今日尾盤研發(fā)觀點2023-09-14
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指整體走勢探底回升，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲0.45%、0.21%、0.11%?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指漲0.11%，收報3126.55點；深證成指跌0.57%，收報10197.59點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.78%，收報2011.88點。市場成交額繼續(xù)萎縮，僅有6658億元，北向資金凈賣出逾60億元。行業(yè)板塊漲少跌多，貴金屬與煤炭行業(yè)走強，工程咨詢服務、汽車零部件、電子化學品、儀器儀表、環(huán)保行業(yè)、光伏設備、電池板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種上24.2行31bp報1.766%，7天期上行4.3bp報1.917%，14天期下行5.7bp報2.043%，1月期上行2.9bp報2.056%。目前IH主力合約站上20日均線，IF、IC、IM仍在均線下方。短期來看，前期多重利好政策釋放下，市場階段利好兌現(xiàn)，同時海外利空因素壓制市場情緒，首先美國CPI同比增速連續(xù)第二個月反彈，并創(chuàng)下14個月來最大的環(huán)比漲幅，市場對于美聯(lián)儲利率政策走向開始擔憂。另外歐盟擬對華電動車啟動反補貼調(diào)查，對汽車板塊和市場帶來抑制。短期指數(shù)仍處于振蕩階段，建議以波段性操作為主、輕倉操作。重點關注預計本周五公布的國內(nèi)8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲1.08%，滬銀收漲1.91%，國際金價震蕩下行，現(xiàn)運行于1906美元/盎司，金銀比價83.3。中國黃金溢價不斷攀升，內(nèi)外盤走勢明顯分化。美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹溫和反彈，由于原油價格走高，加息擔憂未完全消除，貴金屬承壓。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，美聯(lián)儲會議紀要顯示官員在未來加息路徑上仍有分歧，多數(shù)官員認為通脹仍有上行風險，導致美債收益率及美元指數(shù)繼續(xù)走高。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來最低時期，歐元區(qū)核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區(qū)間分化加劇，投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，這些至關重要的數(shù)據(jù)可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面，我國央行已連續(xù)9個月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬盎司，環(huán)比增加74萬盎司，區(qū)間累計增持605萬盎司黃金。截至9/11，SPDR黃金ETF持倉884.89噸，前值886.64噸，SLV白銀ETF持倉13677.06噸，持平。關注后續(xù)貨幣政策路徑，預計貴金屬價格支撐較強。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 今日滬銅主力合約收漲0.52%，倫銅震蕩整理，現(xiàn)運行于8392美元/噸。宏觀方面，最新發(fā)布的8月國內(nèi)社融數(shù)據(jù)加強市場對于中國經(jīng)濟筑底回升的預期的信心，宏觀情緒被提振，銅價上行動力猶存。關注本周公布的美國CPI數(shù)據(jù)?；久鎭砜矗矫妫軆?nèi)全國主流電解銅消費地現(xiàn)貨升水均呈現(xiàn)明顯下滑，本周進口貨源集中到貨及下游信心不足，令升貼水走跌。庫存方面，截至9月8日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一小增0.38萬噸至10.05萬噸，且較上周五增加1.19萬噸，已經(jīng)連續(xù)2周增加。據(jù)了解下周進口銅到貨量較上周略有減少。需求方面，本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為70.25%，較上周回升1.28個百分點。雖已進入傳統(tǒng)九月旺季，但銅桿企業(yè)完全感受不到消費轉(zhuǎn)旺的跡象，成品庫存增加。價格方面，進入九月，市場對“金九銀十”格外關注，但美聯(lián)儲加息尚有不確定性，短期銅價已回調(diào)較多，預計后續(xù)有一定的上行空間。 | ||
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2401合約表現(xiàn)維穩(wěn)運行，期價表現(xiàn)維持震蕩格局，整體依然承壓3800一線，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)有所企穩(wěn)。上周五大鋼材品種供應922.48萬噸，環(huán)比減少7.23萬噸，降幅0.8%。上周五大品種整體延續(xù)去化，其中除線材和冷軋微增，其余品種均表現(xiàn)減產(chǎn)。從減產(chǎn)幅度來看，除建材有明顯減量，板材品種整體依舊處于偏飽和生產(chǎn)狀態(tài)。上周螺紋延續(xù)減產(chǎn)，但線盤環(huán)比微增，其中減產(chǎn)主因在于鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)和設備檢修，增產(chǎn)主因則在于螺線輪軋以及設備生產(chǎn)飽和度提升，螺紋鋼周產(chǎn)量下降2%至253.59萬噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1616.44萬噸，周環(huán)比降庫22.48萬噸，降幅1.4%。