今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-07-03
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 今日四組期指走勢(shì)震蕩上行,2*IH/IC主力合約比值擴(kuò)大至0.8346?,F(xiàn)貨方面,A股迎來7月開門紅,三大指數(shù)集體收漲,滬指漲1.31%,收?qǐng)?bào)3243.98點(diǎn);深證成指漲0.59%,收?qǐng)?bào)11091.56點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.60%,收?qǐng)?bào)2228.21點(diǎn)。市場(chǎng)成交額突破一萬億元,達(dá)到1.02萬億元,北向資金凈買入26.85億元。行業(yè)板塊漲多跌少,保險(xiǎn)與汽車整車板塊大漲,航空機(jī)場(chǎng)、旅游酒店、風(fēng)電設(shè)備板塊漲幅居前;游戲板塊逆市重挫,電機(jī)、儀器儀表板塊跌幅居前。資金方面,Shibor隔夜品種下行42.8bp報(bào)1.056%,7天期下行26.8bp報(bào)1.795%,14天期下行27.3bp報(bào)1.907%,1月期下行0.1bp報(bào)2.098%。目前滬深300、中證500、中證1000期指站上20日均線,上證50仍在均線下方。短期來看,6月制造業(yè)PMI重回景氣區(qū)間,財(cái)新制造業(yè)PMI連續(xù)兩月擴(kuò)張,6月以來政策效果小幅顯現(xiàn),給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來小幅的信心提振。而組合政策預(yù)期以及中報(bào)預(yù)期行情提振下,市場(chǎng)仍有重心上行的基礎(chǔ)。但海內(nèi)外擔(dān)憂猶存下,指數(shù)仍有壓力,近期或仍以偏強(qiáng)震蕩為主。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.36%,滬銀收漲1.27%,國際金價(jià)止跌反彈,現(xiàn)運(yùn)行于1915美元/盎司,金銀比價(jià)84.00。上周美國GDP數(shù)值大幅上修,一季度美國GDP按年增長2%,較此前公布的修正數(shù)據(jù)上修0.7%,為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息提供支撐。不過周五公布的美國通脹數(shù)據(jù)顯示,6月美國PCE物價(jià)指數(shù)首次跌破4%,通脹降溫趨勢(shì)越發(fā)明顯。當(dāng)前美歐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善,主因服務(wù)業(yè)快速回暖,通脹壓力反復(fù),但中期的經(jīng)濟(jì)展望仍舊疲弱,且金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加,在高負(fù)債水平及經(jīng)濟(jì)從長期低利率轉(zhuǎn)向高利率的情況下,將可能對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊。資金方面,我國央行連續(xù)7個(gè)月購入黃金,央行繼去年11月以來,累計(jì)增持黃金463萬盎司,約合131.26噸。截至6/29,SPDR黃金ETF持倉924.50噸,前值926.81噸,SLV白銀ETF持倉14560.82噸,前值14517.99噸。關(guān)注后續(xù)貨幣政策路徑,美歐央行繼續(xù)加息深化了市場(chǎng)對(duì)衰退的定價(jià),建議暫時(shí)觀望為宜。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 今日滬銅主力合約收漲1.71%,倫銅價(jià)格震蕩上行,現(xiàn)運(yùn)行于8346美元/噸。宏觀方面,中國6月制造業(yè)PMI為49.0%,比5月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),終止了連續(xù)3個(gè)月下跌態(tài)勢(shì),制造業(yè)景氣水平有所改善。美國6月PCE物價(jià)指數(shù)首次回落至4%以下,美元指數(shù)回落?;久鎭砜矗?yīng)方面,上海地區(qū)現(xiàn)貨升水回歸強(qiáng)勢(shì)。截至6月30日周五,SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一增加1.14萬噸至9.91萬噸,結(jié)束連續(xù)7周周度去庫重新累庫。據(jù)了解本周有不少進(jìn)口銅會(huì)陸續(xù)清關(guān)到國內(nèi)。需求方面,銅價(jià)回落,且節(jié)后生產(chǎn)恢復(fù)正常。本周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)的生產(chǎn)及銷售情況,綜合看企業(yè)開工率為65.2%,較上周回升2.52個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面,低庫存將對(duì)價(jià)格形成底部支撐,海外央行7月仍可能加息,宏觀有一定的不確定性,下游加工企業(yè)在銅價(jià)下行時(shí)新增訂單有所回升,消費(fèi)仍富有較強(qiáng)韌性,為此銅價(jià)將繼續(xù)維持寬幅震蕩走勢(shì)。 | ||
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約震蕩走高,期價(jià)探底回升,整體仍處3700一線上方,短期波動(dòng)依然較大,現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)表現(xiàn)小幅調(diào)整。供應(yīng)方面,上周五大鋼材品種供應(yīng)940.74萬噸,增量7.15萬噸,增幅0.8%。上周預(yù)期內(nèi)延續(xù)增量,但增量低于預(yù)期,可見企業(yè)提產(chǎn)信心相對(duì)有限。螺紋鋼周產(chǎn)量回升1.2%至276.51萬噸,除華南、東北和華北,其余區(qū)域均有不同程度增加。其中減產(chǎn)省份集中于兩廣、吉林、內(nèi)蒙古、河北等;增量省份集中于河南、江西、湖南等。庫存端,上周五大鋼材總庫存1580.76萬噸,周環(huán)比增庫36.22萬噸,增幅2.3%。上周庫存環(huán)比均有累增,主因不僅在于端午節(jié)前部分企業(yè)完成采購備庫操作,因而上周統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)采購量減少;也在于端午假日使得交易日減少,出庫節(jié)奏環(huán)比放緩,進(jìn)而使得整體庫存環(huán)比累增。