亚洲成人av,国产成年女人毛片80s网站,久久精品国产亚洲AV忘忧草18,久久久橹橹橹久久久久手机版

  • 上海中期期貨股份有限公司

今日早盤研發(fā)觀點2021-10-15

發(fā)布時間:2021-10-15 搜索
品種策略分析要點
上海中期
           
 研發(fā)團隊

宏觀

今日關(guān)注美國9月零售銷售環(huán)比

隔夜美元指數(shù)走勢疲軟,國際大宗商品走勢分化,歐美股市收漲。國際方面當?shù)貢r間周四,圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示,在美國經(jīng)濟強勁和勞動力市場緊張的情況下,今年的通脹飆升很可能會持續(xù)下去,希望美聯(lián)儲從11月開始減碼;美聯(lián)儲戴利表示,只要新冠疫情還在,價格上漲就會持續(xù),目前已經(jīng)到了可以縮債的時間;里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示,在通脹風險下討論美聯(lián)儲Taper是明智的,隨著新冠疫情有望緩解,關(guān)于經(jīng)濟何時滿足加息條件的答案將變得更加清晰;亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克再次指出,由于新冠疫情造成的供應鏈和勞動力中斷,通脹持續(xù)時間似乎更長。國內(nèi)方面李克強指出,要堅持開放合作,共促經(jīng)濟復蘇。堅持自由貿(mào)易,加強政策協(xié)調(diào),增加大宗商品、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)供應,提升重要商品供給能力,推動國際物流暢通,維護全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定順暢運轉(zhuǎn)。今日關(guān)注美國9月零售銷售環(huán)比,美國10月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值。

宏觀金融
           研發(fā)團隊

股指

暫且觀望

昨日三組期指主力合約走勢分化。2*IH/IC2110比值為0.9326。本月公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復放緩狀態(tài),資金方面,隔夜品種下行5.1bp報2.106%,7天期下行0.4bp報2.198%,14天期上行10.1bp報2.3%,1個月期上行0.2bp報2.359%。北向資金今日流入8.77億元。從技術(shù)面來看,中證500指數(shù)處于20日均線下方,近期國內(nèi)疫情反復、經(jīng)濟復蘇放緩,建議暫且觀望。期權(quán)方面,因近期市場風險較大,建議做多波動率加大策略。

貴金屬

暫時觀望

隔夜國際金價震蕩上行,現(xiàn)運行于1795美元/盎司,金銀比價76.40。中國和美國相繼發(fā)布9月PPI數(shù)據(jù)再次刷新前高,通脹預期開啟新一輪上行,美元指數(shù)走弱。美聯(lián)儲會議紀要顯示,與會者們認為,美聯(lián)儲已接近實現(xiàn)其經(jīng)濟目標,漸進式的縮減購債計劃可能在11月中旬或12月中旬開始,到2022年年中可能會結(jié)束。 避險方面,美國參議院基本達成協(xié)議,將債務(wù)上限延遲到12月,默沙東研發(fā)出新冠特效藥,市場避險情緒有所退潮。截至10/14,SPDR黃金ETF持倉982.72噸,前值985.05噸,SLV白銀ETF持倉16987.04噸,持平。展望后市,關(guān)注貨幣政策變化及疫情發(fā)展,預計金價短期維持震蕩格局。

金屬
           研發(fā)團隊

銅(CU)

暫時觀望

隔夜滬銅高位震蕩,波動較大,早市持貨商試圖拉升水報好銅價,無奈市場不予認可直接調(diào)降為平水,平水銅供應略松,主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上,暫時觀望。

螺紋(RB)

螺紋鋼震蕩運行,建議暫時等待機會或短線參與

夜盤螺紋期貨主力合約震蕩運行。信息化部辦公廳和生態(tài)環(huán)境部辦公廳擬在2021年11月15日至2022年3月15日在京津冀及周邊地區(qū)實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn),該消息對螺紋鋼期貨形成提振。不過近期螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨上漲至高位,下游企業(yè)接貨趨于謹慎,加上部分鋼廠檢修結(jié)束,部分地區(qū)螺紋鋼供應回升,導致螺紋鋼期貨整體有所調(diào)整。從供需方面來看,鋼廠高爐開工率相對去年下降幅度較大,11月-12月份國內(nèi)仍將控制粗鋼產(chǎn)量,螺紋鋼供應難以持續(xù)增加,而10月份整體需求比較穩(wěn)定,因此螺紋鋼難以持續(xù)下跌,整體或?qū)⒀永m(xù)之前區(qū)間寬幅震蕩格局。從供應數(shù)據(jù)來看,據(jù)Myteel數(shù)據(jù),10月14日當周社會庫存和鋼廠庫存合計下降47萬噸,螺紋產(chǎn)量277萬噸,環(huán)比增加11萬噸。不過11月份若京津冀及周邊地區(qū)實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn),鋼材供應將難以大幅增加。需求方面,近期華東新一輪降雨來臨,對需求形成抑制。因此操作建議方面,建議暫時等待機會或短線逢低多單參與

熱卷(HC)

建議短線多單參與

夜盤熱軋卷板期貨主力合約震蕩整理。市場預期若11月份京津冀及周邊地區(qū)實行鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn),鋼廠產(chǎn)量屆時將下降,熱軋卷板期貨受到支撐。不過近期部分鋼廠復產(chǎn),而下游補庫放緩,此外,國家能源委會議強調(diào),糾正有的地方“一刀切”限電限產(chǎn)或“運動式”減碳。熱軋卷板供應10月中下旬將有所回升。近期供應方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),10月14日當周熱卷產(chǎn)量為295萬噸,環(huán)比下降1.9萬噸,總庫存下降16萬噸。近期浙江和江蘇部分鋼廠復產(chǎn),本周熱軋卷板產(chǎn)量或?qū)⒒厣P枨蠓矫?,終端企業(yè)依舊受限電措施影響。不過節(jié)后復產(chǎn),工程機械訂單稍有回升,增量主要在海外;汽車產(chǎn)量環(huán)比有所增加。整體來看,熱軋卷板期貨將震蕩運行為主。操作建議方面,建議暫時觀望或短線逢低多單參與。