上周庫存整體延去化，主因在于上周運輸條件基本恢復正常，疊加調(diào)研周期范圍內(nèi)市場情緒環(huán)比好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏強，因而推動發(fā)貨和交易節(jié)奏，促進庫存去化。螺紋鋼社會庫存下降2.8%至565.06萬噸；螺紋鋼鋼廠庫存下降5.8%至184.61萬噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅1.2%；其中建材消費環(huán)比增幅3.9%，上周表觀消費除熱軋板卷，其余品種環(huán)比消費水平環(huán)比均有好轉(zhuǎn)。主因在于目前供應水平增減幅度不大，疊加庫存延續(xù)去化，進而促進周測算的消費環(huán)比好轉(zhuǎn)。綜合來看，目前臺風影響程度明顯下降，終端需求有所恢復，但是從調(diào)研結(jié)果來看，終端實際接貨意愿與金九預期尚不匹配，消費力度低于往年同期水平，或?qū)笃趦r格持續(xù)性上漲造成壓力，短期鋼價表現(xiàn)或?qū)⒂兴袎?，整體或面臨一定的調(diào)整壓力，預計短期波動較大，寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2401合約表現(xiàn)弱勢整理，期價震蕩運行，整體依然承壓3900一線附近，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)小幅上漲。供應端，上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要增幅地區(qū)在東北、華東和西北地區(qū)，原因為BG9月內(nèi)貿(mào)接單減少，故周度產(chǎn)量較上周減少；TG接鋼坯訂單較多，熱軋產(chǎn)量相對不飽和；LG高爐檢修還有BG加熱爐故障，導致產(chǎn)量稍有下降。數(shù)據(jù)來看，熱卷周產(chǎn)量下降1.4%至315.48萬噸。庫存端，上周廠庫稍有下降，主要降幅在華北地區(qū)，原因為前期各區(qū)域出貨速度放緩，上周加速發(fā)貨；主要增幅地區(qū)在華南地區(qū)，原因為受臺風天氣影響，運輸受阻，廠庫小幅回落1.1%至85.23萬噸；社會庫存上升1.4%至293.19萬噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.7%。綜合來看，板材合計供需整體動態(tài)平衡，但分品種的熱軋和中厚板供應存在明顯壓力，同比處于偏高水平。雖然熱軋和中厚板有國內(nèi)剛需和國外出口能夠支撐，但是對于現(xiàn)今金九需求表現(xiàn)低于預期來看，后期存在壓制現(xiàn)貨良性上漲的風險，預計短期板材價格偏弱震蕩運行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 暫時觀望 | 今日鋁價窄幅震蕩，整體波動較小?，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當月貼水150-140元/噸，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在14230~14240元/噸，粵滬價差維持在50元/噸附近。華東地區(qū)下游企業(yè)僅按剛需采購，現(xiàn)貨貼水維穩(wěn)，中間商暫無利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價出售，整體成交顯現(xiàn)消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會庫存較上周四增加1萬噸，合計126.7萬噸。政策無進一步消息，盤面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長線空單仍需謹慎，操作上，建議暫時觀望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力延續(xù)上揚走勢，收盤21950元/噸，漲幅1.74%；LME鋅重心小幅上揚，目前2539美元/噸，漲幅0.44%。宏觀面，本周后段宏觀消息面鷹聲再起，整體情緒有所轉(zhuǎn)弱，近期需密切關注歐美加息預期和匯率波動對有色金屬市場的多重影響。國內(nèi)供應端，國內(nèi)加工費跟隨海外價格下跌，礦端供應偏緊，疊加四季度國內(nèi)煉廠冬儲，預計加工費仍有下行預期，后期礦端向錠端收緊預期兌現(xiàn)，為鋅價帶來一定支撐；消費端，目前終端消費暫無明顯好轉(zhuǎn)，下游開工方面變化不大，依然需要關注驗證旺季消費兌現(xiàn)情況，近期國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，引發(fā)市場對于下游終端市場的期待。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存9.30萬噸，較上周一減少0.26萬噸。綜合來看，當前宏觀情緒偏寬松，且政策上的城中村改造等消費預期對鋅價仍有支撐，預計短期鋅價高位運行。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力承壓震蕩，收盤16870元/噸，跌幅0.35%。LME鉛重心小幅抬升，目前2223.5美元/噸，漲幅0.50%。宏觀面，本周后段宏觀消息面鷹聲再起，整體情緒有所轉(zhuǎn)弱，近期需密切關注歐美加息預期和匯率波動對有色金屬市場的多重影響。國內(nèi)供應端，9月由于新增與復產(chǎn)，原生鉛和再生鉛供應預期上升。成本端，對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進一步提升，鉛冶煉成本易漲難跌。需求端，鉛蓄電池表現(xiàn)旺季不旺，企業(yè)開工小增但同比偏低，鉛價大幅上漲但終端接收度有限，部分電池企業(yè)下調(diào)開工。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存6.51萬噸，較上周一增加0.82萬噸，當前期現(xiàn)價差較大，促使鉛冶煉企業(yè)偏向于交倉；疊加本周五為交割日，交割貨源將轉(zhuǎn)移至交割倉庫，社會庫存上升。當前資金博弈并未結(jié)束，庫存累增預期將逐漸兌現(xiàn)，交倉前夕市場觀望情緒濃厚，后續(xù)走勢仍需關注鉛錠實際供需情況。 | ||
