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  • 上海中期期貨股份有限公司

今日早盤研發(fā)觀點2023-09-14

發(fā)布時間:2023-09-14 搜索
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上海中期
           
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宏觀

隔夜美國三大股指收盤漲跌互現(xiàn),納指標普驚險收漲,道指連跌兩日。美元短線拉升后急跌,徘徊一周低位。美債收益率午盤時轉(zhuǎn)跌,兩年期收益率跌破5%,基債收益率抹去周內(nèi)漲幅。油價盤中漲約1%至十個月最高后小幅轉(zhuǎn)跌。供應(yīng)風(fēng)險令歐洲天然氣尾盤刷新日高。黃金維持三周低位。國內(nèi)方面,央行表示將進一步加大與財政、產(chǎn)業(yè)政策密切配合,加強預(yù)期引導(dǎo),密切關(guān)注金融政策效果,提升金融支持效率。海外方面,美國8月通脹反彈,CPI同比上漲3.7%,略高于3.6%的市場預(yù)期,美國8月核心CPI同比上漲4.3%,預(yù)期4.3%。分析認為,美國8月核心通脹率仍遠高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標,這意味著盡管美聯(lián)儲可能在9月貨幣政策會議上維持聯(lián)邦基金利率不變,但在接下來兩次會議中再次加息可能性仍然存在。今日重點關(guān)注歐洲央行利率決議。

宏觀金融
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股指

昨日四組期指整體走勢偏弱,IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.30%、0.66%、1.06%,IM收漲1.31%?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)集體收跌,滬指跌0.45%,收報3123.07點;深證成指跌1.14%,收報10255.87點;創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%,收報2027.73點,創(chuàng)年內(nèi)新低。市場成交額依然低迷,僅有6982億元,北向資金凈賣出65.92億元。行業(yè)板塊漲少跌多,貴金屬、電子化學(xué)品、煤炭行業(yè)、工程咨詢服務(wù)、環(huán)保行業(yè)漲幅居前;汽車零部件、計算機設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開發(fā)、電機板塊跌幅居前。資金方面,Shibor隔夜品種下行31bp報1.524%,7天期下行5.7bp報1.874%,14天期下行0.5bp報2.100%,1月期上行2.8bp報2.027%。目前IC、IM主力合約跌破20日均線,IH、IF仍在均線下方。短期來看,近期國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)措施密集出臺,但在美元加息預(yù)期再起的刺激下,人民幣匯率及A股走勢仍有反復(fù),指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩,重點關(guān)注預(yù)計本周五公布的國內(nèi)8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

貴金屬

隔夜國際金價震蕩下行,現(xiàn)運行于1906美元/盎司,金銀比價83.3。美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹溫和反彈,由于原油價格走高,加息擔(dān)憂未完全消除,貴金屬承壓。近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一,美聯(lián)儲會議紀要顯示官員在未來加息路徑上仍有分歧,多數(shù)官員認為通脹仍有上行風(fēng)險,導(dǎo)致美債收益率及美元指數(shù)繼續(xù)走高。通脹有所回落但仍具有黏性,美國CPI處于2021年3月以來最低時期,歐元區(qū)核心通脹仍頑固,但較峰值幾乎減半,日本通脹則仍在走高,地區(qū)間分化加劇,投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù),這些至關(guān)重要的數(shù)據(jù)可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面,我國央行已連續(xù)9個月增持黃金。截至7月末,央行黃金儲備達6869萬盎司,環(huán)比增加74萬盎司,區(qū)間累計增持605萬盎司黃金。截至9/11,SPDR黃金ETF持倉884.89噸,前值886.64噸,SLV白銀ETF持倉13677.06噸,持平。關(guān)注后續(xù)貨幣政策路徑,預(yù)計貴金屬價格支撐較強。

金屬
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銅及國際銅(CU)

隔夜滬銅主力合約震蕩整理,倫銅震蕩整理,現(xiàn)運行于8366美元/噸。宏觀方面,最新發(fā)布的8月國內(nèi)社融數(shù)據(jù)加強市場對于中國經(jīng)濟筑底回升的預(yù)期的信心,宏觀情緒被提振,銅價上行動力猶存。關(guān)注本周公布的美國CPI數(shù)據(jù)。基本面來看,供應(yīng)方面,周內(nèi)全國主流電解銅消費地現(xiàn)貨升水均呈現(xiàn)明顯下滑,本周進口貨源集中到貨及下游信心不足,令升貼水走跌。庫存方面,截至9月8日周五,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一小增0.38萬噸至10.05萬噸,且較上周五增加1.19萬噸,已經(jīng)連續(xù)2周增加。據(jù)了解下周進口銅到貨量較上周略有減少。需求方面,本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為70.25%,較上周回升1.28個百分點。雖已進入傳統(tǒng)九月旺季,但銅桿企業(yè)完全感受不到消費轉(zhuǎn)旺的跡象,成品庫存增加。價格方面,進入九月,市場對“金九銀十”格外關(guān)注,但美聯(lián)儲加息尚有不確定性,短期銅價已回調(diào)較多,預(yù)計后續(xù)有一定的上行空間。

螺紋(RB)