螺紋鋼廠庫上升10.87萬噸至203.5萬噸,上周建材廠庫由降轉(zhuǎn)增。區(qū)域方面,除東北,其余均有不同程度累增。省份方面,陜西、黑龍江等省環(huán)比微降,內(nèi)蒙古、安徽、河南、新疆等省增庫明顯偏多;社會(huì)庫存上升9.87萬噸至540.35萬噸,淡季被動(dòng)累庫規(guī)律大概率不變,庫存拐點(diǎn)在上周已有顯現(xiàn),伴隨高溫多雨和需求釋放不足,累庫幅度或?qū)⒅鸩綌U(kuò)張。消費(fèi)方面,上周五大品種周消費(fèi)量降幅6.3%;其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅12.2%。綜合來看,因復(fù)產(chǎn)利好原料,原料領(lǐng)漲后帶動(dòng)成材,使得期貨整體表現(xiàn)相對(duì)較好,但由于實(shí)際現(xiàn)貨跟漲幅度不高,且成交水平未有明顯回升,預(yù)計(jì)盤面持續(xù)性的上漲動(dòng)力有限,短期或?qū)挿磉\(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現(xiàn)震蕩運(yùn)行,期價(jià)小幅走高,暫獲3800一線附近支撐,短期或波動(dòng)加劇,現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)維穩(wěn)。供應(yīng)端,整體水平將維持少量回升趨勢(shì),但回升幅度或低于預(yù)期,原因不僅在于企業(yè)成本壓力受原料提漲而逐步抬升,也在于板材類企業(yè)7月開始陸續(xù)檢修;Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示,截至6月29日,熱卷周度產(chǎn)量311.06萬噸,環(huán)比上升2.35萬噸,上周熱軋產(chǎn)量有所增加,主要增幅地區(qū)在東北地區(qū),原因?yàn)門G恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn),產(chǎn)量有所上升。華東地區(qū)上周SGRZ產(chǎn)線調(diào)整,產(chǎn)量影響不大。TG上周27日復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量稍有增加,SG由于鐵水調(diào)劑原因,產(chǎn)量依舊減少。庫存端,熱卷廠庫上升3.01萬噸至88.45萬噸,上周廠庫小幅增庫,主要原因?yàn)闁|北地區(qū)產(chǎn)量有所增加,大多以正常出貨為主。綜合來看,上周廠庫環(huán)比微增,主因不僅在于端午小假日交易日略有影響,廠發(fā)節(jié)奏環(huán)比放緩;也在于節(jié)前部分企業(yè)完成備庫操作,上周以自有庫存交易,因而采購量減少,進(jìn)而使得整體廠庫環(huán)比上升;社庫上漲7.88萬噸至272.6萬噸。需求端,板材消費(fèi)環(huán)比降幅1.8%,上周表觀消費(fèi)除中厚板,其余品種表觀消費(fèi)環(huán)比均有不同程度下滑,主因在于出庫節(jié)奏放緩,庫存環(huán)比累增。預(yù)計(jì)市場(chǎng)面短期難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn),熱卷價(jià)格反彈略顯乏力,或步入寬幅震蕩運(yùn)行為主。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力重心上揚(yáng),收漲0.55%。倫鋅震蕩回落,當(dāng)前下跌0.77%。宏觀面,數(shù)據(jù)顯示美國核心PCE走弱,通脹降溫降低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,對(duì)有色金屬走勢(shì)有一定提振。國內(nèi)供應(yīng)端,由于國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦加工費(fèi)均處于相對(duì)高位,給與冶煉廠一定的利潤支撐,煉廠的盈利水平處于歷史同期中高位,冶煉廠保持高產(chǎn)狀態(tài);消費(fèi)端,下游此前逢低補(bǔ)庫,已然累積一定的原料庫存,而當(dāng)下面臨消費(fèi)淡季的趨勢(shì),下游企業(yè)原料補(bǔ)庫空間承壓,近期現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡。庫存端,周一鋅錠社會(huì)庫存11.64萬噸,較上周五增加0.41萬噸,上海地區(qū)周末有所到貨,下游企業(yè)提貨較少,庫存增加明顯。整體來看,供應(yīng)端寬松,進(jìn)口鋅錠沖擊疊加下游消費(fèi)進(jìn)入淡季,社會(huì)庫存仍有累增壓力,預(yù)計(jì)鋅價(jià)偏弱震蕩。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力大幅上漲,收漲1.13%。倫鉛高位盤整,當(dāng)前上漲0.17%。宏觀面,數(shù)據(jù)顯示美國核心PCE走弱,通脹降溫降低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,對(duì)有色金屬走勢(shì)有一定提振。國內(nèi)供應(yīng)端,臨近7月,伴隨原生鉛與再生鉛煉廠陸續(xù)檢修結(jié)束,供應(yīng)環(huán)比預(yù)期小增。需求端,鉛消費(fèi)市場(chǎng)正值淡季,大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài),下游產(chǎn)能利用率短期內(nèi)難有明顯改善。庫存端,周一SMM鉛錠社會(huì)庫存3.01萬噸,較上周五減少0.13萬噸,近期鉛錠出口、下游剛需補(bǔ)庫等成為庫存下降主要原因,后續(xù)隨著煉廠復(fù)產(chǎn)、期貨交割等因素,鉛錠庫存仍將面臨累增的壓力。綜合來看,供應(yīng)端穩(wěn)中有增,需求端淡季持續(xù),鉛錠社會(huì)庫存處于低位,基本面呈小幅供過于求格局,但下方受到成本端的支撐,短期鉛價(jià)有望延續(xù)震蕩走勢(shì)。 | ||