鎳及不銹鋼 | 今日滬鎳主力合約收漲0.1%，倫鎳價格小幅反彈，現(xiàn)運行于20255美元/噸。消息方面，據(jù)印尼官員透露的最新消息，鎳礦配額分配已被推遲，恢復到舊的審批程序，以確保有足夠的鎳礦用于冶煉廠。另外，由于涉嫌污染環(huán)境，印尼北馬魯古省5家公司被建議暫停鎳開采?；久鎭砜?，供應端，8月不銹鋼排產(chǎn)維持增量，對鎳鐵需求起到支撐作用，鎳鐵價格持續(xù)上行。隨著鎳鐵利潤的修復，鐵廠紛紛結(jié)束檢修計劃，中國及印尼鎳鐵產(chǎn)量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。7-8月硫酸鎳價格歷經(jīng)了企穩(wěn)到持續(xù)下跌的過程，主因下游前驅(qū)體企業(yè)訂單量增速放緩，對于硫酸鎳采購需求逐漸下降，市場整體呈供應小幅過剩狀態(tài)。需求端，近期不銹鋼價格震蕩上行，鋼廠需求較前期略有改善，不過由于開工率維持高位，社會庫存有所增加，價格傳導至下游仍有一定難度。8月多家新能源車企促銷打折，新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，市場占有率進一步提升。整體而言，不銹鋼消費進入旺季，新能源汽車滲透率持續(xù)提升，且鎳礦漲價后產(chǎn)業(yè)鏈成本自上而下傳導，預計短期鎳價仍有支撐，但隨著純鎳供應的如期釋放，中期基本面有向下驅(qū)動。 | ||
集運指數(shù)(歐線) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào)，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量延續(xù)前三期的增勢，本期值為3361.2萬噸，環(huán)比增加72.1萬噸，較今年均值高393.1萬噸，位于今年單周次高位，帶動整個8月份全球發(fā)運量達到今年最高值。本期45港鐵礦石到港量大幅減量，本期到港量1978.7萬噸，周環(huán)比減少508.3萬噸，降幅20.44%，較上月均值低464.5萬噸，較今年均值低262.5萬噸；需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為248.2萬噸/天，周環(huán)比增加1.3萬噸/天，對比年初高27.5萬噸/天，同比增加12.6萬噸/天，本期鐵水產(chǎn)量增量主要來自于上期復產(chǎn)高爐滿產(chǎn)后的延續(xù)量。本期中國45港鐵礦石庫存較上期去庫明顯，目前庫存絕對值為年內(nèi)新低及近三年同期最低位。截止9月8日，45港鐵礦石庫存總量11867.87萬噸，周環(huán)比去庫258.89萬噸，比今年年初庫存低2043.42萬噸，比去年同期庫存低1821.11萬噸。綜合來看，臺風天氣影響消退，預計下期鐵礦石到港量以及港口卸貨量將會有所回升；需求方面，據(jù)Mysteel調(diào)研下期鋼廠產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位，疊加鋼廠廠內(nèi)庫存近期轉(zhuǎn)為去庫狀態(tài)，整體仍有一定支撐。今日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)高位整理，期價探底回升，整體圍繞850一線附近波動，預計短期或維持寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約寬幅震蕩，尾盤上漲。不過天然橡膠現(xiàn)貨報價小幅下跌，膠水價格亦下調(diào)，期貨01合約升水現(xiàn)貨幅度較大，因此天然橡膠期貨追高需謹慎。近期天然橡膠期貨維持高位，主要受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預期好轉(zhuǎn)支撐，其供需相對穩(wěn)定。從宏觀來看，近期國內(nèi)各省市房地產(chǎn)行業(yè)各項優(yōu)化政策陸續(xù)出臺，提振市場信心。從供需數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)新膠供應緩慢增加。需求方面，目前輪胎出口訂單平穩(wěn)；下游輪胎開工率亦平穩(wěn)。部分輪胎企業(yè)本周上調(diào)輪胎價格，但對原料采購仍延續(xù)按需采購。現(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月14日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格下調(diào)25元/噸左右，華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12800元/噸附近，期貨01合約升水現(xiàn)貨偏高。原料方面，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價格穩(wěn)定，云南干膠廠膠水收購價格參考11500-11900元/噸；海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格為12400元/噸，下調(diào)100元/噸。綜合來看，本周國內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，天然橡膠供需將維持穩(wěn)定，但隨著天然橡膠價格上漲，下游企業(yè)加工利潤受到一定影響，下游企業(yè)采購趨于謹慎。此外，期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高。多空因素并存，天然橡膠期貨將高位震蕩。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約下跌1.17%，下方關注關注20日均線支撐。今日現(xiàn)貨企業(yè)下調(diào)PVC粉出廠價，而PVC期貨主要受宏觀經(jīng)濟預期影響震蕩運行。從供需數(shù)據(jù)來看，本周甘肅金川新材料30萬PVC檢修，檢修損失量有所減少。本周PVC粉行業(yè)開工負荷有所提升。出口方面，國內(nèi)PVC粉出口尚可，9月份出口待交付量偏多。國內(nèi)需求方面，短期下游企業(yè)將延續(xù)剛需采購，但國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)化政策實施，PVC需求預期較好?，F(xiàn)貨方面，9月14日PVC現(xiàn)貨下跌80-100元/噸，華東主流現(xiàn)匯自提6200-6300元/噸。綜合來看，PVC粉基本面變動不大，PVC周度供應略回升，需求維持平穩(wěn)，加上宏觀經(jīng)濟預期改善，PVC期貨將高位震蕩。 | ||