昨日螺紋鋼主力2401合約表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱,期價震蕩回落,整體依然承壓3800一線,現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)跟隨小幅調(diào)整。上周五大鋼材品種供應(yīng)922.48萬噸,環(huán)比減少7.23萬噸,降幅0.8%。上周五大品種整體延續(xù)去化,其中除線材和冷軋微增,其余品種均表現(xiàn)減產(chǎn)。從減產(chǎn)幅度來看,除建材有明顯減量,板材品種整體依舊處于偏飽和生產(chǎn)狀態(tài)。上周螺紋延續(xù)減產(chǎn),但線盤環(huán)比微增,其中減產(chǎn)主因在于鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)和設(shè)備檢修,增產(chǎn)主因則在于螺線輪軋以及設(shè)備生產(chǎn)飽和度提升,螺紋鋼周產(chǎn)量下降2%至253.59萬噸;庫存方面,上周五大鋼材總庫存1616.44萬噸,周環(huán)比降庫22.48萬噸,降幅1.4%。上周庫存整體延去化,主因在于上周運輸條件基本恢復(fù)正常,疊加調(diào)研周期范圍內(nèi)市場情緒環(huán)比好轉(zhuǎn),現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏強,因而推動發(fā)貨和交易節(jié)奏,促進庫存去化。螺紋鋼社會庫存下降2.8%至565.06萬噸;螺紋鋼鋼廠庫存下降5.8%至184.61萬噸。消費方面,上周五大品種周消費量增幅1.2%;其中建材消費環(huán)比增幅3.9%,上周表觀消費除熱軋板卷,其余品種環(huán)比消費水平環(huán)比均有好轉(zhuǎn)。主因在于目前供應(yīng)水平增減幅度不大,疊加庫存延續(xù)去化,進而促進周測算的消費環(huán)比好轉(zhuǎn)。綜合來看,目前臺風(fēng)影響程度明顯下降,終端需求有所恢復(fù),但是從調(diào)研結(jié)果來看,終端實際接貨意愿與金九預(yù)期尚不匹配,消費力度低于往年同期水平,或?qū)笃趦r格持續(xù)性上漲造成壓力,短期鋼價表現(xiàn)或?qū)⒂兴袎?,整體或面臨一定的調(diào)整壓力,預(yù)計短期波動較大,寬幅整理運行為主。

熱卷(HC)

昨日熱卷主力2401合約表現(xiàn)有所走弱,期價震蕩調(diào)整,整體依然承壓3900一線附近,現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)小幅回落。供應(yīng)端,上周熱軋產(chǎn)量小幅下降,主要增幅地區(qū)在東北、華東和西北地區(qū),原因為BG9月內(nèi)貿(mào)接單減少,故周度產(chǎn)量較上周減少;TG接鋼坯訂單較多,熱軋產(chǎn)量相對不飽和;LG高爐檢修還有BG加熱爐故障,導(dǎo)致產(chǎn)量稍有下降。數(shù)據(jù)來看,熱卷周產(chǎn)量下降1.4%至315.48萬噸。庫存端,上周廠庫稍有下降,主要降幅在華北地區(qū),原因為前期各區(qū)域出貨速度放緩,上周加速發(fā)貨;主要增幅地區(qū)在華南地區(qū),原因為受臺風(fēng)天氣影響,運輸受阻,廠庫小幅回落1.1%至85.23萬噸;社會庫存上升1.4%至293.19萬噸。消費方面,板材消費環(huán)比降幅0.7%。綜合來看,板材合計供需整體動態(tài)平衡,但分品種的熱軋和中厚板供應(yīng)存在明顯壓力,同比處于偏高水平。雖然熱軋和中厚板有國內(nèi)剛需和國外出口能夠支撐,但是對于現(xiàn)今金九需求表現(xiàn)低于預(yù)期來看,后期存在壓制現(xiàn)貨良性上漲的風(fēng)險,預(yù)計短期板材價格偏弱震蕩運行為主。

鋁(AL)

隔夜滬鋁主力窄幅盤整,收盤19180元/噸,漲幅0.24。LME鋁承壓震蕩上揚,收盤2208美元/噸,漲幅0.55%。氧化鋁偏強震蕩,收盤3043元/噸,漲幅0.33%。宏觀面,美元指數(shù)周三上漲,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示8月份通脹上升,但幾乎沒有改變市場對美聯(lián)儲加息路徑的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端,電解鋁供應(yīng)全面出現(xiàn)增加,鋁產(chǎn)品去庫不暢的根本問題尚未真正改善,近期市場進口貨源增加,需警惕進口低價貨源對國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場的沖擊。氧化鋁方面,近期北方氧化鋁廠有明顯提產(chǎn)動作,氧化鋁供應(yīng)端有階段性攀升趨勢,而消費則趨于平穩(wěn),關(guān)注后期產(chǎn)量釋放情況。需求端,金九銀十傳統(tǒng)旺季到來,消費端出現(xiàn)一定樂觀預(yù)期,但消費端能否支撐鋁產(chǎn)品庫存的進一步去庫仍需等待市場檢驗。庫存端,周一SMM鋁錠社會庫存52.4萬噸,較上周一增加0.5萬噸,在倉單有限的背景下,低庫存對鋁價的支撐作用尚可持續(xù)。綜合來看,低庫存對鋁價的支撐作用仍可持續(xù)但有限,但陰晴不定的宏觀情緒和供應(yīng)端有增加預(yù)期使得鋁價上行承壓,預(yù)計短期鋁價高位震蕩運行為主。