鐵礦石(I) | 供需方面,供應(yīng)端,本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量自上期大幅增量后再次出現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì),本期跌幅相對(duì)較小。本期發(fā)運(yùn)量3231萬噸,周環(huán)比減少63.6萬噸,較上月均值高323.9萬噸,較今年均值高366萬噸,位于今年以來的單周絕對(duì)值次高位水平。根據(jù)目前發(fā)運(yùn)水平來看,由于受到海外礦山?jīng)_量因素,澳巴發(fā)運(yùn)水平同比均出現(xiàn)了大幅增加,綜合預(yù)計(jì)下期發(fā)運(yùn)量將出現(xiàn)明顯增量。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回落后再次出現(xiàn)回升趨勢(shì),本期到港量2249.3萬噸,周環(huán)比增加68.6萬噸,較上月均值高28.3萬噸,較今年均值高13.8萬噸,目前鐵礦石到港量處于今年均線附近波動(dòng),同位于近一個(gè)月以來的中位偏高水平。需求端,本周鐵水產(chǎn)量再次突破了年內(nèi)的高點(diǎn),本期247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為246.88萬噸/天,周環(huán)比上升1.03萬噸/天,對(duì)比年初高26.16萬噸/天,同比增加10.92萬噸/天,雖然鐵水產(chǎn)量仍舊表現(xiàn)出增量,但是增幅較上期明顯出現(xiàn)回落,同時(shí)近期成材端庫存開始出現(xiàn)累庫跡象以及鋼廠利潤逐步收縮,在這些因素的影響下鐵水后續(xù)增產(chǎn)的動(dòng)力或?qū)②吶?。庫存端,中?5港鐵礦石庫存連續(xù)兩期呈現(xiàn)去庫趨勢(shì),但本期去庫幅度較小。截止6月30日,45港鐵礦石庫存總量12742萬噸,周環(huán)比去庫51萬噸,比今年年初庫存低388.5萬噸,比去年同期庫存高116.5萬噸。今日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱,期價(jià)尾盤跌至820一線附近,整體波動(dòng)加劇,需求的轉(zhuǎn)弱或?qū)?duì)礦價(jià)有一定的拖累,短期高位或面臨一定壓力。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約主要在12090元/噸附近震蕩整理。7月份國內(nèi)天然天然橡膠供應(yīng)將有所增加,但需求較為穩(wěn)定,供需暫無較大矛盾,天然橡膠主要隨市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期而波動(dòng)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),中國6月制造業(yè)PMI小幅回升至49%,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。7月3日,6月財(cái)新中國制造業(yè)PMI 50.5,雖然環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn),但連續(xù)兩月擴(kuò)張。市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期將有所改善。從供需來看,國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)正處于割膠期,膠水逐漸釋放。進(jìn)口方面,進(jìn)口膠到港量不高。需求方面,根據(jù)卓創(chuàng)資訊,上周國內(nèi)全鋼輪胎行業(yè)開工率周環(huán)比回升,天氣轉(zhuǎn)熱輪胎交投亦有所改善,但整體需求量難有明顯放量。因此從供需來看,近期天然橡膠供需矛盾不大,天然橡膠期貨主要隨市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期變動(dòng)而震蕩運(yùn)行?,F(xiàn)貨方面,據(jù)卓創(chuàng)資訊,7月3日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn),華東地區(qū)2022年SCRWF主流價(jià)格在12100元/噸附近。海南產(chǎn)區(qū)原料膠水收購價(jià)格穩(wěn)定,制全乳膠水收購價(jià)格為11100元/噸。綜合來看,市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)影響天然橡膠期貨價(jià)格,天然橡膠期貨整體將繼續(xù)區(qū)間波動(dòng),建議暫時(shí)觀望,等待回調(diào)至震蕩區(qū)間下沿再多單參與。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約盤中下跌0.34%,持倉量增加。短期PVC多空因素并存,一方面社會(huì)庫存下降緩慢,同比偏高,下游實(shí)際需求進(jìn)入季節(jié)性淡季,這些因素不利于PVC價(jià)格上漲;另一方面,因部分PVC生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)利潤不高,部分PVC生產(chǎn)裝置檢修,上游PVC生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷不高,上游企業(yè)暫無較大庫存壓力。此外今年保交樓、基建等舉措,PVC剛需尚可,PVC期貨大跌空間不大,短期或?qū)⒀永m(xù)震蕩運(yùn)行,上方關(guān)注60日均線壓力。從供需數(shù)據(jù)來看,上周電石法PVC開工負(fù)荷率68.73%,環(huán)比提升1.61%,不過PVC生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷仍處于偏低水平。本周部分前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)開工,PVC周度供應(yīng)將略增加。上周PVC社會(huì)庫存小幅下降。需求方面, PVC下游需求逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季,下游企業(yè)維持剛需采購為主。出口方面,出口存在少量利潤, PVC粉以及PVC制成品出口存有韌性?,F(xiàn)貨方面,電石法PVC華東主流現(xiàn)匯自提5620-5740元/噸,期貨09合約升水現(xiàn)貨。綜合來看,本周 PVC行業(yè)開工負(fù)荷率處于偏低水平,但PVC需求維持偏弱局面,PVC期貨主要隨市場(chǎng)對(duì)未來需求預(yù)期波動(dòng),整體將震蕩運(yùn)行。建議逢低多單參與。 | ||
