間,短期美聯(lián)儲加息預(yù)期的搖擺不定和巴以沖突的加劇為市場增添了不確定性。國內(nèi)供應(yīng)端,當(dāng)前部分原生鉛冶煉企業(yè)處于檢修,再生鉛方面亦有新增檢修,短期供應(yīng)階段性減量。成本端,10月份鉛精礦處于冬儲時段,其加工費(fèi)再度下降對鉛價形成強(qiáng)有力的支撐,但原料之一的廢電瓶市場流通貨源增加,即使在鉛價上漲背景下,廢電瓶價格不漲反跌,制約鉛價上漲幅度。需求端,下游經(jīng)銷商反映電動自行車蓄電池市場終端消費(fèi)一般,整體消費(fèi)表現(xiàn)不如9月。庫存端,周一SMM鉛錠社會庫存6.78萬噸,較上周五增加0.08萬噸,鉛價持續(xù)走高,尤其是期現(xiàn)價差進(jìn)一步擴(kuò)大,促使下游企業(yè)采購偏向煉廠貨源,鉛錠社會庫存止跌回升。另一方面,海外倫鉛庫存持續(xù)上升,或使后續(xù)鉛價上漲空間受限。

鎳及不銹鋼

今日滬鎳主力合約收跌0.32%,倫鎳價格小幅回落,現(xiàn)運(yùn)行于18510美元/噸。宏觀方面,中國三季度GDP同比增長4.9%,好于預(yù)期,但美元上漲抵消中國數(shù)據(jù)好于預(yù)期帶來的支撐?;久鎭砜?,供應(yīng)端,月內(nèi)有新增電積鎳產(chǎn)能投產(chǎn),當(dāng)前純鎳仍處于產(chǎn)量爬坡階段。鎳鐵供應(yīng)目前整體處于寬松狀態(tài),不銹鋼盤面及現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱,下游對高價鎳鐵接受度較低,部分鋼廠有停產(chǎn)計劃,目前鎳鐵呈現(xiàn)供需雙弱的局面。在當(dāng)前剛需仍存但硫酸鎳供應(yīng)偏緊的情況下,下游對于硫酸鎳可接受價格有所上調(diào),高價硫酸鎳傳導(dǎo)至下游有一定難度,但成本端支撐仍存,硫酸鎳下行空間或有限。需求端,不銹鋼下游需求不振,社會庫存小幅累庫,近期鋼廠減產(chǎn)消息頻傳。9月多家新能源車企促銷打折,新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢,市場占有率進(jìn)一步提升。整體而言,鎳價將受基本面和宏觀偏空情緒影響偏弱運(yùn)行。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

建議觀望

近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上,需求很強(qiáng),沖抵了錳硅的高開工率,企業(yè)庫存低;港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào),但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào);錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高,北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉,成交并未同比例放量,今日最高點(diǎn)未破前高,目前期現(xiàn)市場價位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉位擇機(jī)入場保值,短線客戶建議觀望。

鐵礦石(I)

供應(yīng)端方面,本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量經(jīng)歷季末波動后恢復(fù)正常節(jié)奏,本期值為3095萬噸,環(huán)比增加200萬噸,較上月均值低287萬噸,高于去年同期水平,目前較今年周均值高138萬噸;巴西發(fā)運(yùn)量低位反彈,為本期增量作出主要貢獻(xiàn),環(huán)比增加193萬噸;澳洲發(fā)運(yùn)量1846.5萬噸,環(huán)比下降3.6萬噸。本期45港鐵礦石到港量大幅反彈至2738萬噸,周環(huán)比增加703萬噸,增幅34.5%,較上月均值高416萬噸,較今年均值高454萬噸。本期澳礦到港已增加至高位,巴西到港量已連增三期,下期回調(diào)可能性較大。需求端方面,本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.4萬噸/天,周環(huán)比降3.5萬噸/天,對比年初高21.7萬噸/天,同比增加4.4萬噸/天,周內(nèi)雖復(fù)產(chǎn)高爐座數(shù)有所增加,但由于檢修高爐容積量明顯多于復(fù)產(chǎn)高爐容積量,因此日均鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢。庫存方面,本期中國45港鐵礦石庫存結(jié)束連續(xù)5期去庫開始小幅累庫,目前庫存絕對值仍處于低位。截止10月20日,45港鐵礦石庫存總量11041.5萬噸,環(huán)比增加195.9萬噸,比今年年初庫存低2869.8萬噸,比去年同期庫存低1951.2萬噸。繼續(xù)關(guān)注終端需求情況和鋼廠減產(chǎn)狀況,成材表需能否持續(xù)堅挺是成材矛盾得以緩解的關(guān)鍵,也是決定鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏的關(guān)鍵性因素。今日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)依然承壓運(yùn)行,期價探底回升,整體仍處830一線上方,預(yù)計短期表現(xiàn)波動依然較大,整體寬幅震蕩運(yùn)行為主。