燃油及低硫燃油 | 今日燃料油主力合約期價漲幅不大。低硫主力合約期價上漲0.76%。供應方面，截至9月3日當周，全球燃料油到貨量為436.53萬 噸 ，環(huán)比增加14.16%。其中新加坡到貨59.94萬噸，環(huán)比下降6.29%；美國到貨57.1萬噸，環(huán)比增加21.95%。在成本上升擠壓利潤影響下，高低硫燃料油裂解價差均大幅回落。需求方面，雖然全球經(jīng)濟疲軟特征尚無根本性扭轉(zhuǎn)，但局部制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅改善，市場心態(tài)有所回升。但航運市場表現(xiàn)仍較為疲弱，難以支撐燃料消費。本周期中國沿海散貨運價指數(shù)為949.56，環(huán)比上漲0.72%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為892.98，環(huán)比下跌0.19%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1945萬桶，環(huán)比下降2.33%。整體來看，海運市場消費持續(xù)疲軟，燃料油基本面變動不大，建議關注成本端的價格走勢。 | ||
原油(SC) | 今日原油主力合約期價上漲2.9%。OPEC預計全球供應趨緊，且對主要經(jīng)濟體能源需求的彈性持樂觀態(tài)度，油價上漲。供應方面，沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底，且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月1日當周錄得1290萬桶/日，較上周增加10萬桶/日。原油供應緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國夏季燃油消費高峰步入尾聲，需求端的季節(jié)性利好逐漸減弱。此外，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍顯疲軟，市場對經(jīng)濟增長放緩的擔憂情緒仍存。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至9月7日當周平均開工負荷為84.64%，環(huán)比增加2.63%。本周大慶煉化仍將處在全廠檢修期內(nèi)，四川石化或進入全廠檢修，預計主營煉廠平均開工負荷或高位回落。山東地煉一次常減壓裝置在截至9月6日當周，平均開工負荷為66.17%，環(huán)比增加0.54%。9月中旬暫無煉廠計劃檢修，萬通、齊成前期檢修裝置陸續(xù)開工，其他多數(shù)煉廠裝置負荷保持平穩(wěn)為主，預計山東地煉一次常減壓開工負荷或有提升。整體來看，原油市場供應偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價下跌0.31%，收陰線。供應方面，截止9月7日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為82.9萬噸，環(huán)比增加5.6萬噸。其中地煉總產(chǎn)量53.7萬噸，中石化總產(chǎn)量20.1萬噸，中石油總產(chǎn)量6.1萬噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬噸。瀝青產(chǎn)能利用率為49.3%，環(huán)比增加3.2%。本周揚子石化以及云南石化間歇停產(chǎn)，加之個別地煉有轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃，帶動產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共59萬噸，環(huán)比增加9.3%。剛需有所分化，北方地區(qū)部分項目有支撐；南方地區(qū)整體需求相對平淡，個別地區(qū)受臺風影響，道路施工受阻。整體來看，瀝青期價有成本端支撐，但基本面偏弱，期價或以區(qū)間振蕩為主。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約下跌0.75%。近期塑料期貨以震蕩看待。從成本來看，昨夜國際原油繼續(xù)反彈，這一度提振市場交易心態(tài)。從供需數(shù)據(jù)來看，上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應端仍暫無較大壓力。進口方面，LLDPE進口報價折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價格，進口壓力不大。需求方面，農(nóng)膜、包裝類、管材開工率將繼續(xù)增加。不過隨著價格持續(xù)上行，下游企業(yè)按需采購為主。現(xiàn)貨方面，9月14日LLDPE現(xiàn)貨價格窄幅波動，華北地區(qū)LLDPE價格在8310-8480元/噸。綜合來看，上游原油價格處于高位，成本支撐猶存；塑料供應壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開工率將繼續(xù)小幅回升，不過隨著下游企業(yè)補庫需求放緩，塑料期貨價格將高位整理。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約01合約小幅回落收陰線。本周檢修裝置增加影響，供應壓力不大，同時下游行業(yè)進入傳統(tǒng)需求旺季，下游訂單好轉(zhuǎn)，PP期貨偏強運行。從成本來看，昨晚國際原油繼續(xù)反彈，液化氣價格處于高位，目前PDH利潤下降至成本線附近，部分PDH裝置停車檢修，這對國內(nèi)PP期貨仍將形成支撐作用。近期國內(nèi)各省市房地產(chǎn)優(yōu)化政策陸續(xù)出臺，PP部分下游產(chǎn)品應用于房地產(chǎn)領域，PP需求預期改善。從供需來看，本周PP檢修裝置增加、主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無顯著壓力。進口方面，進口貨源報價和國產(chǎn)PP基本持平，隨著進口利潤改善，后期進口貨源將略增加。需求方面，塑編、注塑、PP管材、CPP周度開工率環(huán)比將繼續(xù)回升?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月14日PP現(xiàn)貨價格小幅下跌，華東拉絲主流價格在7950-8020元/噸。綜合來看，PP成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應壓力不大，PP注塑制品等需求好轉(zhuǎn)，隨著房地產(chǎn)優(yōu)化政策實施，下游需求整體將逐漸好轉(zhuǎn)，不過近期PP期貨持續(xù)上漲，下游采購力度將趨于謹慎，PP期貨價格將偏強震蕩為主。 | ||