燃油及低硫燃油 | 今日燃料油主力合約期價(jià)收于3105元/噸,較上一交易日上漲0.65%。低硫主力合約期價(jià)收于4037元/噸,與上一交易日收平。供應(yīng)方面,截至6月25日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨量為493.21萬噸,較上周期增加10.84%。其中美國發(fā)貨70.29萬噸,較上周期增加78.01%;俄羅斯發(fā)貨98.84萬噸,較上周期增加18.72%;新加坡發(fā)貨6.12萬噸,較上周期減少76.91%。高低燃料油裂解價(jià)差延續(xù)回落態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)燃料油產(chǎn)量增速或小幅放緩。需求方面,終端需求恢復(fù)緩慢,沿海散貨運(yùn)價(jià)上行遲緩,下游延續(xù)剛需心態(tài)。本周期中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為970.31,較上周期上漲1.9%;中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為 919.63,較上周期下跌0.2%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得2039.49萬桶,環(huán)比增加10.03%。整體來看,海運(yùn)市場(chǎng)消費(fèi)持續(xù)疲軟,燃料油基本面變化不大,期價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。 | ||
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于550.6元/桶,較上一交易日上漲1.06%。美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增強(qiáng)的跡象及美國石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)九周下降為石油市場(chǎng)提供信心,推動(dòng)油價(jià)上漲。供應(yīng)方面,沙特7月額外減產(chǎn)100萬桶/日。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月23日當(dāng)周錄得1220萬桶/日,與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面,雖然美國駕駛高峰季到來,但汽油消費(fèi)增長不及預(yù)期,市場(chǎng)信心受到影響。國內(nèi)方面,截至6月29日,國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為77.3%,環(huán)比上漲0.93%。本周青島煉化、大慶石化、蘭州石化仍處檢修期內(nèi),洛陽石化有望恢復(fù)生產(chǎn),預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至6月28日當(dāng)周,平均開工負(fù)荷為66.72%,較上周上漲1.4%。本周暫無煉廠計(jì)劃檢修,不過部分煉廠原料供應(yīng)更為充足,預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。整體來看,原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù),需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾,建議密切關(guān)注俄烏局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3477元/噸,較上一交易日下跌2.3%。供應(yīng)方面,截止6月29日,國內(nèi)95家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為56.7萬噸,環(huán)比增加1.1萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量33.0萬噸,環(huán)比增加1.9萬噸;中石化總產(chǎn)量14.8萬噸,環(huán)比下降1.5萬噸;中石油總產(chǎn)量6.0萬噸,環(huán)比持平;中海油總產(chǎn)量2.9萬噸,環(huán)比增加0.7萬噸。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為34.6%,環(huán)比增加0.8%。本周北方部分地區(qū)個(gè)別煉廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃,帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。此外,7月原料通關(guān)問題即將解決,后續(xù)瀝青資源供應(yīng)量將增加。需求方面,國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共45.51萬噸,環(huán)比增加2.89%。由于南方暫未出梅,雨水影響仍在,北方依舊維持剛性需求為主,短期需求無明顯變化。整體來看,瀝青基本面呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱結(jié)構(gòu),期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日連塑主力合約繼續(xù)小幅上漲,收陽線,持倉量小幅增加,成交量相對(duì)上周有所下降,整體來看技術(shù)走勢(shì)依舊偏強(qiáng)?,F(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì),今日PE現(xiàn)貨市場(chǎng)線性和高壓漲50-100元/噸,華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在9500-9600元/噸,期貨小幅升水。供應(yīng)方面,神華新疆LDPE裝置周末臨時(shí)停產(chǎn),揚(yáng)子石化LLDPE裝置延遲重啟,石化庫存處于中等偏低水平。需求方面,農(nóng)膜廠家原料庫存低位,維持剛需采購。目前市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)為較低石化庫存和廢塑料進(jìn)口政策方面,在PE整體庫存偏低的情況下,LLDPE1709合約將維持偏強(qiáng)走勢(shì),建議多單謹(jǐn)慎持有。 | |