天然橡膠

今日天然橡膠期貨主力01合約在14480元/噸附近偏弱震蕩收陰線。海外日膠亦往下調(diào)整。今日國內(nèi)股票指數(shù)繼續(xù)下跌,宏觀氛圍偏弱。從供需來看,除了本周一,海南產(chǎn)區(qū)降雨將有所減少,西雙版納等產(chǎn)地降雨天氣亦減少;海外泰國處于雨季。我們認(rèn)為天然橡膠供應(yīng)短期受到降雨等天氣影響,中期供應(yīng)仍平穩(wěn),10月份泰國產(chǎn)量環(huán)比一般季節(jié)性回升。需求方面,上周輪胎企業(yè)開工率小幅增加,本周需求仍將維持穩(wěn)定,輪胎開工率繼續(xù)增加空間有限。現(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,10月23日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格下跌175元/噸左右。華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在13050-13300元/噸,期貨01合約升水現(xiàn)貨。膠水價格方面,海南地區(qū)制全乳膠水收購價格參考為13700元/噸;云南地區(qū)干膠廠膠水主流收購價格參考11700-12200元/噸。膠水價格穩(wěn)定。全乳膠交割利潤可觀,國營廠生產(chǎn)積極性高,膠水主要流向國營廠,關(guān)注全乳膠產(chǎn)量是否回升。綜合來看,本周國內(nèi)天然橡膠供需仍舊充裕、期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高,加上外圍宏觀環(huán)境及地緣風(fēng)險仍帶來不確定性,市場將從關(guān)注天氣因素轉(zhuǎn)向宏觀和供需因素,天然橡膠期貨或?qū)⒗^續(xù)往下調(diào)整。


PVC(V)

今日PVC期貨01合約小幅反彈。PVC生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)開工負(fù)荷以及PVC社會庫存有所下調(diào)對PVC價格形成一定支撐。不過部分PVC生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)下調(diào)PVC現(xiàn)貨報價,短期上漲動力依舊偏乏力。供需數(shù)據(jù)方面,上周PVC整體開工負(fù)荷率75.17%,環(huán)比下降4.88個百分點(diǎn),開工率下降將緩和PVC下跌態(tài)勢。本周暫無裝置計劃檢修企業(yè),部分在檢企業(yè)開工逐步恢復(fù),預(yù)計本周檢修損失量小幅下降。上周社會庫存出現(xiàn)小幅下跌。需求方面,下游訂單依然不佳,終端維持剛需采購?,F(xiàn)貨價格方面,華東主流現(xiàn)匯自提5820-5930元/噸。綜合來看,PVC供應(yīng)充裕,下游需求偏弱,PVC期貨將震蕩筑底。