鋅(ZN)

隔夜滬鋅主力延續(xù)上揚態(tài)勢,收盤21765元/噸,漲幅0.88%;LME鋅走勢上行,收盤2528美元/噸,漲幅1.85%。宏觀面,美元指數(shù)周三上漲,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示8月份通脹上升,但幾乎沒有改變市場對美聯(lián)儲加息路徑的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端,國內(nèi)加工費跟隨海外價格下跌,礦端供應(yīng)偏緊,疊加四季度國內(nèi)煉廠冬儲,預(yù)計加工費仍有下行預(yù)期,后期礦端向錠端收緊預(yù)期兌現(xiàn),為鋅價帶來一定支撐;消費端,目前終端消費暫無明顯好轉(zhuǎn),下游開工方面變化不大,依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現(xiàn)情況,近期國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策頻發(fā),引發(fā)市場對于下游終端市場的期待。庫存端,周一SMM鋅錠社會庫存9.30萬噸,較上周一減少0.26萬噸。綜合來看,當(dāng)前宏觀情緒偏寬松,且政策上的城中村改造等消費預(yù)期對鋅價仍有支撐,預(yù)計短期鋅價高位運行。

鉛(PB)

隔夜滬鉛主力承壓震蕩,收盤16875元/噸,跌幅0.32%。LME鉛走勢下挫,收盤2212.5美元/噸,跌幅0.45%。宏觀面,美元指數(shù)周三上漲,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示8月份通脹上升,但幾乎沒有改變市場對美聯(lián)儲加息路徑的預(yù)期。國內(nèi)供應(yīng)端,9月由于新增與復(fù)產(chǎn),原生鉛和再生鉛供應(yīng)預(yù)期上升。成本端,對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進一步提升,鉛冶煉成本易漲難跌。需求端,鉛蓄電池表現(xiàn)旺季不旺,企業(yè)開工小增但同比偏低,鉛價大幅上漲但終端接收度有限,部分電池企業(yè)下調(diào)開工。庫存端,周一SMM鉛錠社會庫存6.51萬噸,較上周一增加0.82萬噸,當(dāng)前期現(xiàn)價差較大,促使鉛冶煉企業(yè)偏向于交倉;疊加本周五為交割日,交割貨源將轉(zhuǎn)移至交割倉庫,社會庫存上升。當(dāng)前資金博弈并未結(jié)束,庫存累增預(yù)期將逐漸兌現(xiàn),交倉前夕市場觀望情緒濃厚,后續(xù)走勢仍需關(guān)注鉛錠實際供需情況。

鎳及不銹鋼(NI)/(SS)

隔夜滬鎳主力合約小幅收跌,倫鎳價格小幅反彈,現(xiàn)運行于20180美元/噸。消息方面,據(jù)印尼官員透露的最新消息,鎳礦配額分配已被推遲,恢復(fù)到舊的審批程序,以確保有足夠的鎳礦用于冶煉廠。另外,由于涉嫌污染環(huán)境,印尼北馬魯古省5家公司被建議暫停鎳開采。基本面來看,供應(yīng)端,8月不銹鋼排產(chǎn)維持增量,對鎳鐵需求起到支撐作用,鎳鐵價格持續(xù)上行。隨著鎳鐵利潤的修復(fù),鐵廠紛紛結(jié)束檢修計劃,中國及印尼鎳鐵產(chǎn)量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。7-8月硫酸鎳價格歷經(jīng)了企穩(wěn)到持續(xù)下跌的過程,主因下游前驅(qū)體企業(yè)訂單量增速放緩,對于硫酸鎳采購需求逐漸下降,市場整體呈供應(yīng)小幅過剩狀態(tài)。需求端,近期不銹鋼價格震蕩上行,鋼廠需求較前期略有改善,不過由于開工率維持高位,社會庫存有所增加,價格傳導(dǎo)至下游仍有一定難度。8月多家新能源車企促銷打折,新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢,市場占有率進一步提升。整體而言,不銹鋼消費進入旺季,新能源汽車滲透率持續(xù)提升,且鎳礦漲價后產(chǎn)業(yè)鏈成本自上而下傳導(dǎo),預(yù)計短期鎳價仍有支撐,但隨著純鎳供應(yīng)的如期釋放,中期基本面有向下驅(qū)動。

鐵礦石(I)

供應(yīng)端方面,本期全球鐵礦石發(fā)運量延續(xù)前三期的增勢,本期值為3361.2萬噸,環(huán)比增加72.1萬噸,較今年均值高393.1萬噸,位于今年單周次高位,帶動整個8月份全球發(fā)運量達到今年最高值。本期45港鐵礦石到港量大幅減量,本期到港量1978.7萬噸,周環(huán)比減少508.3萬噸,降幅20.44%,較上月均值低464.5萬噸,較今年均值低262.5萬噸;需求端方面,本周鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高,周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為248.2萬噸/天,周環(huán)比增加1.3萬噸/天,對比年初高27.5萬噸/天,同比增加12.6萬噸/天,本期鐵水產(chǎn)量增量主要來自于上期復(fù)產(chǎn)高爐滿產(chǎn)后的延續(xù)量。本期中國45港鐵礦石庫存較上期去庫明顯,目前庫存絕對值為年內(nèi)新低及近三年同期最低位。截止9月8日,45港鐵礦石庫存總量11867.87萬噸,周環(huán)比去庫258.89萬噸,比今年年初庫存低2043.42萬噸,比去年同期庫存低1821.11萬噸。綜合來看,臺風(fēng)天氣影響消退,預(yù)計下期鐵礦石到港量以及港口卸貨量將會有所回升;需求方面,據(jù)Mysteel調(diào)研下期鋼廠產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位,疊加鋼廠廠內(nèi)庫存近期轉(zhuǎn)為去庫狀態(tài),整體仍有一定支撐。昨日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)高位寬幅整理,期價探底回升,整體圍繞850一線附近波動,預(yù)計短期或維持寬幅震蕩運行為主。