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約在7068元/噸附近震蕩。短期成本因素支撐力度不大。從供需數(shù)據(jù)來看,本周計(jì)劃新增檢修裝置較多,預(yù)計(jì)PP裝置檢修損失量在8.82萬噸,供應(yīng)小幅縮減。拉絲PP生產(chǎn)比例維持在26%附近低位。進(jìn)口方面,海外裝置檢修減少,海外供應(yīng)有所增加,進(jìn)口貨源到港預(yù)期小幅增加。出口方面,內(nèi)外盤價(jià)差收窄,PP出口量較少。需求方面,塑編等行業(yè)處于需求淡季。需求因素支撐不明顯?,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,華東拉絲PP主流價(jià)格在7040-7200元/噸,期貨09合約和現(xiàn)貨均價(jià)基本平水。綜合來看, 本周PP供應(yīng)略下降,但下游需求處于淡季,PP期貨將偏強(qiáng)震蕩。建議暫時(shí)觀望或逢低試多。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng),盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺,而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮,目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看,負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌,而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位,在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 消息稱,各省陸續(xù)接到平控粗鋼產(chǎn)量的通知,令市場(chǎng)對(duì)原料需求持悲觀態(tài)度。今日焦炭期貨主力(J2309合約)小幅拉升后震蕩回落,成交尚可,持倉量微降?,F(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情提漲失敗后暫穩(wěn),成交好轉(zhuǎn)。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0),期現(xiàn)基差-184.5元/噸;焦炭總庫存918.21萬噸(+7.1);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率74.97%(-0.93)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率91.98%(0.4)。綜合來看,近期鋼材價(jià)格上漲并帶動(dòng)鋼廠即期利潤的好轉(zhuǎn),產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫時(shí)停滯,部分焦企擬提漲50-100元/噸但尚未大面積落地。上游方面,煉焦煤價(jià)格提漲后吞噬焦企利潤,本就處于盈虧邊緣的焦企對(duì)于焦炭價(jià)格提漲具有迫切性。下游方面,受宏觀消息利好影響,前期鋼價(jià)上行一個(gè)臺(tái)階。當(dāng)前鋼廠開工高位,日耗偏高,對(duì)原料的剛需尚可。但梅雨季節(jié)來臨,成材消費(fèi)表現(xiàn)平淡導(dǎo)致行情再次轉(zhuǎn)跌??紤]到鋼材市場(chǎng)面臨季節(jié)性消費(fèi)淡季,鋼材消費(fèi)有走弱預(yù)期且多數(shù)鋼廠原料庫存水平尚可,焦炭采購增量十分有限。我們認(rèn)為,近階段基于對(duì)成材和焦炭需求截然相反的預(yù)期走勢(shì),焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)出一波短暫的供需關(guān)系改善,這將在下一階段造就現(xiàn)貨市場(chǎng)的止跌企穩(wěn),甚至可能迎來一輪價(jià)格調(diào)漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析,當(dāng)前焦炭市場(chǎng)存在明顯的產(chǎn)能過剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開,焦炭行情或有繼續(xù)尋底的可能。預(yù)計(jì)后市將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注成材現(xiàn)貨成交情況及市場(chǎng)情緒。 | ||
焦煤(JM) | 受粗鋼產(chǎn)量平控相關(guān)消息的影響,今日焦煤期貨主力(JM2309合約)小幅走高后震蕩回落,成交尚可,持倉量大幅回升。現(xiàn)貨市場(chǎng)近期行情由漲轉(zhuǎn)跌,成交好轉(zhuǎn)。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1470元/噸(0),期現(xiàn)基差119元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存215.5萬噸(-4.3);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.32天(+0.4)。綜合來看,上游方面,呂梁地區(qū)前期停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn),產(chǎn)地供應(yīng)緩慢恢復(fù)。現(xiàn)下煤礦出貨順暢,在產(chǎn)地近幾周連續(xù)去庫模式下,多數(shù)礦點(diǎn)庫存已降至中低位水平,且產(chǎn)地目前普遍存預(yù)售情況,短期煤價(jià)仍有一定支撐。下游方面,鋼焦企業(yè)前期壓價(jià)的過程中,焦企煉焦煤庫存普遍低位,近期按需采購并形成了市場(chǎng)情緒回暖的局面。但另一方面,第一輪焦炭價(jià)格提漲遇挫,市場(chǎng)情緒有所下降。進(jìn)口方面,近期甘其毛都口岸通關(guān)突破1100車/天,回升到較高水平。此外,隨著國內(nèi)市場(chǎng)回溫,澳洲煤價(jià)與國內(nèi)價(jià)差開始收縮,部分終端開始謹(jǐn)慎考慮海外資源。我們認(rèn)為,下一階段煉焦煤總體供應(yīng)量將保持較高水平。而需求端,粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出,加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長期低迷的局面,焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是,制造業(yè)用電需求始終不及預(yù)期,動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開下行空間??紤]到當(dāng)前正處于迎峰度夏的庫存儲(chǔ)備期,行情轉(zhuǎn)跌或仍需等待契機(jī)。預(yù)計(jì)后市將短暫偏強(qiáng)震蕩后還有下行機(jī)會(huì),重點(diǎn)關(guān)注下游焦化廠補(bǔ)庫積極性及焦炭現(xiàn)貨價(jià)格提漲進(jìn)程。 | ||