燃油及低硫燃油

今日燃料油主力合約期價收于3384元/噸,較上一交易日下跌3.07%。低硫主力合約期價收于4652元/噸,較上一交易日下跌1.73%。供應(yīng)方面,截至10月15日當(dāng)周,全球燃料油到貨量為482.64萬噸,環(huán)比下降18.56%。其中新加坡到貨50.78萬噸,環(huán)比增加6.20%;美國到貨51.41萬噸,環(huán)比下降53.26%。需求方面,船燃市場整體交投氛圍延續(xù)謹(jǐn)慎,終端航運(yùn)市場運(yùn)價低平,船東貨物拉運(yùn)需求低迷,補(bǔ)油需求有所下降。本周期中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)為951.65,環(huán)比下降1.2%;中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)為819.97,環(huán)比下跌3.75%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1939.4萬桶,環(huán)比增加7.9%。整體來看,海運(yùn)市場消費(fèi)持續(xù)疲軟,燃料油基本面供需兩弱,建議關(guān)注成本端的價格走勢。


原油(SC)

今日原油主力合約期價收于685.6元/桶,較上一交易日下跌0.54%。供應(yīng)方面,巴以沖突影響下,市場擔(dān)憂美國收緊對伊朗制裁,將加劇原油供應(yīng)緊張局面。沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底,且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應(yīng)。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止10月13日當(dāng)周錄得1320萬桶/日,與上周持平。需求方面,美國駕駛旺季結(jié)束,交通運(yùn)輸用油需求將下降。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至10月19日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為80.39%,環(huán)比下跌0.55%。本周四川石化、湛江東興石化、青島石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內(nèi),預(yù)計主營煉廠平均開工負(fù)荷或微幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至10月18日當(dāng)周,平均開工負(fù)荷為69.85%,環(huán)比下跌1.22%。本周暫無煉廠存檢修計劃,但由于煉油利潤偏弱,不排除后期更多煉廠降低負(fù)荷的可能,預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)下滑。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求端受到宏觀因素干擾,建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。


瀝青(BU)

今日瀝青主力合約期價收于3614元/噸,較上一交易日下跌1.23%。供應(yīng)方面,截止10月19日,國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為37.7%,環(huán)比增加1.7%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為62.9萬噸,環(huán)比增加2.3萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量44.9萬噸,中石化總產(chǎn)量8.1萬噸,中石油總產(chǎn)量7.1萬噸,中海油總產(chǎn)量2.9萬噸。本周山東以及華東地區(qū)個別煉廠小幅提產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn),帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共49.3萬噸,環(huán)比增加10.3%。出貨量增加主因山東金誠石化、云南石化復(fù)產(chǎn)出貨,疊加主營煉廠優(yōu)惠政策集中出貨。預(yù)計市場剛需略顯平淡,整體不溫不火,投機(jī)性需求大幅減弱,部分主動去庫。整體來看,瀝青供應(yīng)增加、需求略顯平淡,期價或以區(qū)間運(yùn)行為主。


塑料(L)

今日塑料期貨主力01合約尾盤小幅反彈,而塑料現(xiàn)貨價格小幅下跌,短期塑料供應(yīng)充裕,塑料期貨將隨市場消息震蕩整理。國際原油方面,本周市場將繼續(xù)關(guān)注中東局勢,國際原油將偏強(qiáng)運(yùn)行。從供需數(shù)據(jù)來看,本周PE裝置計劃檢修損失量在5.89萬噸,環(huán)比增加0.05萬噸,檢修損失量不高。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存處于中等水平,塑料供應(yīng)充裕。需求方面,上周農(nóng)膜、包裝類開工率小幅回升、管材等開工率略下降,下游行業(yè)按需補(bǔ)庫為主。目前工廠新增訂單不及預(yù)期,本周下游企業(yè)繼續(xù)逢低接貨為主。現(xiàn)貨價格方面,華北大區(qū)線性和高壓部分跌10-70元/噸,華北地區(qū)LLDPE價格在7950-8150元/噸。綜合來看,上游原料國際原油偏強(qiáng)震蕩,雖然對塑料期貨形成一定支撐,但塑料供應(yīng)充裕,棚膜、PE管等行業(yè)開工率回升緩慢,塑料期貨價格將震蕩筑底。


聚丙烯(PP)