PTA及短纖 | 今日PTA主力合約期價上漲0.99%。供應方面，截至9月7日，國內(nèi)PTA產(chǎn)量為131.32萬噸，環(huán)比下降1.42萬噸。PTA周產(chǎn)能利用率80.53%，環(huán)比下降1.77%。本周虹港石化2#停車，威聯(lián)化工計劃提負，已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)能利用率或小幅回升。需求方面，截至9月7日，聚酯周產(chǎn)量為136.38萬噸，環(huán)比下降0.26%。聚酯周產(chǎn)能利用率為90.4%，環(huán)比下降0.23%。前期減產(chǎn)檢修裝置計劃重啟，如山力，其余裝置無檢修預期，預計聚酯市場整體供應將略有上漲。雖然亞運會聚酯減產(chǎn)存超預期可能，但目前成本端走勢較強疊加加工費低位，PTA期價有支撐，或以區(qū)間震蕩為主。短纖方面，主力合約期價震蕩上行。本周福建山力20萬噸/年設備或重啟，供應量或增加。雖純滌紗渦流紡部分型號以及滌棉紗部分粗支型號訂單稍有好轉(zhuǎn)，但終端整體需求仍顯清淡，且下游紗線虧損態(tài)勢延續(xù)，后續(xù)紗廠開工水平或下滑。綜合影響下，短纖期價或?qū)⑵跽鹗帯?/p> | ||
合成橡膠 | 今日合成橡膠期貨主力01合約尾盤反彈收陽線，整體仍處于高位震蕩走勢。近期國內(nèi)出臺各項促進經(jīng)濟發(fā)展政策，宏觀經(jīng)濟預期改善，合成膠橡膠期貨受到宏觀方面的提振。從供需來看，本周國內(nèi)高順順丁裝置平均開工負荷在73%附近，周度供應變動不大。需求方面，輪胎行業(yè)開工延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，輪胎出口良好。現(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月14日中國石化化工銷售有限公司BR9000順丁橡膠出廠價上調(diào)300元/噸，齊魯石化、燕山石化、齊翔BR9000順丁橡膠報14000元/噸。不過雖然出廠價上調(diào)，現(xiàn)貨市場報價和成交偏弱，華北地區(qū)BR9000市場價格13000-13500元/噸；華東地區(qū)BR9000市場價格13400-13600元/噸。綜合來看，上游原料原油上漲，丁二烯維持穩(wěn)定、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預期改善等因素支撐合成膠期貨價格，不過順丁橡膠裝置開工負荷回升，隨著合成膠價格上漲，下游企業(yè)采購積極性下降，合成膠期貨價格將寬幅震蕩。 | ||
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)偏強震蕩，成交良好，持倉量增。現(xiàn)貨市場近期行情有上漲預期，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價2140元/噸(0)，期現(xiàn)基差-276.5元/噸；焦炭總庫存843.19萬噸(+1.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率77.78%(-0.07)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率92.76%(0.5)。綜合來看，近期焦炭市場落實一輪降價后暫穩(wěn)運行，受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟穩(wěn)增長政策不斷出臺，市場情緒高漲，黑色系價格大幅拉漲，部分投機需求進場拿貨。焦炭基本面向好改善，個別焦企有提漲意愿。供應方面，焦企開工積極性較強，供應處于較好水平。原料煤強勢拉漲，成本支撐走強，焦企有惜售漲價意愿，少數(shù)焦企對貿(mào)易戶有加價出貨的現(xiàn)象。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現(xiàn)。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過當前鋼廠處于連續(xù)增庫狀態(tài)且?guī)齑嫠教幱谥械炔糠制咚?，對價格持有較強議價能力，短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認為，上一階段焦炭市場存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關系實質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調(diào)控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風險較大，進入實質(zhì)性減產(chǎn)后，原料端將面臨負反饋風險。預計后市將寬幅震蕩，重點關注鋼材以及原料煤的價格表現(xiàn)。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩上行，收漲2.93%，成交較為活躍，持倉量增?，F(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交略有下降。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1800元/噸(0)，期現(xiàn)基差45元/噸；港口進口煉焦煤庫存196.31萬噸(+17.1)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.29天(+0)。