鋁(AL)

短線偏多看待

夜盤滬鋁主力合約小幅收漲,美元指數(shù)走弱,倫鋁現(xiàn)運行于3139美元/噸。10月14日鋁錠社會庫存為91萬噸,較10月11日增3.2萬噸。隔夜倫鋁震蕩上行,再刷新高。供給端看,國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能或有繼續(xù)下降可能,青海、寧夏等省均有減產(chǎn)風險;歐洲電解鋁因能源危機導致的減產(chǎn)產(chǎn)能超過10萬噸,預計減產(chǎn)規(guī)模將進一步擴大。需求端看,限電對傳統(tǒng)消費旺季形成抑制,鋁錠社會庫存本周小幅累庫。目前來看,鋁市場短期維持供需雙弱局面,但供應面恢復周期更長,減產(chǎn)影響更大,短期滬鋁偏多看待。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價風險。

鋅(ZN)

暫時觀望

隔夜滬鋅主力合約在23000元/噸附近波動,上海0#鋅主流成交于22880-23090元/噸,0#普通品牌對滬鋅1708合約貼10-升180元/噸附近,0#雙燕對8月升水170-180元/噸,國產(chǎn)品牌升水較上周五無變化;1#鋅主流成交于22810-22830元/噸附近。滬鋅主力1709合約開盤后探低回升,臨近早盤收盤,滬鋅再次快速拉升。煉廠保持正常出貨;貿(mào)易商積極出貨,然因鋅價盤中走高,下游畏高觀望,今天整體成交略清淡,不及上周五。操作上,暫時觀望。

鉛(PB)

暫時觀望

隔夜滬鋅主力合約在23000元/噸附近波動,上海0#鋅主流成交于22880-23090元/噸,0#普通品牌對滬鋅1708合約貼10-升180元/噸附近,0#雙燕對8月升水170-180元/噸,國產(chǎn)品牌升水較上周五無變化;1#鋅主流成交于22810-22830元/噸附近。滬鋅主力1709合約開盤后探低回升,臨近早盤收盤,滬鋅再次快速拉升。煉廠保持正常出貨;貿(mào)易商積極出貨,然因鋅價盤中走高,下游畏高觀望,今天整體成交略清淡,不及上周五。操作上,暫時觀望。

鎳(NI)

暫時觀望

隔夜滬鎳主力合約小幅收漲,美元指數(shù)走弱,倫鎳價格運行于19375美元/噸附近。10月14日LME鎳庫存減768噸至146292噸,上期所鎳倉單增223噸至4074噸?;久鎭砜?,三季度鎳鐵廠備貨需求集中,以及疫情導致海運費持續(xù)探漲,鎳礦報價仍將高位運行。高鎳鐵價格偏強運行,9月能耗雙控的執(zhí)行力度和范圍均有所擴大,鎳鐵和不銹鋼廠嚴格執(zhí)行減產(chǎn)任務(wù),但相對而言鎳鐵的需求回落程度更大,預計四季度鎳鐵將由短缺轉(zhuǎn)為小幅過剩。需求方面,不銹鋼行業(yè)目前處于供需雙弱格局,出口不銹鋼環(huán)比降幅較為顯著,不銹鋼社庫呈小幅累庫狀態(tài);新能源汽車產(chǎn)銷續(xù)創(chuàng)歷史新高,當前硫酸鎳市場供應壓力增加,下游三元前驅(qū)體企業(yè)減產(chǎn),硫酸鎳報價下行,市場多以觀望為主。整體上看,鎳價受到鎳鐵價格支撐,但上行驅(qū)動不足,建議區(qū)間逢低做多,同時,關(guān)注美元走勢。

不銹鋼(SS)

觀望為宜

進口礦現(xiàn)貨價格震蕩下行,成交縮量,市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢,僅有部分鋼企按需采購。遠期市場觀望明顯,市場下跌后,活躍度趨弱,目前多以詢價為主,目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報價+2左右,成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格整體持穩(wěn),部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱,期價小幅調(diào)整,整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐,觀望為宜。

鐵礦石(I)

鐵礦石期貨調(diào)整,建議短線多單離場

夜盤鐵礦期貨主力合約小幅下跌。近期鋼廠復產(chǎn)支撐鐵礦期貨價格整體反彈,但京津冀及周邊鋼廠11月份擬錯峰生產(chǎn)消息對鐵礦石期貨盤面形成壓力,市場預期屆時需求將下降。近期鐵礦供需方面,近期國產(chǎn)礦供應階段性下降,根據(jù)Myteel數(shù)據(jù),10月9日當周國內(nèi)186家鐵礦生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率60.9%,環(huán)比下降 1.4%,同比下降6.7%。進口礦方面,內(nèi)45港鐵礦石庫存13419萬噸,環(huán)比增加97萬噸。不過10月上旬澳洲和巴西鐵礦上旬發(fā)運往中國下降277萬噸左右。需求方面,根據(jù)Myteel數(shù)據(jù),10月9日當周樣本鋼廠高爐開工率77.5%,環(huán)比增加4.28%,部分鋼廠復產(chǎn)帶動鐵礦石需求。因此本周鐵礦石供需變動不大,但受市場情緒影響期貨陷入震蕩走勢。操作建議方面,建議短線多單暫時離場。

天膠及20號膠

觀望為宜

進口礦現(xiàn)貨價格震蕩下行,成交縮量,市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢,僅有部分鋼企按需采購。遠期市場觀望明顯,市場下跌后,活躍度趨弱,目前多以詢價為主,目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報價+2左右,成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格整體持穩(wěn),部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱,期價小幅調(diào)整,整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐,觀望為宜。


原油(SC)