多單謹(jǐn)慎持有

今日PP主力合約價格繼續(xù)上漲,收陽線,持倉量小幅增加,技術(shù)走勢偏強(qiáng)。今日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價,對市場的成本支撐增強(qiáng),貿(mào)易商高報出貨,部分市場常用牌號貨源緊俏,局部出現(xiàn)惜售情緒,華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸,期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購,塑編企業(yè)開工率為60%,BOPP企業(yè)開工率維持在64%,需求整體變化不大。供應(yīng)方面,市場石化庫存和港口庫存整體偏低,貿(mào)易商庫存小幅增加,裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢,建議多單謹(jǐn)慎持有;套利方面,近兩個交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響,09-01價差有所下跌,但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口,因此建議正套謹(jǐn)慎持有。


PTA及短纖

正套持有

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機(jī)會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。


合成橡膠

今日合成橡膠期貨主力01合約尾盤小幅反彈。國內(nèi)丁二烯價格堅挺對合成膠價格形成一定支撐,但合成膠供應(yīng)隨著部分裝置檢修結(jié)束而趨于寬松,因此合成膠期貨價格以震蕩看待。從供需來看,根據(jù)卓創(chuàng)資訊,本周國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負(fù)荷預(yù)估在72%附近。需求方面,本周國內(nèi)多數(shù)輪胎企業(yè)產(chǎn)能維持正常,輪胎企業(yè)開工相對高位,輪胎等行業(yè)開工率繼續(xù)增加有限。現(xiàn)貨價格方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,10月23日華北地區(qū)BR9000市場價格12200-12500元/噸;華東地區(qū)BR9000市場價格12400-12700元/噸,華東地區(qū)現(xiàn)貨價格下調(diào)100元/噸左右。成本方面,中國石化華北銷售分公司丁二烯報價:中沙天津石化出廠價執(zhí)行9200元/噸。丁二烯出廠價有所上調(diào)。綜合來看,本周檢修裝置存重啟計劃,順丁橡膠供應(yīng)充裕,下游企業(yè)補(bǔ)庫需求一般。國際原油偏強(qiáng)震蕩,丁二烯價格有所上漲,成本支撐偏強(qiáng),但在合成橡膠供需不緊張的情況下,合成膠期貨價格將區(qū)間震蕩。


焦炭(J)

今日焦炭期貨主力(J2401合約)小幅下跌,成交一般,持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情提漲受阻,已有降價預(yù)期,成交尚可。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2340元/噸(0),期現(xiàn)基差23.5元/噸;焦炭總庫存818.07萬噸(-12.7);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率75.82%(-0.93)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.62%(-1.3)。綜合來看,上游方面,焦炭現(xiàn)貨價格第三輪提漲中道受阻,焦化企業(yè)積極出貨為主,暫未發(fā)生實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)的情況。本周Mysteel統(tǒng)計獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為76.55,日均產(chǎn)量70.01萬噸。產(chǎn)地4.3米焦?fàn)t從10月20-25日開始停止進(jìn)煤,雖然部分企業(yè)已提前尋找替代廠家,但關(guān)停部分對區(qū)域仍會造成一定供給擾動影響,階段性偏緊現(xiàn)象將短暫存在。需求方面,Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.34%,日均鐵水產(chǎn)量242.44萬噸,環(huán)比下降3.51萬噸,同比增加4.39萬噸。下游方面,近期成材市場下跌趨勢減緩,貿(mào)易市場成交量有一定回升,但鋼廠利潤虧損的情況尚無明顯改善,主動檢修的情況有多增多。受此影響, 鋼廠焦炭庫存維持政策水平,后續(xù)采購意愿偏弱。我們認(rèn)為盡管粗鋼平控和秋冬季環(huán)保限產(chǎn)仍未對焦炭需求形成立竿見影的削減作用,但產(chǎn)業(yè)下游長期面臨利潤虧損的局面,負(fù)向反饋將頻繁發(fā)生且較容易形成行情的逆轉(zhuǎn)。本階段需求端利空因素占據(jù)上風(fēng),加之焦煤成本下降,或?yàn)榻固績r格下跌打開窗口。預(yù)計后市將弱勢運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注高爐鐵水產(chǎn)量與焦炭日均產(chǎn)量的相對變化。