綜合來看，上游方面，山西和陜西前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復生產(chǎn)，主產(chǎn)地供應有所恢復。近日主產(chǎn)區(qū)煉焦煤價格繼續(xù)上漲50-100元/噸，短期煉焦煤市場偏強運行。進口方面，近期甘其毛都通關量回落，上周日均通關870車，周環(huán)比減少371車。口岸蒙煤偏強運行，由于上周價格上漲過快，且近期外調(diào)運費大幅上漲，近幾日實際成交量略有下降，蒙煤價格上漲有所放緩。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未體現(xiàn)到高爐鐵水產(chǎn)量上來。下游焦企對部分剛需煤種有適當補庫現(xiàn)象，同時貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)有少量投機需求進場，煉焦煤需求有所回升，市場整體穩(wěn)中偏強運行。我們認為，此前煉焦煤市場在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動導致了價格的快速拉漲。值得注意的是，后續(xù)需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將寬幅震蕩，重點關注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線上競拍成交情況。 | ||
工業(yè)硅 | 今日工業(yè)硅主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.5%，收于14590元/噸。中國金屬硅市場參考均價14302元/噸，較上周相比價格上調(diào)290元/噸，漲幅2.07%。目前市場參考價：不通氧553#金屬硅出廠含稅參考價13600元/噸，通氧553#出廠含稅參考價13900元/噸，441#出廠含稅參考價14400元/噸，3303#出廠含稅參考價14800元/噸，421#出廠含稅參考價14900元/噸，通氧97#硅出廠含稅參考價12800元/噸左右。西北大廠連續(xù)上調(diào)報價后，中小企業(yè)紛紛跟隨，寬幅上調(diào)報價。目前期現(xiàn)交易的熱度居高不下，多數(shù)可生產(chǎn)421#金屬硅的硅廠都選擇與期貨交易，鎖定價格后交付訂單，使得硅廠的壓力與風險較小，生產(chǎn)較為積極。新疆地區(qū)部分中小企業(yè)本周再次新增開爐數(shù)，開工增加，下周產(chǎn)量將有體現(xiàn)。目前下游磨粉廠接貨能力尚可，多晶硅需求持續(xù)向好。盡管有機硅、鋁合金方面提振表現(xiàn)不明顯，但在終端利好政策的帶動下，業(yè)者多看好二者后市。目前在產(chǎn)的多數(shù)可交割金屬硅均流向交割庫，下游可采買資源偏緊，利好短期硅價堅挺，預計短期工業(yè)硅價格震蕩偏強運行。 | ||
碳酸鋰 | 今日碳酸鋰主力增倉放量大跌，收盤169150元/噸，跌幅3.92%。國內(nèi)供應端，鋰鹽廠開工較滿，導致供給量增加，雖然部分外采鋰礦企業(yè)成本倒掛導致8月碳酸鋰產(chǎn)量有所下降，但仍維持月度產(chǎn)量高位，近期有青海大廠即將放貨的消息，加劇短期供需錯配矛盾；成本端，鋰礦價格弱穩(wěn)運行，在持續(xù)跌價下，鋰礦商心態(tài)悲觀，港口鋰礦商幾乎不參與報價與出貨；非洲部分礦山出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象，供應情況小幅走弱，預計短期內(nèi)鋰礦價格偏弱運行。需求端，今年9月下游排產(chǎn)明顯低于去年，呈現(xiàn)旺季不旺的特征，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長6%，三元正極材料環(huán)比減少6%，而去年同期排產(chǎn)環(huán)比增速分別為24%、15%。整體來看，短期消費旺季下游補庫未達預期，疊加長期供應寬松，導致碳酸鋰市場期貨現(xiàn)貨持續(xù)走弱，市場觀望情緒較重，短期碳酸鋰預計以偏弱走勢為主。 | ||
白糖(SR) | 今日白糖主力合約震蕩偏弱運行，盤中跌幅1.04%，收于6872元/噸。周三CE原糖主力合約偏弱運行，盤中跌幅0.56%，收盤價26.62美分/磅。國際方面，印度食糖行業(yè)和政府官員9月13日表示，印度最大的糖產(chǎn)區(qū)馬邦2023/24榨季產(chǎn)糖量可能減少14%，降至四年來最低水平，因8月經(jīng)歷了一個多世紀以來最為干燥的月份，降雨量比正常水平低了59%。西印度糖廠協(xié)會會長B.B. Thombare表示，馬邦產(chǎn)量占到全印度糖產(chǎn)量的三分之一以上，其2023/24榨季產(chǎn)糖量可能為900萬噸，低于2022/23榨季的1050萬噸。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二表示10月開始的新年度，美國糖產(chǎn)量將低于之前預估因全美最大糖產(chǎn)區(qū)路易斯安那州遭遇大面積于旱USDA將2023/24年度路易斯安那州的糖產(chǎn)量下調(diào)18%，至僅168萬短噸。路易斯安那州傳統(tǒng)上領先于佛羅里達州的蔗糖產(chǎn)量。由甘蔗制成的糖通常占美國總產(chǎn)量的45%左右，其余由甜菜制成。國內(nèi)方面，截至8月31日，云南省累計銷售糖178.08萬噸（去年同期銷售糖141.94萬噸），產(chǎn)銷率88.55%（去年同期產(chǎn)銷率73.12%）。銷售酒精3.54萬噸（去年同期銷售酒精4.76萬噸）。8月份銷售食糖16.72萬噸，同比減少15.96萬噸。月度工業(yè)庫存23.02萬噸，同比減少29.17萬噸。廣西白糖現(xiàn)貨成交價為7496元/噸，下跌52元/噸；產(chǎn)區(qū)制糖集團報價區(qū)間為7450~7760元/噸；加工糖廠報價區(qū)間為7680~8120元/噸，低庫存下，現(xiàn)貨報價堅挺，部分小幅下調(diào)10元/噸。期價下行，市場采購心態(tài)謹慎，整體成交一般。短期國內(nèi)糖價震蕩運行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 今日玉米期貨主力震蕩偏強運行，收于2664元/噸，收漲幅0.68%。周三美玉米主力合約震蕩運行，收漲幅0.05%，收盤價482.5美分/蒲式耳。