偏多看待

隔夜原油主力合約期價偏弱運行。EIA數(shù)據(jù)顯示,美國原油庫存增加608萬桶,連續(xù)第三周上漲,為3月以來最大漲幅。由于天然氣和煤炭價格高企,導致原油在發(fā)電和取暖兩個方面的替代需求增加,疊加拉尼娜確立推升原油消費預期,原油價格高位運行。基本面來看,OPEC+維持2021年8月開始每月增產(chǎn)40萬桶/日至2022年4月的政策不變。市場認為由于產(chǎn)油國剩余生產(chǎn)能力受限,加之美國對中東及南美個別國家的制裁,即使歐佩克及其減產(chǎn)同盟國增加產(chǎn)量配額,也難以達到目標水平。截至10月1日當周,美國原油日均產(chǎn)量1130萬桶,比前周日均產(chǎn)量增加20萬桶,比去年同期日均產(chǎn)量增加30萬桶。需求方面,美國駕駛高峰季結(jié)束,煉廠處于秋季檢修期,開工率下滑。目前航空業(yè)仍是全球需求中最弱的部分,疫情導致的各國國內(nèi)和國際旅行進一步受限的風險將是下半年剩余時間的關(guān)鍵變量。但今冬拉尼娜得到確認、天然氣價格飆升推動的油品替代效應或?qū)⑻嵴裨拖M。預計油價將維持高位運行,多單可逢回調(diào)介入。


燃油(FU)

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量,油價反彈

沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場供應過剩,油價反彈。周一歐佩克成員國與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國產(chǎn)油大國在圣彼得堡舉行了會議,討論去年達成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應過剩并幫助提振油價,但供應過剩持續(xù),油價也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長法利赫稱,如果必要,歐佩克和非歐佩克承諾延長減產(chǎn)時期,但是需要免除減產(chǎn)的國家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬桶,沙特不會允許其它國家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會談中,沒有討論加深減產(chǎn)。油價仍然受壓,上漲受限,漲至每桶50美元都給美國生產(chǎn)商對沖未來生產(chǎn)帶來動力。導致市場趨于穩(wěn)定在每桶40-50美元之間。多空持倉方面,多頭增倉踴躍,旺季中氣氛偏多。


乙二醇(EG)

供需兩弱,成本邏輯依舊占據(jù)主動

受市場情緒緩解提振,乙二醇期貨主力合約隔夜延續(xù)偏強走勢,成交良好,持倉下降2765至214408手?;久娣矫?,9月份乙二醇市場處于供需兩弱格局,即供應端縮量疊加需求旺季不旺。近期,雙控政策對乙二醇供應端產(chǎn)生較為明顯抑制作用,開工率出現(xiàn)下滑且新增產(chǎn)能投放周期延遲,供應壓力有效得到緩解,局部地區(qū)出現(xiàn)供應緊縮現(xiàn)象,港口庫存意外降庫,累庫預期被進一步推遲,提振現(xiàn)貨市場。此外,煤炭在供應緊缺疊加用電需求旺季背景下價格表現(xiàn)堅挺,成本推動作用凸顯。隨著煤炭價格抬升,煤制乙二醇生產(chǎn)利潤未見明顯改善,因此廠家降負及停車檢修抵觸程度不高,開工韌性一般。需求端,在雙控政策以及限電措施影響下,終端織造業(yè)及聚酯端開工下滑明顯。與此同時,聚酯工廠受庫存壓力較大且利潤不佳等因素影響存在檢修預期,因此需求端短期難有明顯起色。在雙控政策擾動下,短期需求端偏弱矛盾并未凸顯,短期成本驅(qū)動占據(jù)主動,操作上建議短期暫且觀望。


PVC(V)

建議多單離場觀望

夜盤PVC期貨期貨主力合約弱勢運行。昨日PVC現(xiàn)貨價格下跌為主,PVC出廠價大部分穩(wěn)定,少部分PVC生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)出廠價。PVC期貨下跌主要受市場預期影響,這兩日供需暫無較大變化。9月至10月上旬,受能耗雙控影響,電石行業(yè)以及外采電石的PVC行業(yè)開工率下降,供應下降預期支撐PVC期貨持續(xù)上漲,但隨著市場預期電石行業(yè)將隨著限電放松而供應回升,市場預期PVC供應將隨之回升,PVC期貨和現(xiàn)貨價格下跌。不過短期PVC期貨持續(xù)下跌動力不足,一方面,基差偏高不利PVC期貨繼續(xù)大幅下跌,昨日5型電石料,華東主流現(xiàn)匯自提12650元/噸左右,基差935,基差偏高;另一方面寧夏等地電石行業(yè)依舊面臨限產(chǎn),昨日華北個別企業(yè)電石價格上漲200元/噸。電石開工依舊不穩(wěn)定,外購電石PVC生產(chǎn)企業(yè)開工負荷短期難以擔負增加。從需求來看,下游需求補庫需求較弱。從社會庫存來看,近期華東和華南地區(qū)PVC社會庫存有所回升。另外,本周五PVC期貨投機性交易保證金將提高。這些因素亦不利PVC期貨繼續(xù)大幅上漲,因此PVC期貨大跌之后將震蕩運行。操作建議方面,建議多單暫時離場觀望。


瀝青(BU)

逢低試多

隔夜瀝青主力合約期價高開低走。現(xiàn)貨方面,10月14日鎮(zhèn)海石化道路瀝青出廠價為4300元/噸。供應方面,截止10月8日,國內(nèi)主力瀝青煉廠開工率為45.8%,環(huán)比增加6.1%。分地區(qū)來看,華北地區(qū)增幅最為明顯,其次為山東地區(qū),華東地區(qū)主要是節(jié)日期間揚子石化復產(chǎn)帶動區(qū)內(nèi)開工率提升。需求方面,各地區(qū)終端需求表現(xiàn)一般,北方部分地區(qū)降雨天氣較多,限制項目施工,需求較為清淡,煉廠出貨量下降。其中,東北、山東華北以及長三角地區(qū)煉廠累庫,不過庫存水平均可控;華南地區(qū)主力煉廠瀝青低產(chǎn),資源供應收緊。進入10月,終端需求將繼續(xù)增加,需求面支撐或?qū)⒓訌?。且考慮目前國際油價價格走勢堅挺,并且國家“限電限產(chǎn)”政策出臺,部分煉廠或?qū)⒖s減瀝青產(chǎn)量,預計瀝青市場價格將維持強勢。操作上,瀝青逢低試多。