焦煤(JM)

今日焦煤期貨主力(JM2401合約)小幅下挫,成交一般,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情下跌趨勢增強(qiáng),成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1890元/噸(0),期現(xiàn)基差188元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存192.09萬噸(+5);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.36天(+0.2)。綜合來看,上游方面,主產(chǎn)區(qū)煤礦安全檢查仍然嚴(yán)格,但山西省部分煤礦復(fù)產(chǎn)后改善了煉焦原煤供應(yīng)狀況。由于市場情緒偏弱,主產(chǎn)區(qū)原煤出貨稍顯受阻,庫存多在煤礦端累積。同時,產(chǎn)業(yè)悲觀情緒導(dǎo)致洗煤廠生產(chǎn)積極性下降,最新110家洗煤廠開工率環(huán)比上周下降2.98%至73.01%,日均精煤產(chǎn)量降至62.15萬噸。進(jìn)口方面,國際焦煤供弱需強(qiáng),澳煤發(fā)運(yùn)效率不高,港口發(fā)運(yùn)排隊(duì)較多。價格依舊較強(qiáng),澳煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格周環(huán)比上漲11美金/噸。俄煤礦山存在增設(shè)產(chǎn)能計劃,加大煉焦煤出口量預(yù)期。此外,進(jìn)口蒙煤市場通關(guān)量維持較高水平,但市場氛圍較為冷清。下游方面,焦炭現(xiàn)貨價格第三輪價格提漲遇到較大阻力,市場悲觀情緒日漸濃厚。此外,山西淘汰4.3米焦?fàn)t的進(jìn)程加快,或?qū)姑盒枨笮纬梢欢ǖ挠绊?。我們認(rèn)為,當(dāng)前產(chǎn)業(yè)下游面臨較大的經(jīng)營壓力,終端需求回落的預(yù)期亦逐漸加強(qiáng),相關(guān)因素或引發(fā)新一輪焦煤價格下跌。預(yù)計后市將偏弱震蕩,重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口銷售情況及下游焦企開工。


工業(yè)硅

今日工業(yè)硅主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅0.31%,收于14525元/噸。中國金屬硅市場參考均價15395元/噸,較上周價格15502元/噸相比價格下跌107元/噸,跌幅0.70%。周金屬硅主產(chǎn)區(qū)仍保持穩(wěn)定生產(chǎn),北方大廠復(fù)工進(jìn)程緩慢;非主產(chǎn)區(qū)湖南等多地陸續(xù)復(fù)工開爐。金屬硅現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足。成本端石油焦、木炭、電極價格保持平穩(wěn),寧夏、神木硅煤價格小幅下調(diào),新疆僅永新煤礦供應(yīng)穩(wěn)定,因此價格小漲。目前市場參考價:不通氧553#金屬硅出廠含稅參考價14400元/噸,通氧553#出廠含稅參考價15000元/噸,441#出廠含稅參考價15500元/噸,3303#出廠含稅參考價15800元/噸,421#出廠含稅參考價15900元/噸,通氧97#硅出廠含稅參考價13200元/噸左右。下游光伏市場情緒偏冷,多晶硅端雖有旺盛需求,但壓價情緒較為強(qiáng)烈。有機(jī)硅與鋁合金方向生產(chǎn)稍有恢復(fù),但多以去庫為主,新增采買較少。預(yù)計短期工業(yè)硅價格震蕩運(yùn)行。