天然橡膠

夜盤天然橡膠期貨主力01合約繼續(xù)下調(diào)到14200元/噸附近震蕩。近期天然橡膠期貨維持高位,主要受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預(yù)期好轉(zhuǎn)支撐,其供需相對穩(wěn)定。本周國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)降雨,對割膠仍形成一定影響。從宏觀來看,近期國內(nèi)各省市房地產(chǎn)行業(yè)各項優(yōu)化政策陸續(xù)出臺,提振市場信心。從供需數(shù)據(jù)來看,國內(nèi)新膠供應(yīng)緩慢增加。需求方面,目前輪胎出口訂單平穩(wěn);上周全鋼胎開工率64.77%,增加0.17%;半鋼胎開工率72.2%,略增0.09%。8月份汽車產(chǎn)銷量環(huán)比回升。現(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,9月13日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格下調(diào)75元/噸左右,華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12900元/噸附近,期貨01合約升水現(xiàn)貨偏高。原料方面,云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價格穩(wěn)定,云南干膠廠膠水收購價格參考11500-11900元/噸;海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格為12500元/噸,下調(diào)100元/噸。綜合來看,本周國內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用,天然橡膠供需將維持穩(wěn)定,但隨著天然橡膠價格上漲,下游企業(yè)加工利潤受到一定影響,下游企業(yè)采購趨于謹慎。此外,期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高。多空因素并存,天然橡膠期貨將高位震蕩。

原油(SC)

隔夜原油主力合約期價震蕩上行。全球供應(yīng)趨緊推動油價繼續(xù)上漲。供應(yīng)方面,沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底,且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應(yīng)。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月8日當(dāng)周錄得1290萬桶/日,較上周增加10萬桶/日。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面,美國夏季燃油消費高峰步入尾聲,需求端的季節(jié)性利好逐漸減弱。此外,全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍顯疲軟,市場對經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂情緒仍存。國內(nèi)方面,主營煉廠在截至9月7日當(dāng)周平均開工負荷為84.64%,環(huán)比增加2.63%。本周大慶煉化仍將處在全廠檢修期內(nèi),四川石化或進入全廠檢修,預(yù)計主營煉廠平均開工負荷或高位回落。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至9月6日當(dāng)周,平均開工負荷為66.17%,環(huán)比增加0.54%。9月中旬暫無煉廠計劃檢修,萬通、齊成前期檢修裝置陸續(xù)開工,其他多數(shù)煉廠裝置負荷保持平穩(wěn)為主,預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負荷或有提升。整體來看,原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù),需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾,建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。


燃油及低硫燃油

隔夜燃料油主力合約期價震蕩回落。低硫主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面,截至9月3日當(dāng)周,全球燃料油到貨量為436.53萬 噸 ,環(huán)比增加14.16%。其中新加坡到貨59.94萬噸,環(huán)比下降6.29%;美國到貨57.1萬噸,環(huán)比增加21.95%。在成本上升擠壓利潤影響下,高低硫燃料油裂解價差均大幅回落。需求方面,雖然全球經(jīng)濟疲軟特征尚無根本性扭轉(zhuǎn),但局部制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅改善,市場心態(tài)有所回升。但航運市場表現(xiàn)仍較為疲弱,難以支撐燃料消費。本周期中國沿海散貨運價指數(shù)為949.56,環(huán)比上漲0.72%;中國出口集裝箱運價指數(shù)為892.98,環(huán)比下跌0.19%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1945萬桶,環(huán)比下降2.33%。整體來看,海運市場消費持續(xù)疲軟,燃料油基本面變動不大,建議關(guān)注成本端的價格走勢。


PVC(V)

夜盤PVC期貨01合約下跌1.64%。昨日部分現(xiàn)貨企業(yè)下調(diào)PVC粉出廠價,下游企業(yè)按需采購為主,PVC期貨主要受市場消息影響震蕩運行,下方關(guān)注關(guān)注20日均線支撐。從供需數(shù)據(jù)來看,上周PVC整體開工負荷率73.29%,環(huán)比下降0.73%。上周因停車及檢修造成的理論損失量(含長期停車企業(yè))在7.728萬噸,周環(huán)比增加0.384萬噸。本周僅甘肅金川新材料30萬PVC計劃檢修,檢修損失量有所減少。本周PVC粉行業(yè)開工負荷率或?qū)⑻嵘?。出口方面,國?nèi)PVC粉出口尚可,9月份出口待交付量偏多。國內(nèi)需求方面,短期下游企業(yè)將延續(xù)剛需采購,但國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)化政策實施,PVC需求預(yù)期較好。現(xiàn)貨方面,9月13日PVC現(xiàn)貨小幅下跌,華東主流現(xiàn)匯自提6280-6410元/噸。綜合來看,本周PVC粉基本面變動不大,PVC周度供應(yīng)將略回升,需求維持平穩(wěn),加上宏觀經(jīng)濟預(yù)期改善,PVC期貨將高位震蕩。