塑料(L)

建議多單離場

夜盤塑料期貨主力合約弱勢震蕩。昨日石化企業(yè)下調(diào)LLDPE出廠價,部分企業(yè)實行批量優(yōu)惠政策,LLDPE粒料執(zhí)行30噸減100批量優(yōu)惠。今日LLDPE期貨將維持震蕩走勢。這兩日中下游企業(yè)補庫力度減弱,石化庫存重新累積。不過10月9日至13日共123萬噸PE裝置臨時檢修,這將減輕部分供應壓力;需求方面,下游需求相對穩(wěn)定,關(guān)注華東和華南地區(qū)限電措施是否放松。基差方面,華北地區(qū)煤化工LLDPE9550元/噸左右,期貨貼水現(xiàn)貨20元/噸。因此操作建議方面,建議多單暫時離場觀望。


聚丙烯(PP)

建議多單離場

夜盤PP期貨主力合約弱勢震蕩。PP現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)弱,神華PP競拍,拉絲PP成交率僅12%。PP現(xiàn)貨下跌100-200元/噸,不過PP粉料報價依舊堅挺,山東地區(qū)價格PP粉料多在9750元/噸,山東丙烯價格9550-9600元/噸,因此PP期貨短期不建議繼續(xù)追空。短期PP供需矛盾不突出,近期拉絲PP生產(chǎn)比例在33%附近,交割標準品供應不緊張。近期PP裝置臨時檢修較多,廣州石化、久泰等裝置臨時停車,PP周度供應有所下降。需求方面,塑編開工率維持在53%附近,PP終端需求變動不大,關(guān)注錯峰用電措施是否緩解,若緩解下游企業(yè)將補庫。另外本周五大商所將提高LLDPE、PP、PVC投機交易保證金至10%,關(guān)注投機資金變動情況。因此今日PP期貨整體將高位震蕩。操作建議方面,建議多單暫時離場。


PTA(TA)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應量預期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


苯乙烯(EB)

暫時觀望

TA高位回落,上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動,盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港,7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下,7月份供應量預期持續(xù)收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現(xiàn)相對不活躍,如果繼續(xù)減倉,PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌,而對于買盤機會來說,由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性,但考慮加工差過大,建議暫時觀望為宜。


焦炭(J)

輕倉試空

隔夜焦炭期貨主力(J2201合約)震蕩偏強運行,成交尚可,持倉量增。現(xiàn)貨市場近期行情下跌預期減弱,成交一般。天津港準一級冶金焦平倉價4310元/噸(0),期現(xiàn)基差452元/噸;焦炭總庫存587.72萬噸(-10.8);焦爐綜合產(chǎn)能利用率67.12%(1.22)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率62.97%(0)。綜合來看,入秋后,京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)政策陸續(xù)發(fā)布,將對焦炭供需產(chǎn)生較大的影響。此外,山東因1-8月焦炭潺潺較為嚴重,為控制產(chǎn)能,獲獎加強對焦化企業(yè)的限產(chǎn)力度。近日鋼焦博弈緊張的局面有所緩解,焦炭現(xiàn)貨市場偏穩(wěn)運行,鋼廠打壓焦炭價格的情況似乎有所放松。上游方面,近期焦企多保持節(jié)前生產(chǎn)狀態(tài),相對穩(wěn)定。受連續(xù)暴雨影響,山西地區(qū)鐵路及公路運輸受阻嚴重,部分線路幾乎停滯,部分焦企廠內(nèi)廠內(nèi)焦炭庫存增長。此外,西北地區(qū)因需求欠佳,部分焦企也出現(xiàn)明顯累庫,有讓利出貨行為。下游方面,鋼廠受制于環(huán)保及能耗管控停限產(chǎn)較為明顯,日耗下降。廠內(nèi)庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢,焦炭供需稍有趨寬松發(fā)展。同時市場對焦炭價格多有看降預期,影響鋼廠采購存在一定觀望情緒,追高庫存意愿不強,按需采購為主。我們認為當前焦炭市場供需關(guān)系稍有緩解跡象??紤]到當前煤焦價差處于不合理水平,在焦煤行情有效回落前,焦炭尚難走出獨立下跌的行情,預計后市將穩(wěn)中偏弱運行,重點關(guān)注鋼廠高爐限產(chǎn)情況及焦煤市場行情,建議投資者輕倉試空。


焦煤(JM)

多單減倉

隔夜焦煤期貨主力(JM2201合約)箱體震蕩,走勢略偏強,成交良好,持倉量略增?,F(xiàn)貨市場近期行情再次提升,成交一般。京唐港低硫主焦煤平倉價3450元/噸(0),期現(xiàn)基差-21.5元/噸;煉焦煤總庫存1981.29萬噸(-0.3);100家獨立焦企庫存可用16.65天(-0.7)。綜合來看,節(jié)后下游焦企補庫較多,對行情形成一定支撐,產(chǎn)地焦煤價格再次回升。近期陜西、山西多地持續(xù)降雨,部分煤礦因為降雨有停、限產(chǎn)情況,降雨對于公路運輸影響較大,臨汾、晉中、運城等多地公路外運嚴重受阻,鐵路也有不同程度受限情況,部分煤礦不排除因運輸問題后期有限產(chǎn)可能。目前,大部分受災煤礦可恢復生產(chǎn),但運輸阻礙暫未消除。此外,近期為保障動力煤供應,煉焦原煤入選可能受限。進口方面,國慶期間甘其毛都口岸4日開始通關(guān),日通關(guān)量約200車/天。下游方面,各地環(huán)保督察等檢查稍有放松,焦企產(chǎn)能利用率有望繼續(xù)小幅回升,但受恐高情緒影響短期內(nèi)采購情緒一般,后期對煉焦煤仍有較大補庫需求。此外,運動式減碳被批,市場對于后期鋼焦限產(chǎn)的預期有所變化。加之資源供應依舊偏緊,下游簽單積極性較強,對高價已基本認可。預計后市將加大振幅,重點關(guān)注現(xiàn)貨市場成交情況及貿(mào)易商心態(tài),建議投資者多單減倉。