碳酸鋰

今日碳酸鋰主力合約在15萬元/噸附近整理,收盤150800元/噸,跌幅0.76%。國內(nèi)供應(yīng)端,近期鋰輝石精礦價格大幅下滑,鋰鹽廠減產(chǎn)必要性下降,有復(fù)產(chǎn)預(yù)期,期價承壓下行;成本端,9月進(jìn)口鋰礦大增,鋰礦價格加快回落,鋰鹽成本支撐有所松動;需求端,目前下游電池廠產(chǎn)成品庫存壓制,對正極材料廠砍單現(xiàn)象頻出,進(jìn)而影響正極材料廠排產(chǎn)和對原料碳酸鋰的采購。四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費(fèi),一季度新能源汽車及儲能消費(fèi)均處于淡季,因此消費(fèi)端支撐減弱。庫存端,碳酸鋰庫存總體保持下行態(tài)勢,但受下游觀望情緒影響去庫節(jié)奏偏緩。整體來看,供應(yīng)端依然壓力較大,預(yù)計碳酸鋰價格走勢依然以偏弱運(yùn)行為主。


白糖(SR)

今日白糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅1.93%,收于6720元/噸。周五ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行,收跌幅1.47%,收盤價26.85美分/磅。國際方面,因厄爾尼諾現(xiàn)象或?qū)⒁种瓢ㄓ《群吞﹪趦?nèi)的亞洲主要生產(chǎn)國的產(chǎn)量,糖價收到支撐。巴西對外貿(mào)易秘書處 (Secex) 公布的出口數(shù)據(jù)顯示,巴西10月前兩周出口糖144.5萬噸,日均出口量為16.06萬噸,較上年10月全月的日均出口量16.65萬噸減少4%。國內(nèi)方面,2023年9月上半月關(guān)稅配額外原糖實(shí)際到港2.568萬噸。當(dāng)前國內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入新榨季,北方甜菜糖產(chǎn)區(qū)已經(jīng)有糖廠陸續(xù)開榨,但南方甘蔗糖產(chǎn)區(qū)還沒有糖廠開榨。目前處于新舊榨季轉(zhuǎn)換時期,雖然庫存處于季節(jié)性低位但為迎接新糖上市,糖廠往往會清庫,從而利空現(xiàn)貨價格。國內(nèi)拋儲利空暫時告一段落,后期需關(guān)注第二批拍賣的影響。短期國內(nèi)糖價區(qū)間震蕩運(yùn)行。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米

今日玉米期貨主力震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于2511元/噸,收漲幅0.12%。周五美玉米主力合約震蕩偏弱運(yùn)行,收跌幅1.93%,收盤價495.5美分/蒲式耳。國際方面,交易商關(guān)注美國玉米收成,同時對以色列和哈馬斯沖突的擔(dān)憂揮之不去。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站10月16日消息,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱,截至2023年10月15日當(dāng)周,美國玉米優(yōu)良率為53%,一如市場預(yù)期的53%,前一周為53%,上年同期為53%。美國玉米收割率為45%,低于市場預(yù)期的46%,前一周為34%,去年同期為43%,五年均值為42%。截至當(dāng)周,美國玉米成熟率為95%,上一周為89%,上年同期為93%, 五年均值為92%。國內(nèi)方面,海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國2023年9月玉米進(jìn)口量為1,646,874.04噸,環(huán)比增加37.38%,同比增加7.35%。其中,巴西超越美國成為最大玉米供應(yīng)國,當(dāng)月從巴西進(jìn)口玉米1,246,173.23噸,環(huán)比大增390.24%,去年同期中國未進(jìn)口巴西玉米。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新季玉米豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),東北地區(qū)新季玉米收割超出七成,華北地區(qū)新季收割基本結(jié)束氣溫偏高不利于基層糧源保管,種植戶賣糧積極性偏高,流通糧源相對寬松。貿(mào)易主體隨收隨走,飼料企業(yè)和深加工企業(yè)均以隨采隨用為主,建立中長期庫存意愿不強(qiáng),深加工企業(yè)廠門到貨處于相對高位,糧源相對寬松,價格繼續(xù)偏弱運(yùn)行。預(yù)計短期玉米震蕩偏弱運(yùn)行。

大豆(A)