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看,市場(chǎng)供給正常,開工保持在6成以上,6月進(jìn)口在70萬噸,而傳統(tǒng)下游需求要面對(duì)生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響,致消耗能力進(jìn)一步弱化;新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看,甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下,強(qiáng)勢(shì)走高,南北套利窗口開啟,本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度,區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢(shì),持倉下降,得益于目前港口庫存的相對(duì)低位,以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可,暫不會(huì)對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制,短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行,以及傳統(tǒng)需求偏淡,上行空間有限,追漲需謹(jǐn)慎,操作上建議暫且觀望。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于6832元/噸,收漲幅1.92%。周五CE原糖主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行,盤中漲幅2.89%,收盤價(jià)22.82美分/磅。國際方面,國際糖市的博弈焦點(diǎn)仍是厄爾尼諾天氣影響與巴西食糖生產(chǎn)出口壓力。巴西食糖生產(chǎn)與出口進(jìn)入高峰期,供給壓力是客觀存在的,然而豐產(chǎn)的玉米將再度與甘蔗爭(zhēng)奪港口資源,需要關(guān)注港口排船情況。另一方面,厄爾尼諾對(duì)于北半球的糖料生長和巴西食糖生產(chǎn)進(jìn)度影響有不確定性,此處市場(chǎng)的普遍預(yù)期是印度與泰國將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱,實(shí)際情況或可能出現(xiàn)預(yù)期偏差,進(jìn)而影響市場(chǎng)走勢(shì)。國內(nèi)方面,2022/23年共產(chǎn)糖897萬噸,同比減少59萬噸。截至5月底,累計(jì)銷糖625萬噸,同比增加88萬噸;累計(jì)銷糖率69.7%,同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,2023年5月我國進(jìn)口食糖4萬噸,同比減少22.2萬噸,降幅84.73%。2023年1-5月累計(jì)進(jìn)口食糖106.11萬噸,同比減少56.24萬噸,降幅34.64%。2022/23榨季截至5月累計(jì)進(jìn)口食糖283.31萬噸,同比減少62.01萬噸,降幅17.96%,預(yù)計(jì)國內(nèi)糖價(jià)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉下行,價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面,今日國內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)疲態(tài),錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸,較上周末下降20-30元/噸,鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸,較昨日降價(jià)20元/噸,廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸,東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等,含2014年拍賣玉米,上周拍賣價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行,華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸,部分企業(yè)小降10元/噸,普通玉米供應(yīng)充裕,關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周,分貸分還玉米成交率熄火,由上周40.8%再次降低至9.15%,而本周中儲(chǔ)包干成交率也進(jìn)一步下滑,剔除13年玉米,成交率也只有65.7%,不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市,加之前期拋儲(chǔ)糧源出庫,目前市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕,價(jià)格近期有望承壓。操作上,建議觀望。淀粉方面,玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段,成本運(yùn)營壓力高企以及虧損制約下,短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限,價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預(yù)計(jì)短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上,建議觀望。 | |