動力煤(TC)

多單減倉持有

隔夜動力煤期貨主力(ZC201合約)開盤拉漲,此后震蕩整理,成交尚可,持倉量略增?,F(xiàn)貨市場近期行情偏強運行,成交一般。秦港5500大卡動力煤平倉價2300元/噸(+30),期現(xiàn)基差684.2元/噸;主要港口煤炭庫存4642.9萬噸(+148.1),秦港煤炭疏港量47.4萬噸(-0.1)。綜合來看,上游方面,中央和地方針對煤礦增產(chǎn)保供的具體落實政策不斷,多地在產(chǎn)煤礦獲批允許核增產(chǎn)能,或在較短時間內(nèi)增加市場供應。但另一方面,陜西、山西暴雨及降溫天氣對煤礦生產(chǎn)及貨物運輸造成較大影響。此外,國家礦山安全監(jiān)察局近日召開會議,提出嚴防不達標煤礦以保供為由擴能增產(chǎn)。晉北地區(qū)煤價較為堅挺,榆林地區(qū)部分國有煤企響應號召下調(diào)價格。進口方面,國慶假期有消息稱部分已到港澳洲煤予以通關(guān)放行,或進一步加快市場供需矛盾的緩解。下游方面,電廠煤炭庫存普遍不高,但考慮到市場供應偏緊,北方地區(qū)電廠已提早啟動供暖煤炭庫存儲備。我們認為雖然煤炭市場供需關(guān)系偏緊的格局不改,但當前狀況與電廠提前冬儲有一定的關(guān)系,相關(guān)情況或繼續(xù)對行情形成一定的支撐。但另一方面,煤炭高價已對經(jīng)濟發(fā)展和民生造成一定的影響,政策調(diào)控預期極強,各地已有以能耗雙控名義對高耗能企業(yè)停產(chǎn)停電,預計后市將偏強運行,重點關(guān)注煤礦增產(chǎn)保供情況及現(xiàn)貨市場行情,建議投資者多單減倉持有。


甲醇(ME)

關(guān)注雙控政策及下游烯烴表現(xiàn)

甲醇期貨主力合約隔夜承壓走弱,成交良好,持倉下降166340手至928586手。當前基本面狀況分析來看,本輪價格上漲主要原因在于成本端推動,這使得甲醇在供需兩弱格局下不斷向上突破。煤炭在雙碳政策下出現(xiàn)供應緊缺現(xiàn)象,加之在雙控政策及用電高峰周期等因素影響下價格漲勢明顯,對煤化工領(lǐng)域產(chǎn)品價格形成較強驅(qū)動。此外,雙控政策對甲醇自身供應同樣產(chǎn)生較為明顯影響,開工率下滑明顯使得局部出現(xiàn)供應緊缺現(xiàn)象,進而導致內(nèi)地及港口甲醇庫存處于相對健康水平。但甲醇下游需求端表現(xiàn)同樣值得市場擔憂,主要原因在于今年旺季不旺現(xiàn)象普遍,傳統(tǒng)下游裝置及甲醇制烯烴裝置受雙控政策影響同樣明顯。此外,隨著原材料價格不斷上漲,行業(yè)利潤傳導不暢現(xiàn)象加劇,特別是甲醇制烯烴利潤進一步走弱,部分裝置被迫降負及臨時停車檢修,近期甲醇制烯烴開工率直線下滑。因此在能耗雙控、雙碳以及限電等政策影響下,短期仍以順趨勢交易為主,需求走弱矛盾并不凸顯。但節(jié)前需合理控制倉位,節(jié)后關(guān)注甲醇制烯烴檢修落地情況及需求啟動狀況,一旦需求持續(xù)弱化配合煤價調(diào)整,市場存在短期大幅回落行情可能。


尿素(UR)

觀望

昨日尿素主力合約期價收跌4.75%?,F(xiàn)貨方面,10月14日山東地區(qū)小顆粒尿素報價為3080元/噸。供應方面,國內(nèi)尿素裝置停減產(chǎn)情況有所恢復,日產(chǎn)量預期增加。由于新一輪印度招標公布,集港貨量尚可,港口庫存預計累庫。近期國內(nèi)裝置開工負荷低位,廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?。中國尿素開工負荷率67.97%,環(huán)比上漲7.16%,周同比下滑6.69%。周度產(chǎn)量為103.69萬噸,環(huán)比上漲11.76%,周同比下滑5.29%。需求方面,秋播將至農(nóng)戶采購積極性尚可,農(nóng)業(yè)需求跟進。膠合板方面,膠合板企業(yè)開工積極性不高,疊加尿素價格高位,備貨謹慎。10月國內(nèi)尿素供應端仍存在檢修或減產(chǎn)預期,基于當前國內(nèi)價格偏高,淡儲及下游工廠跟進動力不足,存推遲采購可能。操作上,建議暫且觀望。


玻璃(FG)

關(guān)注節(jié)后需求啟動節(jié)奏

玻璃期貨主力合約隔夜窄幅震蕩偏弱運行,成交良好,持倉下降3566手至229717手。近期玻璃期貨主力合約價格延續(xù)跌勢,主要原因在于旺季預期落空疊加庫存累積,市場交投情緒延續(xù)悲觀氛圍。按照玻璃季節(jié)性規(guī)律分析來看,玻璃行業(yè)當前正處于傳統(tǒng)需求旺季周期,但疫情防控形勢嚴峻、地產(chǎn)行業(yè)景氣度下降使得旺季預期落空成為既定事實。節(jié)前國內(nèi)大宗商品價格受能耗雙控政策影響加劇,多地出臺限電措施,市場擾動因素增加。目前分析來看,優(yōu)于玻璃前期產(chǎn)能出清以及供給彈性偏弱,雙控政策對于其供應端影響力度不大,而主要影響來自于雙控趨嚴以及限電對下游裝置的開工影響,產(chǎn)銷進一步轉(zhuǎn)弱,庫存累庫速率快于預期,需求利空被放大。因此,我們認為短期玻璃將大概率延續(xù)偏弱走勢,但隨著期貨貼水幅度增加,下跌動能將逐漸減弱,加之地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)在四季度依舊值得期待且年內(nèi)供應變動不大,不建議投資者過分看跌,國慶節(jié)假期過后需重點關(guān)注需求啟動節(jié)點。