中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度,推動擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購,2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市,中儲糧大豆拍賣持續(xù),同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

今日豆粕承壓3950元/噸震蕩,目前美豆收割過半,截至10月15日,美豆收割率為62%,上一周為43%,五年均值為52%,上市壓力逐步釋放,USDA10月報告下調(diào)美豆單產(chǎn)0.5蒲/英畝至49.6蒲/英畝,同時,阿根廷大豆壓榨下降,美豆下方成本支撐較強(qiáng)。南美方面,巴西大豆初步展開播種,Agrural數(shù)據(jù)顯示,截至10月12日,巴西2023/24年度大豆播種率為17%,上周為10.1%,去年同期為24%。巴西中部降雨偏少,馬托格洛索州播種偏慢,但10月末降水有所恢復(fù),有利于播種及出苗,厄爾尼諾氣候模型之下南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng),限制大豆反彈空間。國內(nèi)方面,油廠開機(jī)升至高位,截至10月20日當(dāng)周,大豆壓榨量為185.03萬噸,高于上周的143.59萬噸, 豆粕庫存上升,截至10月20日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為74.09萬噸,環(huán)比增加11.35%,同比增加143.24%,豆粕供應(yīng)較為充足,加之11月后進(jìn)口大豆到港增加,近期豆粕基差表現(xiàn)偏弱。建議暫且觀望。

豆油(Y)

當(dāng)前美豆進(jìn)入收割期,收割壓力階段性增加,但美豆供應(yīng)偏緊格局,近期美豆油生柴產(chǎn)量持續(xù)增加,美豆油供應(yīng)壓力有所上升,同時,菜籽葵籽上市高峰期,菜葵油供應(yīng)增加對油脂形成拖累,美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面,9-10月大豆到港 放緩,豆油供應(yīng)壓力減輕,但豆油提貨有所放緩,同時,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,油脂整體供應(yīng)暫不缺乏,截至10月13日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為94.65萬噸,環(huán)比減少7.81%,同比增加12.56%。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

今日棕櫚油承壓7300元/噸回調(diào),9月份馬棕增庫不及預(yù)期,但較往年仍處高位,截至9月底,馬棕庫存為2313569噸,環(huán)比上升9.60%,同比下降0.15%。8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰,但11月后馬棕產(chǎn)量有望季節(jié)性下降,sppoma數(shù)據(jù)顯示,10月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降0.73%,10月馬棕出口回升,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示10月1-20日馬棕出口較上月同期增加9.9%/7.85%,棕櫚油短期供應(yīng)壓力仍存,中期供需邊際好轉(zhuǎn)關(guān)注下方支撐。國內(nèi)方面, 10-11月份棕櫚油整體到港充足,本周棕櫚油庫存延續(xù)上升,截至10月20日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為81.3萬噸,環(huán)比增加0.48%,同比增加34.09%,相較往年處于偏高水平,棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。

菜籽類

加拿大菜籽收割接近尾聲,上市壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,豆菜粕價差升至高位,對菜粕消費(fèi)形成提振,本周菜粕庫存有所下降,截至10月20日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.66萬噸,環(huán)比減少9.29%,同比增加453.33%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加,菜油庫存較往年處于偏高水平,截至10月20日,華東主要油廠菜油庫存為27.95萬噸,環(huán)比減少1.31%,同比增加182.32%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,今日生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于16450元/噸,收漲幅0.37%。現(xiàn)貨方面,全國生豬出欄均價15.47元/公斤。近期豬價連續(xù)上漲刺激二次育肥集中入場,目前二育市場已趨于階段性飽和,市場看漲情緒降溫。母豬方面,當(dāng)前母豬補(bǔ)欄方面并不積極,零星有散戶補(bǔ)欄小體重后備,但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來冬季,擔(dān)心仔豬成活率,所以補(bǔ)欄目前并不積極。涌益調(diào)研7kg仔豬主流成交均價287元./頭,頭均虧損100元左右。隨著仔豬價格下跌,能繁母豬或有淘汰可能,但是養(yǎng)戶端反饋若下半年商品豬有利潤,則母豬謹(jǐn)慎淘汰。北方市場豬價跌勢明顯。節(jié)后歸來,消費(fèi)轉(zhuǎn)弱,加之屠企宰殺虧損,故宰量多數(shù)下滑;然而養(yǎng)殖端供應(yīng)充足,造成短時供需錯配,豬價進(jìn)入下滑通道。二育進(jìn)場謹(jǐn)慎,等待低位時機(jī),行情支撐力度弱。供需兩端處于雙增狀態(tài),供應(yīng)表象下,終端缺乏二育及壓欄利好支撐誘因,整體供應(yīng)端出欄積極性尚可,養(yǎng)殖企業(yè)穩(wěn)價觀望。但現(xiàn)階段供應(yīng)仍偏強(qiáng),需求拉動效果不足,疊加北方價格連續(xù)弱勢下調(diào),預(yù)計短期震蕩偏弱調(diào)整。