國際方面，USDA 9月玉米供需報告中，預計2023/24年度美玉米產(chǎn)量和期末庫存略增，而美玉米需求量、進出口量與上月持平，預估的農(nóng)場均價依然保持不變?yōu)?.9美元/蒲。美玉米產(chǎn)量2023/24產(chǎn)量調(diào)增至151億蒲式耳，較上月增加2300萬蒲式耳。美玉米需求量保持在144億蒲式耳不變。全球玉米方面，2023/23全球玉米期初、期末庫存以及全球玉米產(chǎn)量調(diào)增，消費量調(diào)減。9月全球新作玉米產(chǎn)量預估調(diào)增約79萬噸，主要是美國以及烏克蘭玉米產(chǎn)量調(diào)增導致。2023/24年度全球玉米期末庫存較8月上調(diào)249萬噸，全球玉米庫銷比較上月上調(diào)0.22%至26.17%，報告對市場影響中性偏空。國內(nèi)方面，截至9月12日，二等散糧價格參考2970 元/噸，較上周期價格下跌20元/噸，較月初（9月1日）價格下跌 20 元/噸。市場供需持續(xù)博弈，港口價格跌勢緩慢。東北玉米價格整體穩(wěn)定，部分地區(qū)新糧零星上市，目前市場處于新陳糧過渡初期，現(xiàn)貨價格相對堅挺。港口方面，北方港口收購主體較少，庫存維持低位，市場購銷趨于清淡。另外巴西玉米收獲加速，我國進口玉米將在9-10月集中到港。在替代品小麥、糙米、芽麥價格優(yōu)勢的牽制下，飼料和深加工企業(yè)對高價陳玉米接受度有限，基本維持適量補貨剛需采購為主，玉米震蕩偏弱的運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度，推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積進一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市，中儲糧大豆拍賣持續(xù)，同時大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕圍繞4000元/噸震蕩，9月大豆供需報告中，USDA上調(diào)2023/24年度美豆播種面積10萬英畝至8360萬英畝，下調(diào)單產(chǎn)0.8蒲/英畝至50.1蒲/英畝，產(chǎn)量隨之下調(diào)161萬噸至1.1284億噸，出口和壓榨分別下調(diào)95萬噸和28萬噸，期末庫存下調(diào)68萬噸至599萬噸，庫銷比由5.77%降至5.23%，2023/24年度全球大豆產(chǎn)量和消費量分別下調(diào)146萬噸和132萬噸，期末庫存上調(diào)15萬噸至1.1925億噸，USDA9月報告對美豆單產(chǎn)調(diào)整符合市場預期，報告中性。目前美豆生長期接近尾聲，本周美豆優(yōu)良率延續(xù)下降，低于市場預期，截至9月10日，美豆優(yōu)良率為52%，上周為53%，上年同期為56%。未來兩周美豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)偏干，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，此外，美豆壓榨需求強勁，對美豆形成一定支撐。但是，美豆即將展開收割，且巴西大豆即將展開播種，美豆高位上漲動力不足。國內(nèi)方面， 9、10月份大豆到港放緩， 9-10月豆粕供應將逐步收緊，本周油廠壓榨放緩，截至9月8日當周，大豆壓榨量為176.16萬噸，低于上周的182萬噸，豆粕止升轉(zhuǎn)降，截至9月8日當周，國內(nèi)豆粕庫存為68.76萬噸,環(huán)比減少4.53%,同比增加3.34%，但是，大豆盤面壓榨利潤回升，近期采購有所增加，抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆處于關鍵結(jié)莢生長期，9月上旬美豆產(chǎn)區(qū)天氣延續(xù)偏干，美豆供應偏緊格局對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調(diào)2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，同時雙節(jié)備貨來臨，豆油消費有所好轉(zhuǎn)，豆油庫存小幅下降，截至9月8日當周，國內(nèi)豆油庫存為96.31萬噸，環(huán)比減少4.01%,同比增加20.43%，但短期供應暫不缺乏，同時，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，對豆油行情形成拖累。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油依托7400元/噸震蕩，8月MPOB報告顯示，馬棕產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比上升8.91%，同比上升1.60%，月度出口量為1221814噸，環(huán)比下降9.79%，同比下降6.01%，截至8月底，馬棕庫存為2124963噸，環(huán)比上升22.54%，同比上升1.45%。此前路透/彭博預估8月末馬棕庫存為189/190萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存大幅高于市場預期，報告利空。目前馬棕處于增產(chǎn)周期，且8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰，同時，8月報告顯示馬棕庫存回升至200萬噸以上，供應偏緊局面得到扭轉(zhuǎn)，此外，近期印度、中國棕櫚油庫存處于高位，且菜油、葵花油上市期供應壓力上升，馬棕出口空間受限，9月上旬馬棕出口繼續(xù)下降，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示9月1-10日馬棕出口較上月同期下降11.2%/20.38%。后期馬棕仍維持累庫預期，對棕櫚油行情形成抑制。