大豆(A) | 中央一號(hào)文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng),農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度,推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購,2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷清淡,對(duì)大豆價(jià)格形成抑制,另一方面黑龍江儲(chǔ)備大豆收購對(duì)大豆形成支撐,大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕收于3965元/噸漲停線,USDA種植面積報(bào)告顯示,2023/24年度美豆種植面積預(yù)估為8350.5萬英畝,大幅低于3月份種植意向報(bào)告的8750.5萬英畝和2022年的8745萬英畝,2023年6月份以來,美豆中西部主產(chǎn)區(qū)發(fā)生大范圍干旱,截至6月27日一周,美國大豆產(chǎn)區(qū)干旱面積由57%升至63%。出苗期的美豆生長受到抑制,美豆優(yōu)良率水平自6月初以來連續(xù)下降,截至6月25日,美豆優(yōu)良率為51%,上周為54%,上年同期為65%。從未來兩周天氣來看,7月初中西部產(chǎn)區(qū)降水有所改善,有利于穩(wěn)定土壤墑情,近期關(guān)注的重點(diǎn)在于本輪降水能否持續(xù)從而徹底扭轉(zhuǎn)前期干旱局面,美豆優(yōu)良率能否得到修復(fù)有待驗(yàn)證,種植面積下調(diào)疊加天氣風(fēng)險(xiǎn),對(duì)美豆形成較強(qiáng)支撐。國內(nèi)方面,隨著6月份進(jìn)口大豆到港壓力來臨,油廠壓榨升至高位,截至6月23日當(dāng)周,大豆壓榨量為192.84萬噸,低于上周的207.67萬噸,本周豆粕庫存延續(xù)上升,截至6月23日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為69.75萬噸,環(huán)比增加29.53%,同比減少35.77%。豆粕基差偏弱,現(xiàn)貨壓力顯現(xiàn),但進(jìn)口成本對(duì)豆粕形成支撐,操作上多單持有。 | ||
豆油(Y) | USDA種植面積報(bào)告顯示,2023/24年度美豆種植面積預(yù)估為8350.5萬英畝,大幅低于3月份種植意向報(bào)告的8750.5萬英畝和2022年的8745萬英畝,出苗期美豆優(yōu)良率處于偏低水平,美豆天氣炒作升溫,種植面積下調(diào)疊加天氣風(fēng)險(xiǎn),給豆油帶來成本支撐。國內(nèi)方面,進(jìn)口大豆到港及壓榨回升,隨著油廠開機(jī)率逐步回升,豆油供應(yīng)壓力將逐步增大,本周豆油庫存延續(xù)上升,截至6月23日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為98.67萬噸,環(huán)比增加5.36%,同比增加4.27%。操作上建議偏多思路。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油大幅反彈測(cè)試7750元/噸,馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期,但整體產(chǎn)量增幅受限,6月馬棕產(chǎn)量偏低,SPPOMA數(shù)據(jù)顯示,6月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加0.20%,MPOA數(shù)據(jù)顯示,6月1-20日馬棕量較上月同期減少3.64%,6月馬棕出口仍處偏低水平,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示6月馬棕出口較上月同期下降6.9%/上升0.60%,6月份印度、中國棕櫚油采購有所好轉(zhuǎn),隨著主要進(jìn)口國庫存壓力下降,后期棕櫚油出口或有所改善,且三季度黑海菜葵油供應(yīng)壓力邊際減輕,為下半年棕櫚油消費(fèi)提供支撐。國內(nèi)方面,棕櫚油庫存逐步下降,截至6月23日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為48.89萬噸,環(huán)比減少6.03%,同比增加140.48%。操作上多單持有。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松,菜籽壓榨量處于偏高水平,同時(shí)菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季,但豆粕供應(yīng)回升,加之豆菜粕價(jià)差降至低位,對(duì)菜粕消費(fèi)形成抑制,本周菜粕庫存小幅上升,仍處于偏低水平,截至6月30日,沿海主要油廠菜粕庫存為1.2萬噸,環(huán)比減少41.46%,同比減少80.30%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜籽壓榨處于高位,菜油庫存仍處偏高水平,短期供應(yīng)較為寬松,截至6月30日,華東主要油廠菜油庫存為34.74萬噸,環(huán)比減少6.39%,同比增加91.51%,但是,三季度菜油供應(yīng)壓力預(yù)期緩解,操作上偏多思路。 | ||
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅2.2%,收于4220元/500kg。主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.25元/斤,主銷區(qū)均價(jià)4.57元/斤,全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格多數(shù)走低,部分穩(wěn)定,個(gè)別上漲。主產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)5.47元/斤,較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應(yīng)方面,全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.78億只,環(huán)比減幅0.59%,同比增幅0.08%,較近五年均值減少3.46%,存欄量繼續(xù)下降,雞蛋供應(yīng)量有限。目前大日齡蛋雞數(shù)量占比偏低,蛋雞存欄結(jié)構(gòu)趨于年輕化,說明未來新增產(chǎn)能將增加,而淘汰產(chǎn)能有限,在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢(shì)。7月份南方進(jìn)入梅雨季,雞蛋存儲(chǔ)難度增大,加之終端需求疲軟,西南地區(qū)雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān),淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢(shì),但因待淘適齡蛋雞占比低,淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋,預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格震蕩運(yùn)行。 | ||