蘋果(AP)

今日蘋果主力合約偏弱運(yùn)行,收跌幅3.17%,收盤價8941元/噸。當(dāng)前東西部收購行情不一,銷區(qū)氛圍仍顯清淡。山東產(chǎn)區(qū)好貨價格穩(wěn)硬運(yùn)行,客商收購積極性尚可,棲霞80#一二級片紅4.0-4.2元/斤,條紋4.5-4.8元/斤,通貨3.2-3.6元/斤 ,看貨定價。本周山東產(chǎn)區(qū)晚富士收購進(jìn)行之中,貨源逐步上量,據(jù)了解目前已上貨源基本在 30%-40%。市場普遍反應(yīng)貨源質(zhì)量依舊偏差,較去年上色緩慢,客商入市較多,以質(zhì)論價為主。西部產(chǎn)區(qū)前期好貨訂購基本結(jié)束,剩余貨源客商采購積極性不高,按需收購?fù)ㄘ洏?biāo)準(zhǔn)貨源為主,一般質(zhì)量貨源價格穩(wěn)中偏弱。寶雞、咸陽等產(chǎn)區(qū)果農(nóng)開始自行入庫。產(chǎn)區(qū)紅貨仍難大量供應(yīng),果農(nóng)挺價情緒強(qiáng)硬,高價形勢下客商訂貨偏謹(jǐn)慎,預(yù)計短期蘋果價格高位回落運(yùn)行。

棉花及棉紗

今日鄭棉主力合約偏弱運(yùn)行,收于15910元/噸,收跌幅2.42%。周五ICE美棉主力合約偏弱運(yùn)行,收跌幅2.17%,收盤價82.44美分/磅。國際方面,美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷售報告顯示,10月12日止當(dāng)周,美國當(dāng)前市場年度棉花出口銷售凈增7.13萬噸,較之前一周增加64%,但較前四周均值減少36%。美國棉花出口裝船10.99萬噸,較前四周均值減少22%。國內(nèi)方面,新棉采收進(jìn)行時,隨著棉花期貨價格的下跌,軋花廠收購心態(tài)謹(jǐn)慎,近兩日停收觀望軋花廠增加,部分軋花廠下調(diào)籽棉收購價。下游金九銀十旺季跡象并不明顯,訂單仍無太大改善,紡企購銷倒掛承壓運(yùn)行。10月19日儲備棉銷售資源20000.6759噸,實(shí)際成交5933.5246噸,成交率29.67%。平均成交價格16977元/噸,較前一日下跌117元/噸,折3128價格17535元/噸,較前一日下跌33元/噸。7月31日至10月19日累計成交總量784217.9031噸成交率84.50%。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉(zhuǎn)為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標(biāo)志,引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場,整體好轉(zhuǎn)程度有限。預(yù)計短期棉花價格震蕩偏弱運(yùn)行。

金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜

能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

黃慧雯(Z0010132)韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員

王舟懿(Z0000394),段恩文

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