國內(nèi)方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續(xù)上升，相較往年處于偏高水平，截至9月8日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為68.64萬噸，環(huán)比增加1.54%，同比增加113.30%，近期國內(nèi)新增10-11月買船，棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽陸續(xù)收割，上市壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，菜粕消費旺季接近尾聲，本周菜粕庫存下降，截至9月8日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.33萬噸,環(huán)比減少24.32%,同比增加26.62%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至9月8日，華東主要油廠菜油庫存為30.42萬噸，環(huán)比增加3.68%,同比增加228.86%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，今日生豬主力合約震蕩偏弱運行，收于16950元/噸，收跌幅1.65%?，F(xiàn)貨方面，全國生豬出欄均價16.5元/公斤，較昨日持平。市場價格多數(shù)拉漲，散戶抗價情緒較強，低價出欄積極性一般，實際成交情況尚可，消費端利好支撐有限，短期內(nèi)市場處于調(diào)整階段。8月份全國生豬出欄均價17.15元/公斤，較上月上漲2.76元/公斤，月環(huán)比漲幅19.18%，年同比降幅20.89%。母豬方面，22023年8月涌益數(shù)據(jù)能繁環(huán)比7月增0.04%，偏向于母豬300頭以上中大型豬場環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。截止9月5日，涌益調(diào)研7kg仔豬主流成交均價287元./頭，頭均虧損100元左右。隨著仔豬價格下跌，能繁母豬或有淘汰可能，但是養(yǎng)戶端反饋若下半年商品豬有利潤，則母豬謹慎淘汰。消費端難有明顯提升空間，但情緒帶動下的二育進場和壓欄惜售仍是支撐價格的主導因素，可階段性高位，導致二育入場謹慎，壓欄也尚未形成持續(xù)性動作，仍延續(xù)隨壓隨出狀態(tài)，故而預計短期價格維持區(qū)間震蕩可能性較大，9月份消費預期仍不佳，多數(shù)都期待月末雙節(jié)提振，屆時凍庫或有一定出貨時機。 | ||
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.65%，收盤價9230元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多，洛川產(chǎn)區(qū)70#以上主流收購價格4.2-4.3元/斤，合陽產(chǎn)區(qū)成交價格暫穩(wěn)，75#以上半商品主流成交價格3.5-3.6元/斤，以質(zhì)論價，西部目前早富士同樣存在上色差的問題，部分產(chǎn)區(qū)貨源窩銹占比較多，影響客商訂購積極性。截至9月13日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為5.49萬噸，單周出庫量4.21萬噸，棲霞產(chǎn)區(qū)大部分冷庫已經(jīng)清庫，可售貨源極少。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為1.18%，較上周減少0.54%。山東產(chǎn)區(qū)剩余貨源主要集中在大庫，可交易貨源極少，后期調(diào)貨或有個別高價出現(xiàn)，預計冷庫老富士現(xiàn)貨價格維持在高位延續(xù)至新富士下樹，對新產(chǎn)季開秤價格有一定提振。產(chǎn)區(qū)交易行情平穩(wěn)，中熟蘋果上色情況仍較差，客商按需采購為主，部分仍選擇庫存果進行調(diào)貨，主流成交價格暫穩(wěn)。晚富士部分產(chǎn)區(qū)開始摘袋，陜西關中一帶采青富士正陸續(xù)上色，預計9月20日左右集中上市。中熟蘋果質(zhì)量影響交易，庫存果有一定優(yōu)勢，預計短期蘋果價格高位震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩運行，收于17125元/噸，收漲幅0.03%。周三ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行，盤中跌幅1.54%，收盤價86.94美分/磅。國際方面，USDA 9月棉花供需報告中對2023/24年度美棉花產(chǎn)量、出口量及期末庫存調(diào)減，期初庫存較上月有所增加，美棉消費量較上月保持不變。期初庫存增加55萬包，增幅達14.86%。美棉產(chǎn)量預計9月調(diào)減86萬包，美國東南部和西南部棉花產(chǎn)量大幅下降。美棉出口量減少20萬包，期末庫存調(diào)減10萬包。美棉9月庫消比為20.76%，2023/24美陸地棉農(nóng)場均價升至80美分/磅較上月上漲1美分，低于2022/23年度價格82美分/磅。全球棉花方面，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量、進出口量以及期初期末庫存預估均有所下調(diào)。產(chǎn)量較上月減少173萬包，其中美國、印度等國家下調(diào)產(chǎn)量。全球棉花消費量較上月調(diào)減約106萬包，其中印度、孟加拉國和墨西哥等國下調(diào)消費量。2023/24年度全球棉花期末庫存減少164萬包，而新年度全球棉進出口量9月均下調(diào)，全球棉花進口量減少61萬包，出口量減少59萬包。全球庫銷比由8月的56.97%下降至56.53%。國內(nèi)方面，7月底儲備棉持續(xù)流出保障了紡企的用棉需求，紡企競拍積極，原料庫存有所提升。近日滑準稅配額已下達給棉紡企業(yè)，并宣布新棉收購期間將根據(jù)形勢繼續(xù)銷售中央儲備棉之后，未來的供應端壓力預期減弱。9月11日和12日儲備棉開始有流拍情況，9月13日儲備棉銷售成交率更是進一步降至79.89%，儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉(zhuǎn)為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標志，引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場，整體好轉(zhuǎn)程度有限。預計短期棉花價格區(qū)間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