白糖(SR)

區(qū)間操作

隔夜鄭糖主力價格震蕩偏弱運行,收于5952元/噸,收跌幅0.15%。周四ICE原糖震蕩偏弱運行,收跌幅1.36%,主力結(jié)算價19.59美分/磅。國際方面,隨著北半球進入壓榨、巴西出口持續(xù)下滑以及高糖價對需求的抑制作用,使糖價并未按照市場預期短缺的方向持續(xù)上行,一直在高位震蕩。國內(nèi)方面,鄭糖的上行也帶動了現(xiàn)貨需求,在國內(nèi)現(xiàn)貨價格與進口成本嚴重倒掛的背景下,鄭糖上漲使現(xiàn)貨成為當前市場中成本最低的糖源,即便是在目前消費最淡的季節(jié)也吸引了市場采購熱情。現(xiàn)貨價參考區(qū)間5700-5900元/噸,操作上建議投資者短線區(qū)間操作為宜。期權(quán)方面,當前白糖期權(quán)波動率偏低,建議買入SR201-C-5800.

農(nóng)產(chǎn)品
           研發(fā)團隊

玉米及玉米淀粉

區(qū)間參與

隔夜玉米主力合約小幅偏弱震蕩,收于2550元/噸。國際方面,USDA10月玉米供需報告中下調(diào)20/21年度美玉米產(chǎn)量和消費量,其中舊作產(chǎn)量下調(diào)至141.11億蒲式耳,飼料及殘余玉米需求量調(diào)降1.28億蒲式耳至55.97億蒲式耳、用于燃料乙醇的玉米數(shù)量微調(diào)至50.32億蒲式耳,最終美玉米舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存預估較上月報告增加4.12%至12.36億蒲式耳。而對于新作方面,美國農(nóng)業(yè)部預估21/22年度美玉米單產(chǎn)增至176.5蒲式耳每英畝,產(chǎn)量隨之小幅增加至150.19億蒲式耳。需求方面,用于飼料及殘余的玉米數(shù)量預估調(diào)減0.5億蒲式耳至56.5億蒲式耳,而用于燃料乙醇的玉米數(shù)量預估則與9月預測持平。美玉米出口量預期增加1.01%至25億蒲式耳。2021/22年度美玉米期末庫存預估上調(diào)0.92億蒲式耳至15億蒲式耳,庫存消費比回升至10.15%。全球玉米方面,報告預估全球玉米舊作期末庫存增加351萬噸至2.89億噸,21/22年度全球玉米產(chǎn)量預估調(diào)增至11.98億噸。而美國農(nóng)業(yè)部對于全球玉米消費量和出口量調(diào)整較為有限,最終21/22年度全球玉米期末庫存預測從2.97億噸增至3.01億噸,全球玉米庫銷比上升0.35個百分點至25.43%,報告對市場影響中性偏空。隨著連續(xù)陰雨天氣再次來臨,新季玉米收割以及上量受到影響,局部區(qū)域價格出現(xiàn)短暫的反彈行情,但潮糧不易保管,基層種植戶出糧明顯加快,深加工企業(yè)廠門到貨量迅速增加,企業(yè)大幅下調(diào)收購價格。需求端深加工端需求雖有所回暖,但飼料養(yǎng)殖端生豬行情始終低迷養(yǎng)戶虧損嚴重,多傾向使用低價玉米替代品,現(xiàn)階段飼料養(yǎng)殖端替代仍較為明顯,玉米飼用需求受到抑制。綜合來看前期受市場擔憂降雨天氣影響新玉米質(zhì)量及小麥漲價刺激市場看漲情緒增強,但玉米繼續(xù)向上驅(qū)動較弱同時與小麥之間的比價關(guān)系也限制了上漲空間短期預計有所回調(diào),操作上建議區(qū)間參與為宜,持續(xù)關(guān)注天氣情況及政策變化。

大豆(A)

暫且觀望

10月份東北地區(qū)大豆進入收割高峰期,隨著新糧上市,后期供應逐步增加。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部10月份供需形勢分析報告顯示,2021/22年度國內(nèi)大豆產(chǎn)量維持1865萬噸預估,較上年減少1.85%,新季大豆開秤價走高,大豆下游需求逐步恢復,貿(mào)易商采購積極性有所增加。政策方面,中儲糧舉行國產(chǎn)大豆雙向競價交易,在10月13日的交易中,中儲糧將大豆拍賣價格由5700元/噸下調(diào)至5650元/噸,將采購價格由5820元/噸下調(diào)至5750元/噸,成交率大幅提高至75%,購銷價格下調(diào)限制豆一漲勢,豆一維持高位震蕩走勢,操作上建議暫且觀望。

豆粕(M)