瀝青(BU)

隔夜瀝青主力合約期價震蕩回落。供應(yīng)方面,截止9月7日,國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為82.9萬噸,環(huán)比增加5.6萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量53.7萬噸,中石化總產(chǎn)量20.1萬噸,中石油總產(chǎn)量6.1萬噸,中海油總產(chǎn)量2.9萬噸。瀝青產(chǎn)能利用率為49.3%,環(huán)比增加3.2%。本周揚子石化以及云南石化間歇停產(chǎn),加之個別地?zé)捰修D(zhuǎn)產(chǎn)計劃,帶動產(chǎn)能利用率下降。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共59萬噸,環(huán)比增加9.3%。剛需有所分化,北方地區(qū)部分項目有支撐;南方地區(qū)整體需求相對平淡,個別地區(qū)受臺風(fēng)影響,道路施工受阻。整體來看,瀝青期價有成本端支撐,但基本面偏弱,期價或以區(qū)間振蕩為主。


塑料(L)

夜盤塑料期貨主力01合約下跌0.65%。近期塑料期貨以震蕩看待。從成本來看,昨夜國際原油繼續(xù)反彈,這一度提振市場交易心態(tài)。本周乙烯單體價格有所上漲,成本支撐偏強。從供需數(shù)據(jù)來看,據(jù)卓創(chuàng)資訊,本周國內(nèi)PE檢修損失量預(yù)估在5.62萬噸,環(huán)比減少0.4萬噸,但上游企業(yè)聚烯烴庫存不高,供應(yīng)端仍暫無較大壓力。進口方面,LLDPE進口報價折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價格,進口壓力不大。需求方面,農(nóng)膜、包裝類、管材開工率將繼續(xù)增加。不過隨著價格持續(xù)上行,下游企業(yè)按需采購為主?,F(xiàn)貨方面,9月13日LLDPE現(xiàn)貨價格窄幅波動,部分報價小幅上漲,華北地區(qū)LLDPE價格在8300-8480元/噸,期貨01合約和現(xiàn)貨均價基本平水。綜合來看,上游原油價格處于高位,成本支撐猶存;塑料供應(yīng)壓力依舊不大,棚膜、PE管等行業(yè)開工率將繼續(xù)小幅回升,不過隨著下游企業(yè)補庫需求放緩,塑料期貨價格將高位整理。


聚丙烯(PP)

夜盤PP期貨主力合約01合約小幅回落。PP期貨下跌主要受市場交投情緒轉(zhuǎn)弱影響,其供需變動不大。從成本來看,昨晚國際原油繼續(xù)反彈,液化氣價格處于高位,目前PDH利潤下降至成本線附近,部分PDH裝置停車檢修,這對國內(nèi)PP期貨仍將形成支撐作用。近期國內(nèi)各省市房地產(chǎn)優(yōu)化政策陸續(xù)出臺,PP部分下游產(chǎn)品應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域,PP需求預(yù)期改善。從供需來看,本周計劃檢修裝置停車損失量約在12.14萬噸,檢修裝置增加。庫存方面,近期主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無顯著壓力。進口方面,進口貨源報價和國產(chǎn)PP基本持平,隨著進口利潤改善,后期進口貨源將略增加。需求方面,塑編、注塑、PP管材、CPP周度開工率環(huán)比將繼續(xù)回升?,F(xiàn)貨方面,根據(jù)卓創(chuàng)資訊,9月13日PP現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小漲70-120元/噸,華東拉絲主流價格在7980-8050元/噸。綜合來看,PP成本仍存在一定支撐;國產(chǎn)PP供應(yīng)壓力不大,PP注塑制品等需求好轉(zhuǎn),隨著房地產(chǎn)優(yōu)化政策實施,下游需求整體將逐漸好轉(zhuǎn),不過近期PP期貨持續(xù)上漲,下游采購力度將趨于謹慎,PP期貨價格將偏強震蕩為主。


PTA(TA)及短纖

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


合成橡膠(BR)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


焦炭(J)

隔夜焦炭期貨主力(J2401合約)偏弱震蕩,成交良好,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情有上漲預(yù)期,成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價2140元/噸(0),期現(xiàn)基差-276.5元/噸;焦炭總庫存843.19萬噸(+1.9);焦爐綜合產(chǎn)能利用率77.78%(-0.07)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率92.76%(0.5)。綜合來看,近期焦炭市場落實一輪降價后暫穩(wěn)運行,受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟穩(wěn)增長政策不斷出臺,市場情緒高漲,黑色系價格大幅拉漲,部分投機需求進場拿貨。焦炭基本面向好改善,個別焦企有提漲意愿。供應(yīng)方面,焦企開工積極性較強,供應(yīng)處于較好水平。原料煤強勢拉漲,成本支撐走強,焦企有惜售漲價意愿,少數(shù)焦企對貿(mào)易戶有加價出貨的現(xiàn)象。需求方面,各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗,但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現(xiàn)。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過當(dāng)前鋼廠處于連續(xù)增庫狀態(tài)且?guī)齑嫠教幱谥械炔糠制咚剑瑢r格持有較強議價能力,短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認為,上一階段焦炭市場存在較為明顯的供應(yīng)減、需求增的狀態(tài),而受利潤虧損的影響,焦企生產(chǎn)積極性偏差,導(dǎo)致了供需關(guān)系實質(zhì)性收緊。下一階段,從成材市場需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調(diào)控等角度分析,高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大,進入實質(zhì)性減產(chǎn)后,原料端將面臨負反饋風(fēng)險。預(yù)計后市將寬幅震蕩,重點關(guān)注鋼材以及原料煤的價格表現(xiàn)。