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收漲幅0.13%,收于8598元/噸。蘋果80#一二級(jí)條紋客商貨5.5-5.8元/斤,片紅4.2-4.5元/斤。截至6月28日,全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為118.97萬噸,單周出庫量21.75萬噸,其他產(chǎn)區(qū)基本結(jié)束,后市關(guān)注山東、陜西出庫量。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為13.91%,較上周減少1.85%。山東產(chǎn)區(qū)走貨速度較上周有所放緩。產(chǎn)區(qū)端午備貨結(jié)束后,銷區(qū)市場(chǎng)因需求回落,整體走貨較為緩慢,客商仍以消化市場(chǎng)庫存為主,疊加時(shí)令替代品沖擊,銷區(qū)市場(chǎng)成交量下滑明顯。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為10.60%,較上周減少1.70%,本周陜西主產(chǎn)區(qū)走貨變化不大,隨著套袋工作的陸續(xù)結(jié)束,庫內(nèi)包裝人工費(fèi)回落,客商按需備貨發(fā)貨。由于水爛占比隨時(shí)間逐漸擴(kuò)大,存貨商出貨意愿增強(qiáng),產(chǎn)地好貨難尋。蘋果進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季,批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高,蘋果銷售受時(shí)令水果沖擊較為明顯,產(chǎn)區(qū)行情繼續(xù)保持東強(qiáng)西弱的格局,客商多尋性價(jià)比好貨采購,行情分化逐漸明顯,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果好貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于16785元/噸,收漲幅1.27%。周五ICE美棉主力合震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,盤中漲幅1.76%,收盤價(jià)80.42美分/磅。國際方面,據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,至6月25日全美棉花播種進(jìn)度95%,較去年同期落后4個(gè)百分點(diǎn),較近五年平均水平落后3個(gè)百分點(diǎn)。其中得州播種進(jìn)度93%,較去年同期落后6個(gè)百分點(diǎn),較近五年平均進(jìn)度落后5個(gè)百分點(diǎn)。由于近日美國主產(chǎn)棉區(qū)降雨情況較好,全美棉株偏差率為18%,環(huán)比上周下降2個(gè)百分點(diǎn),較去年同期低12個(gè)百分點(diǎn)。整體來看本年度棉株生長情況較為穩(wěn)定。國內(nèi)方面,截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬噸,環(huán)比減少94.2萬噸,同比減少67萬噸。其中備受關(guān)注的新疆棉花庫存為237.94萬噸,環(huán)比大幅下滑98.87萬噸,同比減少91.84萬噸。本月度新疆棉花庫存大幅下滑,令全國棉花商業(yè)庫存由上月的近六年次高點(diǎn)降至近六年最低點(diǎn)。但目前新疆棉花庫存偏緊成為市場(chǎng)公認(rèn)的事實(shí),并且?guī)齑嫫o,預(yù)計(jì)短期棉花價(jià)格震蕩偏強(qiáng)為主。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行,收于15870元/噸?,F(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價(jià)為13.95元/公斤,較前日均價(jià)上漲0.15元/公斤。月初集團(tuán)場(chǎng)出欄水平縮減,疊加散戶低價(jià)抵觸情緒較強(qiáng),在情緒支撐下市場(chǎng)現(xiàn)階段供應(yīng)壓力較為有限;需求端仍舊平穩(wěn)運(yùn)行為主,預(yù)計(jì)短期在情緒支撐下生豬現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)為主。母豬方面,根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)2023年5月全國能繁母豬存欄量為4258萬頭,環(huán)比下降0.6%,同比增加6%,較正常保有量4100萬頭偏高3.85%。根據(jù)前期的母豬數(shù)據(jù)來看目前供應(yīng)仍處于環(huán)比增加趨勢(shì),供應(yīng)較為充足。從今年1月開始母豬存欄開始環(huán)比下降,或?qū)?0個(gè)月后的生豬出欄產(chǎn)生影響,但由于今年母豬產(chǎn)能去化幅度有限,所以整體生豬供應(yīng)減量或較為有限。需求端,隨著氣溫升高市場(chǎng)需求清淡,短期下游需求難有明顯利好提振。同時(shí)考慮到目前凍品庫容率也處于高位,凍品出貨較緩慢,屠企虧損較為嚴(yán)重,屠企因凍品庫存高企資金占用較多,再主動(dòng)增加分割入庫的動(dòng)力明顯減少。綜合來看短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力,但由于豬價(jià)持續(xù)低迷而玉米價(jià)格高位豬糧比持續(xù)下跌導(dǎo)致目前市場(chǎng)對(duì)于收儲(chǔ)預(yù)期增強(qiáng)支撐升水?dāng)U大,建議觀望為主。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力偏強(qiáng)運(yùn)行,收于10152元/噸。現(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)余糧見底,下游市場(chǎng)需求未有明顯回升,以隨購隨銷為主,短期來看花生價(jià)格或隨需求端變化而窄幅震蕩。需求端,目前油廠多停機(jī)檢修。花生油和花生粕價(jià)格的弱勢(shì)運(yùn)行以及花生原料高價(jià),使得油廠壓榨利潤繼續(xù)負(fù)增長,下游需求偏弱仍是持續(xù)抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來看陳米余量偏緊但下游需求始終低迷,現(xiàn)貨市場(chǎng)交易清淡,花生基本面沒有明顯驅(qū)動(dòng),但近期油脂板塊大幅走強(qiáng)提振,預(yù)計(jì)短期花生跟隨油脂偏強(qiáng)為主。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132)韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯,李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394) |