暫且觀望

10月大豆供需報告中,USDA將2020/21年度美豆產(chǎn)量上調(diào)220萬噸至1.1475億噸,舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加221萬噸至697萬噸,舊作庫銷比上升至5.69%,2021/22年度美豆單產(chǎn)由50.6蒲/英畝上調(diào)至51.5蒲/英畝,產(chǎn)量隨之上調(diào)202萬噸至1.2106億噸,壓榨量上調(diào)27萬噸,出口量未作調(diào)整,期末庫存上升367萬噸至871萬噸,庫銷比升至7.27%。2020/21年度全球大豆產(chǎn)量上調(diào)199萬噸,壓榨量下調(diào)238萬噸,期末庫存上調(diào)408萬噸,2021/22年度全球大豆產(chǎn)量上調(diào)72萬噸,壓榨量下調(diào)96萬噸,期末庫存上調(diào)568萬噸。本次報告大幅上調(diào)舊作及新作美豆產(chǎn)量,2021/22年度美豆供需由偏緊向平衡轉(zhuǎn)變,報告利空。另一方面, 2021/22年度巴西大豆播種面積有望進一步擴增, 10月上旬中部地區(qū)降水恢復,將有利于巴西大豆播種加速。中期來看,2021/22年度南美大豆生長期仍有可能重現(xiàn)拉尼娜氣候,但是拉尼娜對巴西大豆產(chǎn)量影響尚不明朗,天氣炒作尚未發(fā)酵,美豆近期呈現(xiàn)回調(diào)探底走勢。國內(nèi)方面,受國慶假期影響,本周壓榨量下降,截至10月8日當周,大豆壓榨量141萬噸,上周159萬噸,豆粕庫存大幅回落,截至10月8日當周,豆粕庫存為65.89萬噸,環(huán)比減少23.10%,同比減少42.14%。 10月份國內(nèi)豆粕供需兩弱,關(guān)注進口大豆到港及油廠開機節(jié)奏。操作上建議暫且觀望。豆粕期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。

豆油(Y)

暫且觀望

8月份美豆壓榨量回升,同時豆油消費大幅下降,帶動豆油庫存大幅回升,NOPA數(shù)據(jù)顯示,8月份美國大豆壓榨量432萬噸,環(huán)比增加2.4%,同比減少3.8%,8月份美豆油庫存大幅升至16.68億磅,環(huán)比上升3.2%,同比上升9.8%,美豆油供應偏緊局面大幅緩解。美豆油消費出現(xiàn)邊際放緩,但產(chǎn)能維持擴張趨勢,可再生柴油總產(chǎn)量仍將維持在較高水平。國內(nèi)方面,豆油庫存止降轉(zhuǎn)升,截至10月8日當周,國內(nèi)豆油庫存為93.86萬噸,環(huán)比增加4.99%,同比減少14.06%。近期豆油消費有所放緩,但整體庫存仍處低位,國內(nèi)油脂供應偏緊狀態(tài)延續(xù),關(guān)注拋儲政策落地情況。 大豆建議暫且觀望。

棕櫚油(P)

多單滾動操作

MPOB報告顯示截至9月底,馬棕庫存為1746520噸,同比上升1.42%,環(huán)比下降6.99%。9月末馬棕庫存下降幅度超出市場預期,報告利多。短期勞動力短缺問題依然凸顯,sppoma數(shù)據(jù)顯示10月1-10日,馬棕產(chǎn)量較上月同期下降7%,但馬來西亞政府已批準3.2萬名外國工人從10月中旬開始分階段進入馬來西亞,對馬棕產(chǎn)量形成支撐,10月上旬馬棕出口有所下降,船運機構(gòu)ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示,10月1-10日馬棕出口較上月同期下降7.6%。印尼總統(tǒng)稱,計劃停止毛棕櫚油出口,只出口毛棕櫚油的附加值產(chǎn)品,印度政府將取消毛棕櫚油基礎(chǔ)進口關(guān)稅并大幅下調(diào)植物油進口關(guān)稅,毛棕櫚油進口關(guān)稅由24.75%下調(diào)至8.25%。綜合來看,印度進口拉動以及出口成本上升將對馬棕形成支撐,但勞動力不足矛盾緩解預期限制棕櫚油上漲幅度,棕櫚油偏緊格局延續(xù),油脂近期或維持高位震蕩走勢。國內(nèi)方面,棕櫚油集中到港,棕櫚油庫存大幅回升,截至10月8日當周,國內(nèi)棕櫚油庫存為51.13萬噸,環(huán)比增加28.24%,同比增加44.07%。建議多單滾動操作。 期權(quán)方面,建議賣出款跨式期權(quán)頭寸。

菜籽類

暫且觀望

加拿大菜籽減產(chǎn)損失難以逆轉(zhuǎn),對菜籽價格形成支撐。菜粕方面,隨著氣溫回落,水產(chǎn)需求轉(zhuǎn)弱,且豆菜粕庫存收窄,不利菜粕消費,菜粕庫存低位回升,操作上建議暫且觀望。菜油方面,受限電政策影響,油菜籽壓榨開機率下滑,菜油庫存逐步下降,截至10月8日當周,沿海油廠菜油庫存為31.51萬噸,環(huán)比減少9.48%,同比增加133.93%,后期菜油到港減少,中期菜油庫存拐點或已顯現(xiàn)。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出菜粕寬跨式期權(quán)頭寸。

雞蛋(JD)

短線日內(nèi)交易為主

昨日雞蛋主力合約震蕩偏強運行,收于4482元/500kg,收漲幅0.38%。10月14日主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格穩(wěn)中有漲,現(xiàn)貨均價4.31元/斤,大碼雞蛋庫存緊缺支撐底部蛋價,局部市場走貨加快。截止9月30日雞蛋存欄環(huán)比小幅增加,存欄量11.76億只,同比下降9.54%,環(huán)比增加0.34%,9月新開產(chǎn)蛋雞將陸續(xù)增加,但整體處于偏低水平,大碼蛋庫存整體偏緊對底部蛋價起到支撐作用。近期隨著雞蛋價格轉(zhuǎn)弱,而飼料成短期稍降,養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)。下游市場高價難銷,貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購積極性一般,行情稍顯弱勢,預計中秋節(jié)前雞蛋價格維穩(wěn)小漲。淘汰雞方面,10月14日全國均價雞蛋價格5.01元/斤,當前可淘汰老雞不多,整體需求表現(xiàn)尚可。短期雞蛋表現(xiàn)一般,生豬價格短期偏強支撐蛋價,預計本周雞蛋價格震蕩偏強走勢,建議投資者主力合約日內(nèi)操作為宜。

蘋果(AP)