焦煤(JM)

隔夜焦煤期貨主力(JM2401合約)小幅下挫,成交較為活躍,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情上漲,成交略有下降。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1800元/噸(+20),期現(xiàn)基差45元/噸;港口進口煉焦煤庫存196.31萬噸(+17.1);全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.29天(+0)。綜合來看,上游方面,山西和陜西前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復(fù)生產(chǎn),主產(chǎn)地供應(yīng)有所恢復(fù)。周末主產(chǎn)區(qū)煉焦煤價格繼續(xù)上漲50-100元/噸,短期煉焦煤市場偏強運行。進口方面,近期甘其毛都通關(guān)量回落,上周日均通關(guān)870車,周環(huán)比減少371車??诎睹擅浩珡娺\行,由于上周價格上漲過快,且近期外調(diào)運費大幅上漲,近幾日實際成交量略有下降,蒙煤價格上漲有所放緩。下游方面,近期各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗,但暫未體現(xiàn)到高爐鐵水產(chǎn)量上來。下游焦企對部分剛需煤種有適當(dāng)補庫現(xiàn)象,同時貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)有少量投機需求進場,煉焦煤需求有所回升,市場整體穩(wěn)中偏強運行。我們認為,此前煉焦煤市場在全鏈條低庫存的前提下,受供應(yīng)的擾動導(dǎo)致了價格的快速拉漲。值得注意的是,后續(xù)需求下降的預(yù)期較大,或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預(yù)計后市將寬幅震蕩,重點關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線上競拍成交情況。


白糖(SR)

隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運行,盤中跌幅0.71%,收于6895元/噸。周三CE原糖主力合約偏弱運行,盤中跌幅0.56%,收盤價26.62美分/磅。國際方面美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二表示10月開始的新年度,美國糖產(chǎn)量將低于之前預(yù)估因全美最大糖產(chǎn)區(qū)路易斯安那州遭遇大面積于旱USDA將2023/24年度路易斯安那州的糖產(chǎn)量下調(diào)18%,至僅168萬短噸。路易斯安那州傳統(tǒng)上領(lǐng)先于佛羅里達州的蔗糖產(chǎn)量。由甘蔗制成的糖通常占美國總產(chǎn)量的45%左右,其余由甜菜制成。國內(nèi)方面,截至8月31日,云南省累計銷售糖178.08萬噸(去年同期銷售糖141.94萬噸),產(chǎn)銷率88.55%(去年同期產(chǎn)銷率73.12%)。銷售酒精3.54萬噸(去年同期銷售酒精4.76萬噸)。8月份銷售食糖16.72萬噸,同比減少15.96萬噸。月度工業(yè)庫存23.02萬噸,同比減少29.17萬噸。產(chǎn)區(qū)制糖集團報價7220~7530元/噸,加工糖廠報價7460~7990元/噸,上調(diào)幅度在20~80元/噸。低庫存下糖企調(diào)價積極,加工糖報價逼近8000元,下游終端隨行就市采購,成交一般。短期國內(nèi)糖價震蕩運行。

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團隊

玉米

隔夜玉米期貨主力震蕩偏強運行,收于2666元/噸,收漲幅0.76%。周三美玉米主力合約震蕩運行,收漲幅0.05%,收盤價482.5美分/蒲式耳。國際方面,USDA 9月玉米供需報告中,預(yù)計2023/24年度美玉米產(chǎn)量和期末庫存略增,而美玉米需求量、進出口量與上月持平,預(yù)估的農(nóng)場均價依然保持不變?yōu)?.9美元/蒲。美玉米產(chǎn)量2023/24產(chǎn)量調(diào)增至151億蒲式耳,較上月增加2300萬蒲式耳。美玉米需求量保持在144億蒲式耳不變。全球玉米方面,2023/23全球玉米期初、期末庫存以及全球玉米產(chǎn)量調(diào)增,消費量調(diào)減。9月全球新作玉米產(chǎn)量預(yù)估調(diào)增約79萬噸,主要是美國以及烏克蘭玉米產(chǎn)量調(diào)增導(dǎo)致。2023/24年度全球玉米期末庫存較8月上調(diào)249萬噸,全球玉米庫銷比較上月上調(diào)0.22%至26.17%,報告對市場影響中性偏空。國內(nèi)方面,。當(dāng)前華北地區(qū)新季玉米也陸續(xù)收割上市,市場供應(yīng)將逐步轉(zhuǎn)為寬松。糙米拍賣已進行六周,市場參與仍較為積極,前期購買的已準備發(fā)運,替代谷物也將補充市場供應(yīng)。另外巴西玉米收獲加速,我國進口玉米將在9-10月集中到港。在替代品小麥、糙米、芽麥價格優(yōu)勢的牽制下,飼料和深加工企業(yè)對高價陳玉米接受度有限,基本維持適量補貨剛需采購為主,玉米震蕩偏弱的運行。

大豆(A)

中央一號文件提出要加力擴種大豆油料,深入實施飼用豆粕減量替代行動,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度,推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購,2023年大豆播種面積進一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市,中儲糧大豆拍賣持續(xù),同時大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對大豆價格形成抑制,大豆維持區(qū)間震蕩。

豆粕(M)

豆粕回調(diào)下破4000元/噸支撐,9月大豆供需報告中,USDA上調(diào)2023/24年度美豆播種面積10萬英畝至8360萬英畝,下調(diào)單產(chǎn)0.8蒲/英畝至50.1蒲/英畝,產(chǎn)量隨之下調(diào)161萬噸至1.1284億噸,出口和壓榨分別下調(diào)95萬噸和28萬噸,期末庫存下調(diào)68萬噸至599萬噸,庫銷比由5.77%降至5.23%,2023/24年度全球大豆產(chǎn)量和消費量分別下調(diào)146萬噸和132萬噸,期末庫存上調(diào)15萬噸至1.1925億噸,USDA9月報告對美豆單產(chǎn)調(diào)整符合市場預(yù)期,報告中性。目前美豆生長期接近尾聲,本周美豆優(yōu)良率延續(xù)下降,低于市場預(yù)期,截至9月10日,美豆優(yōu)良率為52%,上周為53%,上年同期為56%。未來兩周美豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)偏干,美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性,此外,美豆壓榨需求強勁,對美豆形成一定支撐。但是,美豆即將展開收割,且巴西大豆即將展開播種,美豆高位上漲動力不足。國內(nèi)方面, 9、10月份大豆到港放緩, 9-10月豆粕供應(yīng)將逐步收緊,本周油廠壓榨放緩,截至9月8日當(dāng)周,大豆壓榨量為176.16萬噸,低于上周的182萬噸,豆粕止升轉(zhuǎn)降,截至9月8日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為68.76萬噸,環(huán)比減少4.53%,同比增加3.34%,但是,大豆盤面壓榨利潤回升,近期采購有所增加,抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀望。

豆油(Y)

當(dāng)前美豆處于關(guān)鍵結(jié)莢生長期,9月上旬美豆產(chǎn)區(qū)天氣延續(xù)偏干,美豆供應(yīng)偏緊格局對豆油形成支撐,等待美豆產(chǎn)量進一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁,8月份USDA供需報告上調(diào)2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅,美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面,9-10月大豆到港 放緩,豆油供應(yīng)壓力減輕,同時雙節(jié)備貨來臨,豆油消費有所好轉(zhuǎn),豆油庫存小幅下降,截至9月8日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為96.31萬噸,環(huán)比減少4.01%,同比增加20.43%,但短期供應(yīng)暫不缺乏,同時,近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大,對豆油行情形成拖累。建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

隔夜棕櫚油承壓五日均線,8月MPOB報告顯示,馬棕產(chǎn)量為1753472噸,環(huán)比上升8.91%,同比上升1.60%,月度出口量為1221814噸,環(huán)比下降9.79%,同比下降6.01%,截至8月底,馬棕庫存為2124963噸,環(huán)比上升22.54%,同比上升1.45%。此前路透/彭博預(yù)估8月末馬棕庫存為189/190萬噸,MPOB所公布的馬棕庫存大幅高于市場預(yù)期,報告利空。目前馬棕處于增產(chǎn)周期,且8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰,同時,8月報告顯示馬棕庫存回升至200萬噸以上,供應(yīng)偏緊局面得到扭轉(zhuǎn),此外,近期印度、中國棕櫚油庫存處于高位,且菜油、葵花油上市期供應(yīng)壓力上升,馬棕出口空間受限,9月上旬馬棕出口繼續(xù)下降,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示9月1-10日馬棕出口較上月同期下降11.2%/20.38%。后期馬棕仍維持累庫預(yù)期,對棕櫚油行情形成抑制。國內(nèi)方面, 8、9月份棕櫚油整體到港充足,本周棕櫚油庫存延續(xù)上升,相較往年處于偏高水平,截至9月8日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為68.64萬噸,環(huán)比增加1.54%,同比增加113.30%,近期國內(nèi)新增10-11月買船,棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。

菜籽類

加拿大菜籽陸續(xù)收割,上市壓力階段性加大,近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升,菜粕消費旺季接近尾聲,本周菜粕庫存下降,截至9月8日,沿海主要油廠菜粕庫存為3.33萬噸,環(huán)比減少24.32%,同比增加26.62%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加,本周菜油庫存小幅上升,較往年處于偏高水平,截至9月8日,華東主要油廠菜油庫存為30.42萬噸,環(huán)比增加3.68%,同比增加228.86%。建議暫且觀望。