日內(nèi)交易為主

昨日蘋果主力合約震蕩偏強運行,收于7122元/噸,漲幅0.51%。9月20號甘肅、洛川以及富縣部分地區(qū)遭遇冰雹天氣。當前天氣炒作情緒高漲,產(chǎn)區(qū)近幾日連續(xù)降雨推遲脫袋時間,當前蘋果處于上色最后階段,蘋果質(zhì)量尚待確定,反彈走高價格仍需關(guān)注。但蘋果新年度產(chǎn)量實際較多, 供大于求格局保持不變,短期天氣炒作占主導。近期蘋果市場交易混亂,早熟蘋果價格持續(xù)走低,蘋果好貨銷售走勢變慢,需求轉(zhuǎn)弱,全國各冷庫處在清理庫存階段。近期新富士蘋果價格繼續(xù)偏弱運行,山東地區(qū)優(yōu)質(zhì)好貨80#以上一二級條紅均價為2.2-2.3,陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價2.62/斤。截止9月2日國蘋果冷庫庫存量約為69.08,山東省庫容比占12.6%,山西省庫容比占1.2%?;久媲闆r來看,需求疲弱仍然是市場的主要矛盾點,由于今年整體庫存量較大,當前依然是以客商調(diào)自存貨少量發(fā)往市場,出庫量不大,調(diào)果農(nóng)貨現(xiàn)象較少,產(chǎn)地交易主要以低價高次果為主,果農(nóng)通貨交易極少,交易冷清。隨著應季水果上量的沖擊,且具有比較優(yōu)勢,加之今年各地客商較少,且總?cè)霂炝枯^往年要多,前期入庫價格較高,整體交易清淡。目前貨源逐漸增加當中,早熟蘋果上市量逐漸增加。近期國慶行情需求,冷庫富士需求較前期有好轉(zhuǎn)。客商開始包裝貨源,預計短期富士價格以穩(wěn)為主,部分優(yōu)質(zhì)禮盒蘋果仍有上漲可能,此外主產(chǎn)區(qū)遭受冰雹天氣,天氣炒作占主導,操作上建議投資者日內(nèi)交易為主,謹慎控制倉位,關(guān)注產(chǎn)區(qū)受災情況。

生豬(LH)

空單持有

昨日生豬期貨主力合約大幅下挫,收于14685元/噸。現(xiàn)貨方面,全國外三元出欄生豬均價為12.98元/公斤,較前日出欄均價上漲0.46元/公斤。目前市場看漲情緒仍然較強,養(yǎng)殖戶抗價壓欄現(xiàn)象仍然存在。需求方面,前期豬價跌到低價水平導致不少屠宰廠增加分割體入庫,同時部分地區(qū)出現(xiàn)腌臘灌腸前置現(xiàn)象導致近期屠宰量增加。但是終端對于高價接受能力較差,現(xiàn)貨持續(xù)上漲的動能不足,短期來看生豬現(xiàn)貨或有回落風險。國內(nèi)生豬市場較大的供應壓力仍難以消化,生豬存欄的絕對量仍維持增長趨勢。而需求方面來看四季度受天氣及腌臘等因素影響,下游消費或逐漸提升。但由于生豬供應增速大于需求回暖速度,市場供應過剩的格局難以改變,生豬反彈幅度受到限制。綜合來看現(xiàn)貨漲幅收窄,持續(xù)反彈的動力較弱同時疊加盤面高升水,盤面向下仍有空間,操作上建議投資者空單持有。

花生(PK)

偏空看待

昨日花生期貨主力合約寬幅震蕩尾盤收陰。目前新花生方面,山東通貨米報價為8600元/噸左右,河南新產(chǎn)統(tǒng)貨米報價8800-9000元/噸。目前市場新米上貨量不大,同時農(nóng)戶農(nóng)忙及惜售影響上貨積極性一般,貿(mào)易商多保持觀望心理市場上購銷較為清淡。油廠方面,油廠庫存較為充足,部分中小型油廠開始少量收購,主力油廠仍未表現(xiàn)出收購積極性。綜合來看受天氣影響新花生上貨有限以及市場需求不佳,短期花生價格以穩(wěn)定為主,但隨著天氣好轉(zhuǎn)花生大量上市將對價格帶來壓力,后期仍需關(guān)注油廠收購動向及各地上貨情況,操作上建議偏空看待。


棉花及棉紗

偏多思路

隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行,收于21685元/噸,收漲幅2.48%。周四ICE棉價偏強運行,結(jié)算價107.1美分/磅。國際方面,周四主要大宗商品,如原油、谷物和貴金屬均出現(xiàn)一定程度的上漲,布倫特原油價格保持在2018年以來的最高水平附近,令市場多頭人氣濃厚。目前市場靜待本周五即將發(fā)布的,美棉出口周度報告。在中美關(guān)系漸緩的背景下,市場對于美棉簽約數(shù)據(jù)有良好預期。國內(nèi)方面, 10月14日儲備棉投放銷售資源25053.90噸,實際成交21457.59噸,成交率85.65%。平均成交價格18204元/噸,較前一日上漲172元/噸,折3128價格20028元/噸,較前一日上漲339元/噸。新疆棉成交均價18550元/噸,較前一日上漲247元/噸,新疆棉折3128價格20392元/噸,較前一日上漲618元/噸,新疆棉平均加價幅度1268元/噸。當前下游市場依舊維持偏弱的走勢,紗線價格在上漲報價后成交明顯縮量,整體走貨較慢。坯布端更加偏弱,當前織布庫存壓力有所累積,庫存量普遍在一個月上下,織廠對后市看淡為主,建議多單止盈離場。


金屬研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),李白瑜

能源化工研發(fā)團隊成員

黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍

農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員

雍恒(Z0011282),李天堯

宏觀股指研發(fā)團隊成員

王舟懿(Z0000394)


電話:400-670-9898 郵編:200122
上海中期期貨股份有限公司版權(quán)所有
地址:上海市浦東新區(qū)世紀大道1701號中國鉆石交易中心13B

滬公網(wǎng)安備 31011502002292號

滬ICP備10202260號本站支持IPv6訪問