生豬及雞蛋

生豬方面,昨日生豬主力合約震蕩偏弱運行,收于16950元/噸,收跌幅1.65%?,F(xiàn)貨方面,全國生豬出欄均價16.47元/公斤,較昨日下跌0.03元/公斤。市場價格多數(shù)拉漲,散戶抗價情緒較強,低價出欄積極性一般,實際成交情況尚可,消費端利好支撐有限,短期內(nèi)市場處于調(diào)整階段。8月份全國生豬出欄均價17.15元/公斤,較上月上漲2.76元/公斤,月環(huán)比漲幅19.18%,年同比降幅20.89%。母豬方面,22023年8月涌益數(shù)據(jù)能繁環(huán)比7月增0.04%,偏向于母豬300頭以上中大型豬場環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極,零星有散戶補欄小體重后備,但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來冬季,擔(dān)心仔豬成活率,所以補欄目前并不積極。截止9月5日,涌益調(diào)研7kg仔豬主流成交均價287元./頭,頭均虧損100元左右。隨著仔豬價格下跌,能繁母豬或有淘汰可能,但是養(yǎng)戶端反饋若下半年商品豬有利潤,則母豬謹慎淘汰。消費端難有明顯提升空間,但情緒帶動下的二育進場和壓欄惜售仍是支撐價格的主導(dǎo)因素,可階段性高位,導(dǎo)致二育入場謹慎,壓欄也尚未形成持續(xù)性動作,仍延續(xù)隨壓隨出狀態(tài),故而預(yù)計短期價格維持區(qū)間震蕩可能性較大,9月份消費預(yù)期仍不佳,多數(shù)都期待月末雙節(jié)提振,屆時凍庫或有一定出貨時機。

蘋果(AP)

昨日蘋果主力合約震蕩偏強運行,收漲幅0.65%,收盤價9230元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多,洛川產(chǎn)區(qū)70#以上主流收購價格4.2-4.3元/斤,合陽產(chǎn)區(qū)成交價格暫穩(wěn),75#以上半商品主流成交價格3.5-3.6元/斤,以質(zhì)論價,西部目前早富士同樣存在上色差的問題,部分產(chǎn)區(qū)貨源窩銹占比較多,影響客商訂購積極性。截至9月7日,本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為9.70萬噸,單周出庫量5.46萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為1.72%,較上周減少0.76%。山東產(chǎn)區(qū)周內(nèi)冷庫出庫速度放緩。周內(nèi)早熟品種陸續(xù)上市,紅星、華碩包括秋月梨繼續(xù)補充市場,庫內(nèi)老富士剩余貨源客商繼續(xù)發(fā)自己渠道為主,按需補貨,產(chǎn)銷較為穩(wěn)定。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為0.46%,較上周減少0.52%。本周陜西產(chǎn)區(qū)庫存貨源以客商發(fā)自存為主,剩余貨源集中于產(chǎn)業(yè)園區(qū)。隨著早中熟品種的集中上市,產(chǎn)地交易圍繞早中熟品種進行。紅將軍上市量雖有增多,但質(zhì)量問題影響現(xiàn)貨交易,客商轉(zhuǎn)調(diào)庫存貨源,低庫存對蘋果價格仍有支撐,預(yù)計短期蘋果價格高位震蕩運行。

棉花及棉紗

隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行,收于17155元/噸,收跌幅0.32%。周三ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行,盤中跌幅1.54%,收盤價86.94美分/磅。國際方面,USDA 9月棉花供需報告中對2023/24年度美棉花產(chǎn)量、出口量及期末庫存調(diào)減,期初庫存較上月有所增加,美棉消費量較上月保持不變。期初庫存增加55萬包,增幅達14.86%。美棉產(chǎn)量預(yù)計9月調(diào)減86萬包,美國東南部和西南部棉花產(chǎn)量大幅下降。美棉出口量減少20萬包,期末庫存調(diào)減10萬包。美棉9月庫消比為20.76%,2023/24美陸地棉農(nóng)場均價升至80美分/磅較上月上漲1美分,低于2022/23年度價格82美分/磅。全球棉花方面,2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量、進出口量以及期初期末庫存預(yù)估均有所下調(diào)。產(chǎn)量較上月減少173萬包,其中美國、印度等國家下調(diào)產(chǎn)量。全球棉花消費量較上月調(diào)減約106萬包,其中印度、孟加拉國和墨西哥等國下調(diào)消費量。2023/24年度全球棉花期末庫存減少164萬包,而新年度全球棉進出口量9月均下調(diào),全球棉花進口量減少61萬包,出口量減少59萬包。全球庫銷比由8月的56.97%下降至56.53%。國內(nèi)方面,9月4日-9月8日儲備棉銷售第六周,合計上市儲備棉資源10萬噸,總成交10萬噸,成交率100%。平均成交價格17693元/噸,折3128價格18246元/噸。下游全棉坯布市場,整體好轉(zhuǎn)程度有限。價格方面,局部織廠和貿(mào)易商上調(diào)價格,但更多的廠商受限于下游需求疲弱,維持原價走貨。本周市場整體開機回暖有限,目前整體負荷維持在58%左右水平,庫存方面也繼續(xù)小幅下滑,當(dāng)前29.4天。市場需求雖恢復(fù),但訂單量仍舊不大,市場依舊在等待9月新增訂單的表現(xiàn)。預(yù)計短期棉花價格區(qū)間震蕩為主。

金屬研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜

能源化工研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團隊成員

王舟懿(Z0000394),段恩文


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